近期原油價(jià)格迎來(lái)了一波觸底反彈行情，似乎從之前美國(guó)產(chǎn)油暴增的陰影中走了出來(lái)，不過(guò)即便如此，美國(guó)產(chǎn)油給市場(chǎng)帶來(lái)的壓力依然存在，預(yù)計(jì)到2018年底將達(dá)到1100萬(wàn)桶。Interfax energy駐倫敦的全球天然氣分析公司高級(jí)能源分析師Abhishek Kumar表示，“美國(guó)強(qiáng)勁的石油產(chǎn)量將繼續(xù)限制價(jià)格上漲?！蹦敲从蛢r(jià)真的漲不上去了嗎?恐怕并不是如此。 根據(jù)市場(chǎng)分析，目前原油市場(chǎng)其實(shí)還有兩個(gè)隱藏的利好能夠幫助油價(jià)擴(kuò)大漲幅： 1.原油庫(kù)存的持續(xù)下降 雖然美國(guó)產(chǎn)油在不斷增加，但過(guò)去幾周時(shí)間里，原油庫(kù)存卻再次回歸下降的局面，美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少160萬(wàn)桶至4.2048億桶，盡管北半球冬季進(jìn)入尾聲時(shí)需求出現(xiàn)季節(jié)性放緩。美國(guó)投行杰富瑞集團(tuán)稱(chēng)：“庫(kù)存出現(xiàn)反季節(jié)性下降，總是會(huì)被認(rèn)為是利多，但這一周的原油凈進(jìn)口量非常少。” 但EIA數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，上周美國(guó)原油出口量增至略高于200萬(wàn)桶/日的水平，接近10月份的紀(jì)錄高位210萬(wàn)桶。這導(dǎo)致凈進(jìn)口量降至不到500萬(wàn)桶/日的紀(jì)錄最低水平。上周美國(guó)原油產(chǎn)量基本持平于1027萬(wàn)桶/日，接近俄羅斯的水平，高于沙特阿拉伯的產(chǎn)量。 不過(guò)從全球范圍來(lái)看，原油市場(chǎng)依然受到良好支撐，需求端保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，沙特和俄羅斯領(lǐng)銜的集體減產(chǎn)行動(dòng)依然在不斷收緊供求形勢(shì)。 沙特能源大臣法利赫表示，油市正在恢復(fù)平衡，原油需求疲軟是因?yàn)榧竟?jié)性原因，因精煉廠(chǎng)維修導(dǎo)致，2018年石油庫(kù)存將繼續(xù)減少。 2.地緣政治因素仍對(duì)油價(jià)形成支撐 委內(nèi)瑞拉的經(jīng)濟(jì)崩潰對(duì)于全球原油供給也產(chǎn)生了很大的影響。據(jù)普氏能源資訊數(shù)據(jù)顯示，目前委內(nèi)瑞拉的原油產(chǎn)量已經(jīng)跌至了30年來(lái)的最低水平，1月的平均產(chǎn)量為164萬(wàn)桶/日。委內(nèi)瑞拉正在艱難應(yīng)對(duì)繁重的債務(wù)、失控的通貨膨脹、設(shè)備的老化和勞動(dòng)力短缺，許多分析師預(yù)測(cè)未來(lái)委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量還將縮減60萬(wàn)桶/日。 此外，利比亞和尼日利亞也正遭受著騷亂和破壞。伊朗則面對(duì)著美國(guó)可能存在的制裁，這將會(huì)影響到50萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量。 利比亞的埃爾斯韋特油田因勞資糾紛暫停生產(chǎn)，凸顯出北非國(guó)家從國(guó)內(nèi)沖突中復(fù)蘇的脆弱本性。利比亞是OPEC的成員國(guó)之一，在內(nèi)戰(zhàn)的持續(xù)影響下，該組織一直在努力提高石油產(chǎn)量。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，去年原油日產(chǎn)量為82.8萬(wàn)桶，為2013年以來(lái)的最高水平。 目前還不清楚何時(shí)恢復(fù)生產(chǎn)，或何時(shí)解決勞動(dòng)爭(zhēng)議。業(yè)內(nèi)人士透露，石油設(shè)施保安員正在尋找至少兩年的工資。該油田由Mellitah Oil和Gas B.V。經(jīng)營(yíng)。該公司由利比亞國(guó)家石油公司和意大利的埃尼集團(tuán)共同擁有。 不過(guò)OPEC官員表示，委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量的下降并不是其他成員國(guó)擴(kuò)大產(chǎn)量的托辭，OPEC不會(huì)采取任何行動(dòng)去抵消委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量的下降，直到市場(chǎng)有明確的信號(hào)顯示市場(chǎng)供不應(yīng)求的狀況是由于委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量過(guò)度縮減所導(dǎo)致的。 上周五受利比亞石油產(chǎn)量下降和沙特阿拉伯的樂(lè)觀(guān)評(píng)論的支持，油價(jià)漲幅超過(guò)1%。沙特阿拉伯認(rèn)為，以O(shè)PEC為主導(dǎo)的削減庫(kù)存的努力正在發(fā)揮作用。 OPEC秘書(shū)長(zhǎng)巴爾金都此前也表示，該組織1月減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行率為133%;去年為107%。 巴爾金都補(bǔ)充稱(chēng)，2018年全球石油需求估計(jì)增長(zhǎng)160萬(wàn)桶/日。此外，阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)馬茲魯伊表示沙特和俄羅斯等主要產(chǎn)油國(guó)計(jì)劃在年底前起草一份長(zhǎng)期的合作意向，從而繼續(xù)控制原油供應(yīng)。原油價(jià)格本周初期就已經(jīng)受到沙特能源部長(zhǎng)的講話(huà)提振，法利赫表示該國(guó)將繼續(xù)“堅(jiān)守”減產(chǎn)承諾，直至2018年底。 澳洲Rivkin Securities投資分析師William OLoughlin表示，OPEC和俄羅斯繼續(xù)支持今年年底到期的減產(chǎn)協(xié)議。而且他們向市場(chǎng)保證，一旦減產(chǎn)協(xié)議到期，產(chǎn)量增加將有序進(jìn)行。 所以雖然原油價(jià)格已然承壓，但后期原油走勢(shì)還是可以有所期待的，面對(duì)美國(guó)的產(chǎn)油，OPEC和其他產(chǎn)油國(guó)紛紛釋放出利好原油的信號(hào)安撫市場(chǎng)情緒，所以對(duì)于原油的前景，投資者目前不必過(guò)度悲觀(guān)。再OPEC減產(chǎn)的努力下，原油市場(chǎng)依然向著一個(gè)良好的方向前進(jìn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。