一方面是天氣轉(zhuǎn)冷，下游消費(fèi)變淡；一方面是原料供應(yīng)不足，裝置開工率下降，后期甲醇價(jià)格將振蕩下行。

需求并未跟進(jìn)

受供應(yīng)不足的影響，甲醇價(jià)格去年4季度開始持續(xù)上漲。與之相對(duì)應(yīng)，下游企業(yè)的生產(chǎn)成本逐漸攀升。前期，由于下游消費(fèi)表現(xiàn)良好，增加的成本向下傳導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)鏈整體運(yùn)行還算順暢，但近期，傳統(tǒng)下游表現(xiàn)不佳，成本傳導(dǎo)受阻，并且隨著春節(jié)的臨近，下游企業(yè)訂單減少，開工率下降，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)甲醇的抵制逐漸顯現(xiàn)出來。

傳統(tǒng)需求方面，目前，甲醛的生產(chǎn)利潤僅為60元/噸，較前期的高點(diǎn)大幅萎縮。隨著氣溫的下降，甲醛需求將進(jìn)一步低迷；二甲醚的生產(chǎn)利潤雖然有所改善，但由于需求放緩，其對(duì)甲醇市場(chǎng)的貢獻(xiàn)有限；受環(huán)保等因素影響，冰醋酸的開工率下降。

新興需求方面，地膜消費(fèi)好轉(zhuǎn)，近期聚烯烴價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的上漲，但對(duì)于外采制烯烴的裝置來說，運(yùn)行仍然是虧損的。后期，華東地區(qū)需要外采甲醇的聚烯烴裝置是否能夠繼續(xù)，存在不確定性。而這，可能成為甲醇價(jià)格下跌的導(dǎo)火索?？傊?，目前偏高的甲醇價(jià)格已經(jīng)對(duì)下游需求產(chǎn)生了抑制作用。

供應(yīng)仍然短缺

去年四季度以來的價(jià)格大幅上漲主要受供應(yīng)短缺的提振。其一，西北地區(qū)部分甲醇裝置出現(xiàn)故障，該地區(qū)甲醇供應(yīng)減少。其二，進(jìn)口量下滑，華東地區(qū)貨源緊張，企業(yè)被迫以消耗庫存的方式維持生產(chǎn)。其三，煤改氣導(dǎo)致部分地區(qū)出現(xiàn)氣荒，作為應(yīng)對(duì)，開始限制工業(yè)用氣，而受此影響，西南地區(qū)天然氣裝置面臨停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，重新開車要到春節(jié)之后。

在上述因素的共同作用下，甲醇行業(yè)開工率大幅降低，市場(chǎng)貨源緊張，庫存大幅下降。截至去年12月29日，港口甲醇庫存為34.16萬噸，較去年9月初下降35.39萬噸，降幅為50.88%。其中，華東地區(qū)港口庫存為29.7萬噸，較9月初下降28.7萬噸，降幅為49.14%；華南地區(qū)港口庫存為4.46萬噸，較9月初下降6.69萬噸，降幅為60%。同時(shí)，甲醇社會(huì)庫存為10.92萬噸，雖較前期低點(diǎn)出現(xiàn)一定程度的回升，但整體上仍處于偏低水平。

原料供應(yīng)受限，甲醇裝置開工率下滑，這種狀況短時(shí)間內(nèi)很難改變。

后市預(yù)測(cè)

氣溫下降，消費(fèi)轉(zhuǎn)淡，下游企業(yè)對(duì)高價(jià)甲醇的接收能力減弱，后期價(jià)格將弱勢(shì)運(yùn)行。不過，鑒于貨源緊張問題沒有得到有效解決，甲醇價(jià)格的跌勢(shì)可能沒有那么順暢，操作上注意資金管理。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。