較高收益率配合著中低風(fēng)險(xiǎn)——銀行理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置看似完美。然而，這種看似雙贏的投資背后其實(shí)往往也隱藏著風(fēng)險(xiǎn)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，部分中小銀行的理財(cái)產(chǎn)品益率雖然相對(duì)較高，但是投向指向房地產(chǎn)信托計(jì)劃，資產(chǎn)種類較為單一，也可能有涉房貸款的通道業(yè)務(wù)的嫌疑。此外，本報(bào)記者還注意到，部分銀行對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置或運(yùn)行信息諱莫如深，并不在官網(wǎng)進(jìn)行公開(kāi)披露，即便是專業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)也很難獲得較為完整的理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)行數(shù)據(jù)。

房地產(chǎn)信托

“撐場(chǎng)”理財(cái)收益率

對(duì)于銀行發(fā)行的大多數(shù)非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品而言，產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中關(guān)于投資方向的表述大多大同小異，也就是類似于“本期理財(cái)產(chǎn)品將20%-100%的募集資金投資于高流動(dòng)性資產(chǎn)，包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、信用等級(jí)不低于AA-的債券及貨幣市場(chǎng)工具等；將0%-80%的募集資金投資于債權(quán)類資產(chǎn)，包括符合監(jiān)管要求的固定收益類資產(chǎn)管理計(jì)劃、金融產(chǎn)權(quán)交易所委托債權(quán)投資項(xiàng)目及債權(quán)類信托計(jì)劃等”的表述，區(qū)別主要在于投資比例的區(qū)間范圍。

然而，盡管銀行展示出來(lái)的投資品種十分豐富，但是，對(duì)于部分中小銀行來(lái)說(shuō)，最適合支撐較高收益率理財(cái)產(chǎn)品的投資方向還是房地產(chǎn)信托。

以華東地區(qū)某城商行日前披露出來(lái)的10月份的資產(chǎn)配置明細(xì)為例，產(chǎn)品名為“****季季豐”，截至10月底，該產(chǎn)品配置了33項(xiàng)資產(chǎn)(26項(xiàng)與信托計(jì)劃有關(guān))，其中，約半數(shù)融資主體的主營(yíng)業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)有關(guān)。

《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告》顯示，截至2016年6月底，投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的理財(cái)資金涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)90多個(gè)二級(jí)行業(yè)分類，其中規(guī)模最大的五類行業(yè)為：土木工程建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、公共設(shè)施管理業(yè)、電力熱力生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)和道路運(yùn)輸業(yè)等，前五類行業(yè)占比為51.54%。而今年中期，該報(bào)告并未再對(duì)理財(cái)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的行業(yè)進(jìn)行分類，因此上述數(shù)據(jù)未能獲得刷新。

但是，從《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察的部分城商行的非典型數(shù)據(jù)來(lái)看，目前仍有一定比例的資金投向土木工程建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)。

“銀行理財(cái)資金青睞房地產(chǎn)信托類項(xiàng)目，主要可能有兩種可能。第一種是信托公司原本就是銀行涉房貸款的通道，只不過(guò)由于額度、融資主體資質(zhì)不達(dá)標(biāo)等原因，沒(méi)有在銀行直接獲批放貸，從而轉(zhuǎn)向通道業(yè)務(wù)，但是銀行對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量還是比較有把握，理財(cái)資金自然敢于配置；第二個(gè)可能的原因是投資房地產(chǎn)信托的收益率較高，對(duì)于擔(dān)憂資產(chǎn)荒的理財(cái)資金而言是性價(jià)比較高的產(chǎn)品，且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。同時(shí)，地方銀行與地方房企往往相互知根知底”，一位股份制銀行人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

本報(bào)記者查詢西部地區(qū)某城商行公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該行的理財(cái)資金投向一款房地產(chǎn)信托的資產(chǎn)收益率為6.8%；而投向另一款(融資主體主業(yè)包括旅游、文化、體育、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司)單一信托計(jì)劃的資產(chǎn)收益率更是超過(guò)了7%。

部分銀行理財(cái)

資產(chǎn)配置披露不足

《證券日?qǐng)?bào)》記者在梳理銀行理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置情況時(shí)發(fā)現(xiàn)，在銀行理財(cái)產(chǎn)品目前的信息披露體系中，資產(chǎn)配置或運(yùn)行報(bào)告似乎并不屬于“標(biāo)配”；或者說(shuō)，銀行披露出來(lái)的是“減配”版的理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)信息。

《證券日?qǐng)?bào)》嘗試檢索了約20余家地方銀行官網(wǎng)，僅少數(shù)銀行披露了相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品配置或運(yùn)行的信息。

此前，部分銀行曾通過(guò)運(yùn)行公告或兌付公告中對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品投資的具體品種進(jìn)行較為詳細(xì)的披露，但是目前愿意公示此類信息的銀行越來(lái)越少。

一家曾經(jīng)對(duì)于每個(gè)產(chǎn)品的投資標(biāo)的比例進(jìn)行詳細(xì)公示的城商行，如今已經(jīng)淪落為一張表格公示近一周所有產(chǎn)品的兌付情況，項(xiàng)目?jī)H包括：產(chǎn)品簡(jiǎn)稱與代碼、起息日、收益到期日、計(jì)息天數(shù)、預(yù)期收益率和實(shí)際兌付收益率。此外，部分國(guó)有大行僅披露銷售信息，對(duì)于兌付信息則不再公開(kāi)披露，購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的用戶需要登錄網(wǎng)銀進(jìn)行查看。

事實(shí)上，即便是對(duì)于專業(yè)收集理財(cái)產(chǎn)品信息的第三方機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，銀行理財(cái)產(chǎn)品信息披露中，有關(guān)產(chǎn)品投向等運(yùn)行信息的披露也最為缺乏。

普益財(cái)富此前發(fā)布的報(bào)告顯示，2016年全國(guó)性銀行理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)行信息披露工作雖然較2015年有較明顯的提升，但是得分依舊相對(duì)偏低。2015年，較完整的披露產(chǎn)品到期信息的銀行數(shù)量?jī)H接近觀察銀行總數(shù)的二分之一；披露了產(chǎn)品運(yùn)行信息的銀行數(shù)量則更少，僅為觀察銀行總數(shù)的總數(shù)的三分之一，較多銀行在2015年度沒(méi)有對(duì)其運(yùn)行期內(nèi)的任何產(chǎn)品披露運(yùn)行公告。

除此之外，部分銀行兌付信息的披露也過(guò)度簡(jiǎn)化。“按照規(guī)定，銀行理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)品結(jié)束或終止時(shí)的信息披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括但不限于實(shí)際投資資產(chǎn)種類、投資品種、投資比例、銷售費(fèi)、托管費(fèi)、投資管理費(fèi)和客戶收益等。理財(cái)產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益的，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露相關(guān)信息”，某資深律師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“但是，顯然并非所有投資者都能知悉上述規(guī)定并進(jìn)行核驗(yàn)”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。