本周四、周五將分別迎來歐洲央行和日本央行的利率決議會議，分析師預(yù)計盡管兩國經(jīng)濟最近都經(jīng)歷了十多年來最強勁的增長，但央行也會避免做出任何重大改變。 目前，通脹和貨幣將主導(dǎo)利率政策進程——央行可能暗示未來將逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤烧?，而這種傾向已主導(dǎo)了央行多年的政策立場。歐洲央行可能會在利率決議會上，就內(nèi)部政策進行更大的討論。 由于經(jīng)濟增長強勁，并擔(dān)心長期依賴的非常規(guī)貨幣政策措施，歐洲央行委員會的一些成員將呼吁央行行長德拉吉如期結(jié)束資產(chǎn)購買計劃。他們將會否認(rèn)3月4日意大利選舉的不確定性。 本次意大利大選中，中間派力量被兩個反建制政黨——五星運動黨和北方聯(lián)盟黨擊敗，共同占據(jù)了大約50%的選票。他們還將指出，由德國總理默克爾領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)合政府的組建，承諾將與法國總統(tǒng)馬克龍密切合作，重新點燃歐洲一體化進程。 另一些人則主張采取更漸進的、有條件的政策路線。他們將引用人們對低通脹、歐元升值以及歐洲周期性增長動力可能達到峰值的擔(dān)憂。他們還可能指出美國貿(mào)易政策的不確定性可能對該地區(qū)造成的影響。歐洲央行本周可能不會做出決定，并且在夏季之前，都會對具體的政策意圖保持沉默。 日本央行本周也料將如此。除了政治因素外，日本央行在考慮如何制定自己的資產(chǎn)購買政策、超低政策利率以及對10年期政府債券的明確利率上限時，也面臨著類似與歐洲央行的爭議。 一些人認(rèn)為，兩大央行在著手改變寬松政策時猶豫不決，可能會被視為極端溫以及未來政策立場的進一步證據(jù)，但采取快速加息的方法將意味著錯誤。 經(jīng)過多年對非常規(guī)貨幣政策的依賴，以美聯(lián)儲為首的發(fā)達經(jīng)濟體的央行正處于轉(zhuǎn)型的不同階段。在接下來的幾個季度里，這種緩慢、慎重且有條件的政策導(dǎo)向?qū)?dǎo)致更多的同步量化緊縮。這一過程將為歐洲和日本最終提高政策利率提供條件，同時也會幫助市場退出政府債券負收益率政策。

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