有人說資金神經(jīng)病，又跑到上周最弱的RB1805合約上去追逐夢想。

　　為什么上周05合約會那么弱，我在周報中也提過這是宏觀預期偏差與現(xiàn)實的不匹配導致，近月有現(xiàn)貨強支撐跌不動，遠月因為基建地產(chǎn)數(shù)據(jù)的繼續(xù)回落引發(fā)市場對明年的預期再度下修。

　　沒錯，你說的都對，可是要看到基建、地產(chǎn)投資回落傳導到對建材需求回落是一個相當長的時間（半年以上才會有反應），還不包括目前的工程。想說明的是目前終端需求的增速是在下行，但是依然有增量，而且供應端的收縮似乎又被空頭忽略了。

　　上周所謂的近強遠弱不過是為了給多頭更舒服的進場價格，年底到明年一季度的利好我們來捋一捋，還是那些“舊故事”——一個供應一個需求。

　　供應的收縮才剛開始，從部分鋼廠到貿(mào)易商開始封盤也可以看到兩點，鋼廠是貨很緊張，貿(mào)易商是賭明年行情。無論目的是怎么樣，都減少了市場上的供應量。需求自然有貿(mào)易商的冬儲需求，現(xiàn)在工地能停的都停下，需求被后移到明年春季，應對這部分集中爆發(fā)的需求量只有通過今年的冬儲來滿足，力度應該是會超過去年的。

　　說到這里為什么1805合約強？1801還有多長的交易時間？目前的基差有逼倉空間嗎？

　　首先RB1801的持倉量就不大了，可以看到黑色系全品種是螺紋鋼早就完成了主力合約的換月，熱卷剛完成，原料才開始，為什么？遠月給的空間太大價格太劃算，一個移倉過去，成本拉低了200點，這是交易成本的角度。

　　說回上述基本面的利好因素全部會作用在1805合約上，通常冬儲的時間在12月中旬，那個時候近月相對而言幾乎沒有交易量，可以交易的活躍合約當然是1805，所以喊著空05螺紋的我是想不明白為什么。另外01合約的上漲空間也不大，近月已經(jīng)逼近3900基差437、遠月基差620，你說買誰。

　　所以我決定撕掉周報的觀點，脫離震蕩開始看多。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。