隨著2023年過去，全球鐵礦石“四大”供應(yīng)商紛紛公布其全年或半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及產(chǎn)銷報(bào)告。在“四大”礦山不斷新增鐵礦石產(chǎn)能、更新技術(shù)，以謀取更大利潤(rùn)的情況下，誰(shuí)的表現(xiàn)更勝一籌？力拓從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2023年力拓息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為239億美元，同比減少9%；全公司合并銷售收入為540億美元，同比減少3%；凈利潤(rùn)為101億美元，同比減少19%。其中鐵礦部分，息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為200億美元，同比增加7%；皮爾巴拉鐵礦石運(yùn)營(yíng)收入為322億美元，同比增加4%。盡管2023年力拓整體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示有所下降，但鐵礦石部分依舊保持著增勢(shì)。

截止2023年底	2023	2022	同比
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金（百萬(wàn)美元）	15,160	16,134	6%
購(gòu)買物業(yè)、廠房、設(shè)備及無形資產(chǎn)的支出（百萬(wàn)美元）	7,086	6,750	5%
自由現(xiàn)金流（百萬(wàn)美元）	7,657	9,010	15%
合并銷售收入（百萬(wàn)美元）	54,041	55,554	3%
當(dāng)期息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（百萬(wàn)美元）	23,892	26,272	9%
凈利潤(rùn)（百萬(wàn)美元）	10,058	12,392	19%
每股當(dāng)期收益（美分）	725.0	824.7	12%
普通股每股股息（美分）	435.0	492.0	12%
當(dāng)期資本回報(bào)率	20%	25%
凈負(fù)債（百萬(wàn)美元）	4,231	4,188	1%

信息來源：力拓財(cái)報(bào)從生產(chǎn)方面看，2023年力拓皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量為3.32億噸，同比增長(zhǎng)2%，全年發(fā)運(yùn)量為3.32億噸，同比增長(zhǎng)3%。鐵礦石生產(chǎn)成本為 21.5美元/噸，較去年降低了0.2美元/噸。具體來看，通脹導(dǎo)致的成本抬升被澳元走弱以及衍生品收益所抵消。另外，鐵礦石高產(chǎn)量也抵消了較高的礦山作業(yè)指數(shù)以及維護(hù)成本。2023年力拓依然不斷進(jìn)行著其鐵礦業(yè)務(wù)板塊的拓展。12月，力拓更新了西芒杜鐵礦石項(xiàng)目的最新進(jìn)展。Simfer合資公司在該地的礦山特許權(quán)擁有約28億噸礦產(chǎn)資源，將負(fù)責(zé)西芒杜鐵礦石項(xiàng)目3、4號(hào)礦區(qū)的開發(fā)和運(yùn)營(yíng)。該項(xiàng)目的初步開發(fā)投資約62億美元，用于鐵路港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。Simfer鐵礦預(yù)計(jì)在2025年首次生產(chǎn)，其年產(chǎn)能將在30個(gè)月內(nèi)達(dá)到6000萬(wàn)噸（力拓?fù)碛?700萬(wàn)噸）。同年12月，力拓還宣布批準(zhǔn)了東皮爾巴拉地區(qū)Rhodes Ridge鐵礦石項(xiàng)目的預(yù)可行性研究，該研究投資達(dá)7700萬(wàn)美元，預(yù)計(jì)于2025年完成。BHP從BHP所披露的財(cái)務(wù)信息來看，BHP 24財(cái)年上半年(23自然年下半年)營(yíng)業(yè)收入為272億美元，同比增長(zhǎng)6%；息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為139億美元，同比增長(zhǎng)5%。其中，鐵礦業(yè)務(wù)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為97億美元，同比增27%。24財(cái)年上半年BHP鐵礦石產(chǎn)量為1.29億噸，同比下降2%。其中，西澳產(chǎn)量為1.26億噸（BHP所屬85%權(quán)益），同比下降3%，實(shí)現(xiàn)了15.98美元/噸的生產(chǎn)成本。Samarco產(chǎn)量（BHP所屬50%權(quán)益）為250萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13%。

鐵礦石業(yè)務(wù)	2023下半年	2022下半年	同比	24年指導(dǎo)量
西澳鐵礦石產(chǎn)量（85%權(quán)益），億噸）	1.26	1.3	3%	2.82-2.94
Samarco鐵礦石產(chǎn)量（50%權(quán)益），萬(wàn)噸）	250	220	13%	400-450
鐵礦石總產(chǎn)量（億噸）	1.29	1.32	2%	2.54-2.65
息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（億美元）	97	76	27%	-
平均實(shí)現(xiàn)價(jià)格（美元/濕噸）	103.70	85.46	21%	-
西澳鐵礦石生產(chǎn)成本（美元/噸）	18.46	18.30	1%	17.40-18.90

信息來源：BHP財(cái)報(bào)目前BHP的鐵礦石業(yè)務(wù)主要關(guān)注于西澳南坡項(xiàng)目（South Flank Project）的滿產(chǎn)和維持Samarco安全高效的運(yùn)營(yíng)。南坡項(xiàng)目預(yù)計(jì)在24財(cái)年結(jié)束之前達(dá)到每年8000萬(wàn)噸的滿負(fù)荷產(chǎn)能，預(yù)計(jì)將其西澳的平均鐵礦石品位維持在61%以上，并將塊礦的比重增加至30%-33%。24財(cái)年西澳的鐵礦石指導(dǎo)量維持在2.82-2.94億噸之間不變（100%權(quán)益）。而Samarco礦24財(cái)年的指導(dǎo)量維持在800-900萬(wàn)噸之間不變（100%權(quán)益），其第二個(gè)選礦廠的重啟能夠?qū)⑶驁F(tuán)產(chǎn)能提升至每年1600萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)于25財(cái)年三季度實(shí)現(xiàn)第一批生產(chǎn)。Fortescue24財(cái)年上半年(23自然年下半年) Fortescue的營(yíng)業(yè)收入為95.12億美元，同比增長(zhǎng)21.4%；息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為59.12億美元，同比增長(zhǎng)35.85%。24財(cái)年上半年Fortescue鐵礦石開采量為1.05億噸，同比下降8%；鐵礦石處理量為0.96億噸，同比下降2%；鐵礦石發(fā)運(yùn)量為0.95億噸，同比下降2%。另外，F(xiàn)ortescue C1成本為17.77美元/濕噸，同比增加2%。此外，24財(cái)年的全年C1指導(dǎo)目標(biāo)維持不變，為18-19美元/濕噸。目前Fortescue共有兩個(gè)新增鐵礦石產(chǎn)能項(xiàng)目，且都仍在初期階段。鐵橋項(xiàng)目（Iron Bridge Project）于2023年8月正式投入運(yùn)營(yíng)，然后受原水管道和工廠整改的影響，該項(xiàng)目在24財(cái)年上半年進(jìn)度偏慢。24財(cái)年的Fortescue發(fā)運(yùn)指導(dǎo)量為1.92-1.97億噸，包括鐵橋項(xiàng)目的200-400萬(wàn)噸。另一個(gè)新增項(xiàng)目，位于加蓬的貝林加鐵礦項(xiàng)目（Belinga Iron Ore Project）于2023年12月4日順利完成了第一船鐵礦石的發(fā)運(yùn)，共計(jì)1.1萬(wàn)噸。后續(xù)Fortescue將繼續(xù)該項(xiàng)目的勘探和研究工作。Vale2023年，Vale的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為179.61億美元，同比減少9.1%；凈營(yíng)業(yè)收入為417.84億美元，同比減少4.69%。生產(chǎn)成本為25.7美元/噸，較去年上漲3.2美元/噸。據(jù)最新產(chǎn)銷量報(bào)告顯示，2023年全年，淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到3.21億噸，同比增長(zhǎng)4.3%，高于3.15億噸的產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)。全年鐵礦石銷量總計(jì)3億噸，同比減少0.37%。其2024年目標(biāo)產(chǎn)量仍維持3.1-3.2億噸不變。2024年Vale暫無新增產(chǎn)能計(jì)劃。但是近年來，Vale一直致力于推動(dòng)鋼鐵行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型，并于2023年四季度正式啟動(dòng)其位于東南部系統(tǒng)圖八朗綜合運(yùn)營(yíng)區(qū)內(nèi)的世界首座鐵礦石壓塊廠，目前已經(jīng)有超過30余家來自歐洲以及中東的鋼鐵企業(yè)與VALE簽訂了2024年壓塊產(chǎn)品的供應(yīng)。此外，為滿足市場(chǎng)需求，VALE也將于2024年開啟該區(qū)域內(nèi)第二座壓塊廠生產(chǎn)，預(yù)計(jì)2024年兩座壓塊廠總產(chǎn)量將達(dá)250萬(wàn)噸（產(chǎn)能600萬(wàn)噸）。從以上四大所公布的信息可以看出，2023年力拓以3.32億噸的皮爾巴拉全年鐵礦石產(chǎn)量維持全球最大鐵礦石供應(yīng)商的地位，其他三家公司也在不斷新增鐵礦石項(xiàng)目或更新技術(shù)滿足綠色鋼鐵需求，從而實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)有鐵礦石業(yè)務(wù)板塊的維持和拓展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。