7月28日,中信證券研報指出,海南預計2025年底前實現(xiàn)全島封關,自由貿易港建設的深化有助于提升海南吸引力,消費回流下的渠道擴容仍最為關鍵。競爭上,短期我們判斷封關初期離島免稅政策仍將延續(xù)其帶動優(yōu)勢,在低稅率環(huán)境下,免稅運營商仍具備其經營優(yōu)勢。長期隨著有稅商業(yè)綜合體的紛紛入駐,市場競爭或趨于激烈,物業(yè)質量、供應鏈和運營能力關鍵。但總體而言,海南零售市場規(guī)模做大仍是關鍵前提,同時參照香港,我們認為海南零售業(yè)長期利潤率水平具備支撐。
備注:數(shù)據僅供參考,不作為投資依據。
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