國(guó)際能源報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)Argus Media在其最新報(bào)告中指出，在經(jīng)歷了自3月以來的大幅下跌后，亞洲煉油商在其他地區(qū)減產(chǎn)之際轉(zhuǎn)向美國(guó)，VLCC的租金再次走高。最新數(shù)據(jù)顯示，自5月10日以來，從美國(guó)港口出發(fā)的VLCC租金已經(jīng)上漲了35%。

圖源：Argus Media

Argus Media的定價(jià)分析師Tray Swanson表示，在歐佩克+減產(chǎn)的情況下，亞洲煉油商將目光轉(zhuǎn)向大西洋盆地，以獲取額外的原油，扭轉(zhuǎn)了4月初宣布減產(chǎn)時(shí)出現(xiàn)的下跌趨勢(shì)。鑒于5月和6月是中國(guó)煉油廠的檢修高峰期，因此在7月實(shí)際需求回升之前，煉油商或?qū)⒃?月進(jìn)行庫存補(bǔ)充。

在截至5月16日的一周內(nèi)，從美國(guó)海灣到亞太地區(qū)的租金上漲幅度超過了從中東海灣到亞太地區(qū)的租金漲幅，體現(xiàn)了兩個(gè)地區(qū)對(duì)VLCC的不同需求。根據(jù)Argus Media的數(shù)據(jù)，從德克薩斯州前往中國(guó)的配備脫硫塔的VLCC的租金幾乎翻了一番，達(dá)到44,110美元/天，而中東至中國(guó)航線的VLCC日租金則攀升至27,440美元/天。波羅的海航運(yùn)交易所截至5月19日的數(shù)據(jù)顯示，VLCC的日租金自5月10日以來已經(jīng)翻了一番多，達(dá)到23,012美元/天。

Tray Swanson表示，當(dāng)?shù)貐^(qū)收益存在較大差異時(shí)，可能會(huì)吸引船東將油輪送至美國(guó)墨西哥沿岸。假設(shè)歐佩克+產(chǎn)量限制持續(xù)到2023年底，亞洲買家將尋找持續(xù)的medium-sour crude作為替代品。在過去的12個(gè)月里，歐佩克+產(chǎn)油國(guó)68%的原油出口（約1820萬桶/天）流向了亞洲市場(chǎng)，該地區(qū)的煉油商正在尋找大西洋盆地的替代來源。Argus Media數(shù)據(jù)顯示，5月8日至16日期間，至少有16艘VLCC被固定在美國(guó)航線上，其中9艘前往亞洲。

阿芙拉型油輪資產(chǎn)價(jià)值上升

在過去的兩周里，原油油輪價(jià)格大幅反彈，阿芙拉型油輪和蘇伊士型油輪尤為明顯。船舶經(jīng)紀(jì)公司Gibson的市場(chǎng)分析師Matt Coates在接受《勞氏日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，影響油輪資產(chǎn)價(jià)值的因素大致相同，尤其是在老舊油輪選擇加入“黑暗艦隊(duì)”（dark fleet）尋找運(yùn)營(yíng)機(jī)會(huì)時(shí)。此外，主流市場(chǎng)相對(duì)較好的收益為船齡較短的船舶提供了定價(jià)支持。

“值得注意的是，今年的資產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)速度相對(duì)于過去有所放緩。就更長(zhǎng)的噸英里數(shù)和船隊(duì)供應(yīng)而言，潛在的基本面似乎仍然有利”，Matt Coates補(bǔ)充道。

圖源：Lloyd’s List

根據(jù)Gibson的數(shù)據(jù)，過去1個(gè)月，10年船齡的LR2型油輪的價(jià)值上漲了3%，較去年同期上漲61%；10年船齡的蘇伊士型油輪的價(jià)值在過去一個(gè)月上漲2%，同比上漲約46%；10年船齡的VLCC的價(jià)值同比增長(zhǎng)43%，其在3月的價(jià)值穩(wěn)定在7700萬美元/艘。

Matt Coates指出，業(yè)內(nèi)“越來越擔(dān)憂”影響油輪價(jià)值的宏觀經(jīng)濟(jì)因素。目前，還不能發(fā)現(xiàn)其對(duì)石油需求產(chǎn)生的實(shí)質(zhì)性影響，鑒于七國(guó)集團(tuán)（G7）對(duì)俄羅斯的進(jìn)一步制裁措施細(xì)節(jié)暫未公布，該領(lǐng)域在今年剩余時(shí)間里如何發(fā)展仍有待觀察。據(jù)悉，俄羅斯已經(jīng)能夠維持原油的生產(chǎn)和出口。國(guó)際能源署（IEA）最新數(shù)據(jù)顯示，4月俄羅斯石油及石油產(chǎn)品出口量平均增長(zhǎng)5萬桶/天，達(dá)到830萬桶/天，遠(yuǎn)超2022年和2021年的770萬桶/天和750萬桶/天。

據(jù)Matt Coates介紹，油輪銷售交易主要以靈便型、MR型和LR型油輪為主，這可能與歐盟對(duì)俄羅斯原油及石油產(chǎn)品制定的價(jià)格上限有關(guān)，同時(shí)由于俄羅斯失去了成品油關(guān)鍵市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)，船東試圖從中剝離。此外，仍有部分船東繼續(xù)搶購原油運(yùn)輸船。

與此同時(shí)，油輪資產(chǎn)價(jià)值得到了創(chuàng)紀(jì)錄的新造船訂單的支持，目前新造船訂單僅占現(xiàn)有船隊(duì)運(yùn)力的5%以下。近期的新造船訂單以蘇伊士型油輪為主，Capital Ship Mannagement、Euronav、Maran Tankers和Seatankers等船東在過去幾周均簽署了該型船舶的建造合同。

Matt Coates指出，船東可以將老舊油輪銷售的創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)投資用于船隊(duì)更新項(xiàng)目，以抵消當(dāng)前新造船價(jià)格高企帶來的影響。同時(shí)，現(xiàn)代二手蘇伊士型油輪的缺乏導(dǎo)致交易價(jià)格高居不下，使得新造船訂單具有吸引力。鑒于目前的低訂單量，目前的船隊(duì)供應(yīng)基本面是能夠支持未來發(fā)展的。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。