焦煤短期仍將是黑色中最為堅(jiān)挺的品種；申銀萬(wàn)國(guó)期貨點(diǎn)評(píng)：節(jié)后首日黑色整體偏強(qiáng)，爐料端整體高開(kāi)，漲幅明顯大于成材。從爐料和成材節(jié)日期間的庫(kù)存表現(xiàn)直觀的看，爐料去庫(kù)大于成材、碳元素去庫(kù)大于鐵元素，在鐵水供給高位維持的確定性高于終端需求確定性的情況下，今日雙焦?jié)q幅居前，焦煤上漲一度超過(guò)4%。240萬(wàn)噸的鐵水水平下?tīng)t料基本均處于緊平衡的狀態(tài)，疊加上采暖季用煤強(qiáng)度抬升，以及短期運(yùn)輸和煤礦生產(chǎn)端的擾動(dòng)，焦煤短期仍將是黑色中最為堅(jiān)挺的品種。后期來(lái)說(shuō)，在節(jié)前的終端補(bǔ)庫(kù)退潮后，近兩日成材現(xiàn)貨成交略顯頹勢(shì)，若高供給的狀態(tài)維持，對(duì)成材旺季的去庫(kù)節(jié)奏或產(chǎn)生一定的拖累，間接也將對(duì)鐵水和爐料需求產(chǎn)生壓制。而在爐料高開(kāi)上漲，兌現(xiàn)節(jié)日期間利多后，這也是10月中旬左右需要重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。但目前終端需求還尚未到見(jiàn)頂證偽的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，鐵水也沒(méi)有發(fā)生明顯的減產(chǎn)，短期黑色估值仍將受到成本端的推動(dòng)

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