1月30日,中信證券研報(bào)指出,近期逆回購余額快速下降以及SOFR利率跳升引發(fā)市場對于美國市場再次發(fā)生2019年回購市場動(dòng)蕩的擔(dān)憂。2019年美國回購市場的震蕩與2008年金融危機(jī)后美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策框架轉(zhuǎn)向充足準(zhǔn)備金制度有關(guān),縮表帶來準(zhǔn)備金規(guī)模低于充足水平以及非準(zhǔn)備金負(fù)債的波動(dòng)是引發(fā)回購市場動(dòng)蕩的深層原因。當(dāng)前美國市場流動(dòng)性總體仍屬充裕狀態(tài),后續(xù)需關(guān)注三方面流動(dòng)性指標(biāo)。預(yù)計(jì)本輪縮表不會(huì)再現(xiàn)2019年的回購市場動(dòng)蕩及流動(dòng)性危機(jī),美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃?月前后放緩縮表速度,并在年中至三季度結(jié)束本輪縮表。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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