周四（2月8日）亞市早盤，美油承壓于62一線下方做窄幅震蕩。早些時(shí)候受EIA數(shù)據(jù)以及美元反彈的影響，油價(jià)出現(xiàn)了較大幅度下跌，跌幅近4%，創(chuàng)出了數(shù)周低點(diǎn)于61.25一線。目前行情交投于61.50美元，日內(nèi)高點(diǎn)和低點(diǎn)分別于61.33和61.76一線。

EIA數(shù)據(jù)利多影響甚微，市場情緒偏空油價(jià)大幅回落

美國能源信息署(EIA)報(bào)告稱，截至2月2日的當(dāng)周，美國原油庫存增加了190萬桶，至4.203億桶。

雖然低于分析師預(yù)期的300萬桶的增幅。但美國石油學(xué)會(API)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國原油庫存僅下降了110萬桶，使得市場看多的情緒有所緩解。市場預(yù)估上周較大幅度的上漲后可能會迎來一波回落，這使得油價(jià)出現(xiàn)了下跌。

原油庫存上漲的主要原因是海灣地區(qū)煉油中心的庫存增加，煉油商要維護(hù)設(shè)備而減少產(chǎn)量。

油價(jià)信息服務(wù)全球能源分析主管Tom?Kloza表示，盡管如此，煉油活動依然強(qiáng)勁，上周的數(shù)據(jù)可能沒有反映出一些較大煉廠的關(guān)閉情況。下周我們將看到這些煉油廠的產(chǎn)量下降，這些煉廠的產(chǎn)量將繼續(xù)下降到3月份。最終，這意味著在總統(tǒng)日，或在奧運(yùn)會之后，我們將看到汽油價(jià)格的反彈，但不是現(xiàn)在。

EIA報(bào)告顯示，汽油和柴油等餾分油庫存也分別增加了340萬桶和390萬桶，均超出市場預(yù)期。

消息一出，美油布油雙雙跳水，跌幅近4%。

頁巖油是當(dāng)前市場的癥結(jié)

頁巖油產(chǎn)量續(xù)增或打壓油價(jià)，但可能難以長期維系。

盡管頁巖油開采公司的高管們不遺余力地讓投資者相信，既然油價(jià)已經(jīng)回升到60美元的水平，他們不會大舉鉆探。但是EIA數(shù)據(jù)基本上表示，這些保證只是“空話”。

基于年度數(shù)據(jù)，美國2017年的原油開采量為930萬桶/日，到2018年預(yù)估會到達(dá)1060萬桶/日，這一趨勢在2019年會有所走緩，但是依然會達(dá)到1120萬/日。

而這一切的達(dá)成都是基于美國頁巖油生產(chǎn)商積極的增加鉆井?dāng)?shù)。數(shù)據(jù)顯示，鉆井正在二疊紀(jì)盆地上集中，但是其他地區(qū)的鉆井?dāng)?shù)變化不大，與近期數(shù)據(jù)基本持平。

同時(shí)，雖然有一些數(shù)據(jù)顯示這種生產(chǎn)擴(kuò)張已經(jīng)到達(dá)了一個(gè)瓶頸同時(shí)開始出現(xiàn)成本的膨脹，但是二疊紀(jì)盆地鉆井?dāng)?shù)卻沒有減少的跡象，反而在繼續(xù)增加，這使得頁巖油的產(chǎn)量在以一個(gè)較快的速度增長。

在EIA上調(diào)美國頁巖油產(chǎn)量預(yù)期的同時(shí)，一份最新的報(bào)告卻對美國頁巖油的增產(chǎn)前景提出了質(zhì)疑，并表示對于頁巖油接下來十年高產(chǎn)量的預(yù)估是建立在夸大的假設(shè)基礎(chǔ)之上的

加州碳處理研究所的報(bào)告顯示，美國當(dāng)前的頁巖油產(chǎn)量已經(jīng)較之2005年翻了一番，同時(shí)頁巖氣的開采也在同一時(shí)間出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長。但是這其中存在這一些潛在的問題將會對頁巖油生產(chǎn)產(chǎn)生影響。例如，頁巖井的產(chǎn)量一般會在前三年耗盡儲量的70%至90%，這使得后期無油可采，在沒有新鉆井的情況下，該油井的產(chǎn)量將會以每年20%至40%的速度遞減。

這就意味著美國石油產(chǎn)業(yè)需要不斷的投入大量的資金透潤生產(chǎn)才能維持當(dāng)前的產(chǎn)量水平。

同時(shí)，每個(gè)頁巖井的狀況也不盡相同，在核心區(qū)域或者說富油地段，一般能夠生產(chǎn)給定產(chǎn)油量的20%，但是在一些略顯貧瘠的地段，這一數(shù)據(jù)還將大打折扣。

碳處理研究所還表示，EIA所假設(shè)的未來數(shù)十年的強(qiáng)勁增長是基于已探明的所有的原油和天然氣儲量，這顯示是過分夸大的。

頁巖油或打破OPEC維系的市場平衡使油價(jià)承壓

現(xiàn)在令市場最為困惑的問題是頁巖油產(chǎn)量的繼續(xù)擴(kuò)張是否是打破OPEC減產(chǎn)所達(dá)成的市場平衡。

包括高盛以及標(biāo)普全球能源資訊在內(nèi)的一些機(jī)構(gòu)近期認(rèn)為OPEC緊縮市場過度，這將導(dǎo)致原油庫存將明顯低于五年的平均水平。

但是美國能源署對于頁巖油產(chǎn)量的大幅上修則會一定程度上打消這些擔(dān)憂。EIA數(shù)據(jù)顯示，2018年至2019年，原油庫存將會增加20萬桶/日，布倫特原油將會在2018年達(dá)到均價(jià)62美元/桶。

同時(shí)近期OPEC產(chǎn)量有所增加，也使得市場開始擔(dān)憂減產(chǎn)協(xié)議能否真正維系到年末，這或使得近期油價(jià)有所承壓。

金融風(fēng)險(xiǎn)的沖擊使油市出現(xiàn)拋售，后市能否有買盤存疑

此前由于美元的持續(xù)走低，原油出現(xiàn)了長達(dá)數(shù)周的漲勢。但隨著上周五（2月2日）美元出現(xiàn)了反彈，原油的漲勢戛然而止。

與此同時(shí)，更廣泛金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的突然發(fā)生也對油市造成了沖擊。自周五開始，美國股市出現(xiàn)了較大的下跌，創(chuàng)出了數(shù)年來最大的一次單日跌幅。

ExcelFutures主席MarkWagoner在接受采訪時(shí)表示，股市和利率確實(shí)會對石油產(chǎn)生重大影響，這種影響正在蔓延到能源市場并且造成了這些連鎖反應(yīng)。

就業(yè)增長和工資增長強(qiáng)于預(yù)期將會進(jìn)一步推動美聯(lián)儲的加息，債券收益率繼續(xù)上升，也一定程度上削弱了股市的吸引力，同時(shí)高通脹的跡象也導(dǎo)致了人們對美聯(lián)儲加息的預(yù)期，這些都一定程度上推升美元，這也導(dǎo)致美油與布油的拋售。

TAC能源分析師表示，在過去的幾周，交叉資產(chǎn)的相關(guān)性正在顯著提升，這意味著如果當(dāng)前金融市場較大的波動繼續(xù)蔓延，將會進(jìn)一步增加股市的恐慌情緒進(jìn)而導(dǎo)致大量的出貨，這或使油價(jià)進(jìn)一步承壓。

全球金融市場的不安定狀況正在對油價(jià)進(jìn)行測試。WTI以及布倫特原油在過去的幾個(gè)交易日內(nèi)從近日高位大幅的回撤，這主要是全球市場的拋售所導(dǎo)致的。對沖基金以及其他資金管理者過多的多頭持倉使得整個(gè)油市存在這很大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

但是高盛否認(rèn)了這一說法，并重申了今年看多大宗商品的觀點(diǎn)。高盛分析師認(rèn)為，這波拋售實(shí)際上增加了未來幾個(gè)月行情上漲的可能性。高盛大宗商品研究主管杰弗里·柯里表示，在股票被突然大量拋售的時(shí)候，大宗商品就會和他們之前所預(yù)測的那樣交易活躍起來。他還進(jìn)一步解釋說，最近可以明顯的看到，隨著美股的閃崩，基本金屬和黃金交易交投旺盛。

技術(shù)分析

1小時(shí)圖上，盡管拉出一根大陽再次試探60日均線，但隨后一根大陰吞沒了大陽線，并擊穿了前期反復(fù)提到的63一線，意味著短時(shí)間走勢有所偏空。

目前行情承壓于62一線下方做窄幅震蕩，上方最直接的壓力是20日均線于62.3一線，短時(shí)間不能站上意味著還將進(jìn)一步走弱。只有明確站上了63.07一線上方，短時(shí)間偏空的走勢才會有所緩解。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。