近日，由光大期貨及其風(fēng)險(xiǎn)管理子公司光大光子、中航安盟財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司共同推動(dòng)的“保險(xiǎn)+期貨” 玉米價(jià)格險(xiǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目順利完成理賠，總計(jì)賠付43.6萬(wàn)。1月10日，光大期貨長(zhǎng)春營(yíng)業(yè)部在吉林省農(nóng)安縣舉行理賠儀式。涉及吉林省農(nóng)安、扶余、公主嶺等玉米主產(chǎn)區(qū)9個(gè)合作社及1名種糧大戶的2.2萬(wàn)噸玉米，覆蓋種植面積3.3萬(wàn)畝玉米，保障額度總計(jì)3810萬(wàn)元。作為大商所2017年支持的32個(gè)試點(diǎn)之一，項(xiàng)目還獲得了吉林省農(nóng)委的大力支持。

項(xiàng)目通過(guò)“保險(xiǎn)+期貨”的運(yùn)作模式將場(chǎng)外期權(quán)這一較為復(fù)雜的金融衍生工具以價(jià)格保險(xiǎn)的形式直觀呈現(xiàn)，讓廣大農(nóng)戶認(rèn)識(shí)、熟悉、親身參與。光大期貨對(duì)當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶進(jìn)行了充分調(diào)研，針對(duì)側(cè)重提高賠付和降低保費(fèi)兩方面，分別設(shè)計(jì)兩款產(chǎn)品供農(nóng)戶選擇，以滿足他們不同的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

該項(xiàng)目期限為8月18日到12月19日，目標(biāo)價(jià)格為1732元/噸，標(biāo)的合約為玉米期貨c1801合約。其中，項(xiàng)目保險(xiǎn)產(chǎn)品A為亞式看跌價(jià)差期權(quán)，盡可能貼近現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)走勢(shì)，經(jīng)參保農(nóng)戶自主選擇，最終保障現(xiàn)貨數(shù)量為1萬(wàn)噸，保費(fèi)69.8萬(wàn)元，其中農(nóng)戶實(shí)際承擔(dān)13.96萬(wàn)元，其余保費(fèi)由吉林省農(nóng)委和光大期貨予以補(bǔ)貼。以項(xiàng)目運(yùn)行期限最后兩個(gè)月玉米期貨c1801合約結(jié)算價(jià)算術(shù)平均價(jià)為結(jié)算價(jià)格，結(jié)算價(jià)為1692元/噸；產(chǎn)品B為歐式蝶式組合期權(quán)，期權(quán)類型為歐式，找到了降低保費(fèi)支出和保留賠付概率的平衡點(diǎn)，保障現(xiàn)貨數(shù)量為1.2萬(wàn)噸，保費(fèi)37.62萬(wàn)元，由光大期貨予以補(bǔ)貼，結(jié)算價(jià)為12月19日c1801合約收盤價(jià)，為1729元/噸。

據(jù)了解，項(xiàng)目運(yùn)作期間，玉米期貨價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，標(biāo)的合約c1801從期初的1732元/噸最低跌至1647元/噸，隨后又震蕩上行，項(xiàng)目到期日12月19日收于1729元/噸。A、B兩個(gè)產(chǎn)品的結(jié)算價(jià)均低于目標(biāo)價(jià)格，根據(jù)合同條款，在項(xiàng)目期限內(nèi)，玉米期貨價(jià)格低于保險(xiǎn)目標(biāo)價(jià)格的部分可以通過(guò)保險(xiǎn)合約獲得賠付，參保農(nóng)戶及合作社通過(guò)玉米價(jià)格險(xiǎn)產(chǎn)品獲賠43.6萬(wàn)元。項(xiàng)目在穩(wěn)健運(yùn)作的基礎(chǔ)上，針對(duì)農(nóng)戶的不同需求尋求創(chuàng)新嘗試，借助“保險(xiǎn)+期貨”的模式，發(fā)揮參與各方優(yōu)勢(shì)，集中力量為農(nóng)戶化解農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)了農(nóng)戶的利益。

值得一提的是，為了防范基差風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目引入吉林云天化農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司作為玉米現(xiàn)貨收購(gòu)主體，并與其簽訂收購(gòu)協(xié)議，當(dāng)保險(xiǎn)到期時(shí)基差達(dá)到-400元/噸，吉林云天化負(fù)責(zé)對(duì)項(xiàng)目參保農(nóng)戶進(jìn)行托底收購(gòu)，有效化解基差風(fēng)險(xiǎn)，為農(nóng)戶售糧提供全方位保障。

理賠儀式上，各方代表表示，光大期貨貫徹落實(shí)中央一號(hào)文件關(guān)于“穩(wěn)步擴(kuò)大‘保險(xiǎn)+期貨’試點(diǎn)”指示精神，順利完成2017年大商所“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目工作，為吉林玉米主產(chǎn)區(qū)的農(nóng)戶及合作社提供價(jià)格保障的同時(shí)積極探索利用金融衍生品工具服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新方式。

參與本次項(xiàng)目的種糧大戶表示，經(jīng)過(guò)2017年“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目，農(nóng)戶及合作社對(duì)于“保險(xiǎn)+期貨”運(yùn)作模式認(rèn)知程度明顯提高，有了這種模式的保障，農(nóng)民開始接受并逐漸適應(yīng)了國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格市場(chǎng)化進(jìn)程，在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中積極嘗試?yán)孟冗M(jìn)工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。他們表示，希望今后“保險(xiǎn)+期貨”模式能夠持續(xù)開展，讓更多的農(nóng)民得到實(shí)惠。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。