過去一年，中遠(yuǎn)?？氐挠絹淼綒v史高位。但自2022年下半年，受地緣政治沖突、通脹高企等因素影響，公司所處的集運(yùn)市場需求疲軟，運(yùn)價下行顯著。

集運(yùn)景氣度的下滑最新已反映在行業(yè)龍頭的財報里。4月10日晚間，中遠(yuǎn)海控發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，今年第一季度，公司預(yù)計歸母凈利潤約為69.33億元，與上年同期相比減少約74.91%。

值得關(guān)注的是，中遠(yuǎn)海控當(dāng)日下午剛召開年度業(yè)績說明會，回應(yīng)了資本開支計劃、集運(yùn)市場恢復(fù)情況等多個投資者關(guān)切話題。公司表示，近期集運(yùn)市場部分主干航線運(yùn)價有所企穩(wěn)，顯示出集運(yùn)市場供需情況的邊際好轉(zhuǎn)，但挑戰(zhàn)及不確定性仍然存在。

一季度凈利預(yù)計降逾七成

公告顯示，經(jīng)初步測算：今年一季度，中遠(yuǎn)海控實現(xiàn)息稅前利潤(EBIT)約為105.25億元，與上年同期相比減少約74.03%；其中，公司一季度歸母凈利潤約為69.33億元，同比減少約74.91%；扣非后歸母凈利潤約為69.00億元，同比減少約74.90%。(前述上年同期均為重述后數(shù)據(jù))

對于業(yè)績預(yù)減原因，中遠(yuǎn)?？乇硎?，2023年第一季度由于集裝箱航運(yùn)業(yè)供需發(fā)生變化，中國出口集裝箱運(yùn)價綜合指數(shù)(CCFI)均值同比下降 68.45%。

在上年同期業(yè)績基數(shù)較高的情況下，主要由于期內(nèi)公司集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)收入下降，導(dǎo)致業(yè)績同比減少。

中遠(yuǎn)?？赝瑫r強(qiáng)調(diào)，公司經(jīng)營正常，通過不斷完善全球布局、強(qiáng)化數(shù)智賦能、落實成本管控、加快綠色轉(zhuǎn)型，努力為千行百業(yè)提供低碳、智能、可靠的集裝箱物流供應(yīng)鏈解決方案，為全球貿(mào)易搭建高效、順暢、安全的流通體系，為客戶提供更好的服務(wù)。

實際上，國際集運(yùn)市場自去年下半年起景氣度大幅下降。數(shù)據(jù)顯示，去年下半年，上海出口集裝箱運(yùn)價(SCFI)與中國出口集裝箱運(yùn)價(CCFI)均值分別同比下滑46.6%、25.3%，截至今年一季度末，行業(yè)運(yùn)價已向疫情前水平看齊。

未來公司船隊規(guī)模將穩(wěn)步增長

回看2022年表現(xiàn)，中遠(yuǎn)?？厝ツ陮崿F(xiàn)營業(yè)收入3910.58億元，同比增長17.19%；歸母凈利潤1095.95億元，同比增長22.66%；若以此估算，中遠(yuǎn)海控2022年日均凈利潤達(dá)3億元，該年度表現(xiàn)已創(chuàng)公司歷史最佳業(yè)績。

中遠(yuǎn)?？厝ツ陿I(yè)績得以高位增長，主要受益于集運(yùn)市場的高景氣度，公司去年集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)收入達(dá)3840.36億元，同比增加561.08億元。自去年下半年開始，集運(yùn)市場的運(yùn)價快速下滑，但鑒于價格中樞較2020年之前有所抬升，全年運(yùn)價仍保持歷史高位。期內(nèi)，中國出口集裝箱運(yùn)價綜合指數(shù)(CCFI)均值同比增長6.8%。

運(yùn)力方面，截至2022年底，中遠(yuǎn)?？仉p品牌自營集裝箱船隊總計包括集裝箱船舶489艘，合計運(yùn)力289.19萬TEU(備注：未包含出租運(yùn)力1艘、5816TEU)，同比2021年同期船隊運(yùn)力減少1.7%。

中遠(yuǎn)海控在業(yè)績說明會上介紹，期內(nèi)，一方面公司通過艙位購買全力保障客戶出運(yùn)需求，另一方面，公司船隊運(yùn)力經(jīng)營策略穩(wěn)健、理性，一定程度上防范了船舶租金在2022年內(nèi)大幅回落的風(fēng)險。公司目前在手船舶訂單近89萬標(biāo)準(zhǔn)箱，計劃在2023年至2028年的較長時期內(nèi)逐步交付，未來公司船隊規(guī)模將穩(wěn)步增長，船型結(jié)構(gòu)也將進(jìn)一步優(yōu)化。

就今年的資本開支規(guī)劃，中遠(yuǎn)海控表示，2023年，公司除支付到期債務(wù)及在手船舶訂單的建造款外，還將繼續(xù)加快推進(jìn)數(shù)字化供應(yīng)鏈建設(shè)，強(qiáng)化數(shù)智賦能，進(jìn)一步發(fā)揮自身投資平臺功能，投資、建設(shè)、運(yùn)營一體推進(jìn)等。

集運(yùn)市場供需情況邊際好轉(zhuǎn)

展望2023年，集運(yùn)市場將如何發(fā)展？

今年1月底，兩大集裝箱航運(yùn)巨頭馬士基(Maersk)和地中海航運(yùn)(MSC)共同宣布，將于2025年1月起終止全球最大航運(yùn)聯(lián)盟——2M聯(lián)盟的運(yùn)營。該事件一度引發(fā)市場對運(yùn)價的憂慮。

中遠(yuǎn)?？卦跇I(yè)績說明會上表示，已注意到2M聯(lián)盟宣布將在2025年結(jié)束合作，對行業(yè)及競爭格局的影響還有待進(jìn)一步觀察和評估。目前公司所在的海洋聯(lián)盟運(yùn)作順暢，2022年公司攜手海洋聯(lián)盟成員發(fā)布遠(yuǎn)東往返歐洲/地中海、跨太平洋、跨大西洋、遠(yuǎn)東往返中東/紅海等航線產(chǎn)品。

公司還稱，市場的運(yùn)價走勢，核心是由市場供需關(guān)系所決定。班輪聯(lián)盟合作有助于給廣大客戶提供更多的選擇，通過資源的高效利用使客戶享受到更豐富的航線產(chǎn)品、更高的發(fā)班頻率以及更低的物流成本。

對于集運(yùn)市場后續(xù)走勢，據(jù)中遠(yuǎn)?？胤治?，展望2023年，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻。地緣局勢緊張、高通脹以及歐美國家采取的緊縮貨幣政策，將繼續(xù)對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展和商品貿(mào)易帶來挑戰(zhàn)。集裝箱航運(yùn)業(yè)既面臨需求增速放緩、貿(mào)易格局演變、脫碳進(jìn)程提速等長期課題，也面臨行業(yè)競爭加劇、運(yùn)力供給增加的現(xiàn)實考驗。

與此同時，中遠(yuǎn)?？卣J(rèn)為，中國積極推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和進(jìn)一步深化改革開放的相關(guān)舉措，將為世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)注入動力，并助力世界經(jīng)濟(jì)形成更加開放、多元、穩(wěn)定的秩序。IMO環(huán)保新規(guī)的實施或?qū)⑼苿永吓f集裝箱船舶加速拆解和部分低效能船舶航速受限，可能會在未來較長時期內(nèi)對行業(yè)的有效供給形成一定程度約束。

記者注意到，中國出口集運(yùn)市場已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，SCFI指數(shù)已連續(xù)兩周上漲。其中，最新一期(4月7日)數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)遠(yuǎn)洋航線市場運(yùn)價上漲，帶動SCFI綜合指數(shù)環(huán)比上漲3.6%，收于956.93點。

中遠(yuǎn)?？匾脖硎?，近期集運(yùn)市場部分主干航線運(yùn)價有所企穩(wěn)，顯示出集運(yùn)市場供需情況的邊際好轉(zhuǎn)，但挑戰(zhàn)及不確定性仍然存在，后續(xù)公司將繼續(xù)密切關(guān)注客戶需求恢復(fù)情況，做好運(yùn)力保障，積極把握市場機(jī)遇。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。