近期，有關(guān)我國金融業(yè)增加值占GDP比重（下稱“金融業(yè)增加值占比”）是否過高引發(fā)討論。有分析認為，我國金融業(yè)增加值占比甚至高于美國，而這一指標的高企恰恰是泡沫存在的表現(xiàn)。同時，一些地方更是“熱衷”金融業(yè)。

那么，當前我國金融業(yè)增加值占比情況究竟如何？這一占比意味著什么？具體到31個省份，金融業(yè)又有怎樣的表現(xiàn)？

2005—2015年，11年間我國金融業(yè)增加值占比翻番

國家統(tǒng)計局頒布的《國民經(jīng)濟行業(yè)分類與代碼》顯示，我國金融業(yè)由貨幣金融服務、資本市場服務、保險業(yè)以及其他金融活動四個子行業(yè)組成。因此，金融業(yè)增加值由銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)和其他金融活動四個子部門加總得來。

記者根據(jù)Wind資訊提供的數(shù)據(jù)，選取1996年到2015年這20年的時間跨度進行統(tǒng)計。從金融業(yè)增加值占比來看，我國金融業(yè)所占比重1996年至2002年在5%左右，2003年至2006年接近4%，2007年以來不斷走高至2015年的8.4%。從2005年4%的低點至2015年8.4%的高點，在這11年間，我國的金融業(yè)增加值占比翻了一番。

與美英日等發(fā)達國家相比，我國金融業(yè)增加值占比于2013年超過美國，于2015年超過英國。2015年，中美日英四國的金融業(yè)增加值占比分別為8.4%、7.2%、4.4%、7.2%，中國已超過另外三國。

而央行2012年公布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》曾提出，在“十二五”時期，金融服務業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重保持在5%左右。但事實的發(fā)展已經(jīng)超出5%的目標。有分析認為，我國金融業(yè)增加值占比超過美日等發(fā)達國家并不是一件值得驕傲的事，而恰是泡沫的表現(xiàn)。

從金融業(yè)增加值增速來看，我國金融業(yè)增速自1996年至2004年一直低于同時期的GDP增速和工業(yè)增速，且低于10%，2010年至2011年這兩年與此情況類似；而在2005年至2009年和2012年至2015年這兩個時間段，我國金融業(yè)增速明顯高于GDP增速和工業(yè)增速，2007年達到25.8%的高點。

為何在上述兩個時間段，我國金融業(yè)增速迅猛？青島銀行首席經(jīng)濟學家趙建認為，這與2007年世界金融危機和2012年歐債嚴重危機有很大關(guān)系。他向記者分析說：“為了應對2007年世界金融危機，中央果斷推出了‘四萬億’計劃，直接通過商業(yè)銀行發(fā)放信貸的形式，向失去動力的經(jīng)濟體系注入‘血液’，開啟了商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表大擴張的周期，并由此帶來了整個金融業(yè)產(chǎn)能的快速擴大和積累。”

趙建分析，2011年之后，中國的信貸刺激政策告一段落，本來金融產(chǎn)能開始逐步消化和釋放，“而歐債危機重新讓世界陷入危機救助模式，美國加大了量化寬松（QE）力度，先后推出QE2、QE3、QE4。當時，我國面臨人民幣升值壓力，美國QE超發(fā)的貨幣通過各種渠道進入中國，不但增加了我國的外匯儲備，也帶來了人民幣的持續(xù)升值，這又進一步吸引大量美元進入國內(nèi)。在中國強制結(jié)售匯制度下，進入央行資產(chǎn)負債表的美元都結(jié)算為人民幣成為基礎貨幣，為商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴張打下流動性基礎。因為基礎貨幣到廣義貨幣的傳導是有乘數(shù)效應的，因此在最高峰有近4萬億美元外匯儲備的情況下，假設貨幣乘數(shù)為4.5，可以支撐商業(yè)銀行創(chuàng)造超過120萬億的廣義貨幣規(guī)模，這是次貸危機后中國金融產(chǎn)能大擴張的另一個原因。”

28個省份金融增加值占比超5%，成地方支柱產(chǎn)業(yè)

具體到全國31個省份，不少省份在制定金融業(yè)“十二五”“十三五”發(fā)展規(guī)劃時都提出了一些明確的量化指標。

一些省份在其金融業(yè)“十二五”規(guī)劃里曾提出要大力發(fā)展金融業(yè)，如新疆提出，金融業(yè)增加值年均增速不低于15%；天津提出，金融業(yè)增加值將由2010年的561億元增加到2015年的1800億元，占規(guī)劃地區(qū)生產(chǎn)總值16000億元的11.2%。實際上天津2015年GDP為16538.19億元，雖然金融業(yè)增加值為1603.23億元，但天津金融業(yè)增加值仍占比9.7%。四川、寧夏、湖南等省份在制定金融業(yè)“十三五”規(guī)劃時，也把提高金融業(yè)增加值占比作為發(fā)展目標，例如：到2020年末，四川的金融業(yè)增加值占比10%左右，而2016年為8%；寧夏的金融業(yè)增加值占比10%左右，而2016年為9.1%；湖南的金融業(yè)增加值占比6%左右，而2016年為4.1%。

一般來講，當一個產(chǎn)業(yè)的增加值占GDP比重達5%以上，就會被稱為支柱性產(chǎn)業(yè)。

記者統(tǒng)計了2016年全國31個省份的金融業(yè)增加值占比和金融業(yè)對GDP拉動率情況。數(shù)據(jù)顯示，除了山東、吉林和湖南3省份外，余下的28個省份的金融業(yè)增加值占比均超過5%，成為各省份名副其實的支柱性產(chǎn)業(yè)。其中，上海和北京的金融業(yè)增加值占比均超過17%。從金融業(yè)增加絕對值來看，廣東最高為6501.85億元，西藏最低僅為96.24億元，前者是后者的67.56倍。

而計算金融業(yè)對GDP的拉動率相對復雜。有分析人士介紹說，首先根據(jù)一個省份2016年金融業(yè)增加值增量與2016年GDP增量之比得出金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)貢獻率，再乘以2016年的GDP增速，得出相應結(jié)果。記者據(jù)此測算，2016年，山西、西藏、內(nèi)蒙古等12個省份的金融業(yè)對GDP拉動率超過1個百分點。其中，山西省的拉動率最高，接近3%，而該省2016年的GDP增速為4.5%。

趙建向記者解釋了地方政府熱衷發(fā)展金融業(yè)的四個原因：第一，金融業(yè)是可以很快見效的行業(yè)，不像制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)需要較長的固定資產(chǎn)投資周期，還需要建一些配套的基礎設施等，能很快見產(chǎn)值和效益。“在金融業(yè)快速發(fā)展的那幾年，新建立的金融機構(gòu)，無論是銀行還是信托、證券、基金等，當年都可以實現(xiàn)盈利。”第二，金融業(yè)是納稅大戶，在很多實體企業(yè)效益越來越不好、納稅越來越少的情況下，金融業(yè)仍然貢獻穩(wěn)定且大額的稅收，對當?shù)氐呢斦芯薮蟮闹С肿饔谩５谌?，金融業(yè)屬于第三產(chǎn)業(yè)，金融業(yè)的發(fā)展可以提升當?shù)氐牡谌a(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比，對當?shù)卣畞碚f屬于重要的政績，尤其是當前對地方政府的考核越來越重視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善。第四，發(fā)展金融業(yè)可以更好地支持當?shù)卣母黜椡顿Y，政府平臺貸款和地方債需要依靠當?shù)亟鹑跈C構(gòu)來投放、發(fā)行、承銷和購買，因此發(fā)展金融業(yè)對地方政府的財政投資也有很大的好處。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。