2017年12月15日，2018年大宗商品市場高峰論壇暨“我的鋼鐵”年會于上海跨國采購會展中心隆重召開。本屆年會將會舉行三天，主題是“新周期，新機(jī)遇，新格局”，15日13:00，大會同期活動——農(nóng)產(chǎn)品分論壇率先于上海國豐酒店二樓宴會廳A舉行。

上海神凱投資投研總監(jiān)高艷濱在本次同期活動上發(fā)表精彩演講。

高艷濱首先談到了農(nóng)產(chǎn)品的供需格局，他表示，目前油脂油料供應(yīng)充裕，2016/17年十種油籽產(chǎn)量5.458億噸，我國大豆對外依存度不斷提升。今年供仍然是大豆應(yīng)充分的年份，暫時來看，南美供應(yīng)應(yīng)該沒問題。美國出口雖有放緩，但出口量總體大于往年。明年2月份之前只能買美豆，美豆后期出口不宜悲觀。同時，美國國內(nèi)豆粕需求表現(xiàn)良好，美國的牛存欄，生豬存欄都有攀升，美國國內(nèi)大豆壓榨因而表現(xiàn)良好。

高艷濱指出，2018年市場應(yīng)關(guān)注的因素有以下幾點(diǎn)：一是國際貿(mào)易流，以大豆為例，從現(xiàn)在到明年2月份，美豆出口都是獨(dú)一家的，所以雖然出口表現(xiàn)偏慢，但價格還是跌幅有限。同時，他還強(qiáng)調(diào)了種植成本的影響，今年美豆種植成本在907左右，所以我們看到美豆跌到910左右基本到底，種植成本支撐的影響不可忽略。此外，關(guān)于天氣、國內(nèi)環(huán)保政策，貨幣政策，以及匯率也是需要關(guān)注的重要因素。

對于行情，高艷濱表示，雖然大家都說行情運(yùn)行幅度不大，投資機(jī)會不多，但實(shí)際上行情還是很多的，比如說今年油粕比幅度還是有的。

油脂市場方面，高艷濱認(rèn)為，目前油脂整體處于增產(chǎn)期，而消費(fèi)表現(xiàn)平穩(wěn)，油脂可能仍然看空，但目前價位偏低，操作上不適宜做空。菜油去庫存比較徹底，消費(fèi)不好的時候，消費(fèi)越高的產(chǎn)品表現(xiàn)越差，小品種反而表現(xiàn)更好，所以操作上短期看還是可以多菜空油。

高艷濱還提到了未來農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)的增長點(diǎn)——二胎消費(fèi)。人口在增加，這是大方向的走勢。

高艷濱先生還對軟商品等品種發(fā)表了自己的看法，他認(rèn)為白糖近兩年產(chǎn)量增加，數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量增加19%左右，今年是供應(yīng)改善的第二年，白糖轉(zhuǎn)向過剩，暫時還是偏空的，有潛在的利多還是有反彈的機(jī)會。棉花供應(yīng)較為充裕，對于棉花依舊是偏弱的觀點(diǎn)。去年玉米去庫存提出后，多方面刺激玉米消費(fèi)，優(yōu)質(zhì)玉米還是不多。目前來看玉米還是偏有利的，實(shí)際上利潤面好，玉米還是多頭配置。雞蛋具有季節(jié)性且短，變動頻率快，禽蛋利潤較好。

在操作心得方面，高艷濱提出建議，認(rèn)為首先要對交易有自我認(rèn)知，要符合自己的條件狀況。他尤其強(qiáng)調(diào)了要清楚風(fēng)險和收益是比例關(guān)系，重視風(fēng)報比核算的重要性，先衡量風(fēng)報比的狀況，再看市場預(yù)期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。