招商證券研報指出，節(jié)后隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，生產(chǎn)經(jīng)營活動景氣度均呈修復(fù)態(tài)勢。結(jié)構(gòu)上特征主要有：1）制造業(yè)生產(chǎn)端繼續(xù)回升，生成指數(shù)、新訂單、出口訂單均環(huán)比改善；出廠價格指數(shù)和主要原材料庫存指數(shù)位于榮枯線以下；2）制造業(yè)細(xì)分行業(yè)中，大宗商品較為分化化學(xué)原料、有色金屬、石油石化景氣上行；中游汽車、TMT是主要驅(qū)動；3）下游出行服務(wù)節(jié)后淡季回落，餐飲、住宿、航空運輸?shù)染h(huán)比下降；4）建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)回升，但房地產(chǎn)、建安裝飾等仍然較弱。中長期來看，在全球周期復(fù)蘇、海內(nèi)外補庫存共振以及政策效果持續(xù)落地的推動下，PMI仍有望持續(xù)恢復(fù)。推薦關(guān)注景氣度較高的石油石化、有色、化學(xué)原料等大宗商品以及景氣度相對較高的汽車、電子信息制造業(yè)等。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。