6月26日早盤，商品多數(shù)上漲，截止中午收盤，膠板上漲2.71%，淀粉、丙烯、玉米、螺紋鋼、PVC、鄭棉、熱卷漲逾1%，而跌幅方面，滬鉛下跌2.06%，焦煤、動力煤跌逾1%。

當(dāng)前，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼市不僅鋼價(jià)繼續(xù)整體小幅回落，而且成交也總體偏弱。鐵礦石市場沒有大的起色，處于盤整狀態(tài)。

據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵資訊機(jī)構(gòu)“我的鋼鐵”提供的最新市場報(bào)告，最近一周，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)綜合指數(shù)報(bào)收于139.96點(diǎn)，一周下跌0.08%。目前，黑色系期貨市場整體沖高回落，鋼坯價(jià)格累計(jì)尚有小幅上漲，在此影響下，現(xiàn)貨鋼市總體趨弱，但具體品種的市場表現(xiàn)有所分化，以“板材強(qiáng)、長材弱”的態(tài)勢運(yùn)行。受雨季的影響，終端采購緩慢，市場成交整體偏弱。

據(jù)分析，在建筑鋼市場上，價(jià)格明顯下跌。上海、杭州、濟(jì)南等地噸價(jià)一周下跌20元至130元；僅鄭州、蘭州等城市價(jià)格有所上漲。從上海等地的情況可以看到，受雨季的影響，市場成交低迷，在鋼廠下調(diào)最新出廠報(bào)價(jià)后，價(jià)格更是明顯下滑。而庫存總量在繼續(xù)增加，鋼廠產(chǎn)量仍維持高位。此外，市場的資金面總體也偏緊。

在板材市場上，價(jià)格總體微漲。其中，熱軋板卷價(jià)格漲幅相對較大，上海、杭州、廣州等地噸價(jià)一周上漲30元至150元；僅重慶、成都等地的價(jià)格有所下跌。在一些地區(qū)，價(jià)格總體拉漲，市場在價(jià)格低位時(shí)成交尚可，高位處卻顯乏力。中厚板價(jià)格小幅上漲，廣州、京津冀、成都等地噸價(jià)一周上漲10元至70元。市場整體庫存水平偏低，需求尚可。

鐵礦石市場弱中趨穩(wěn)。據(jù)最新報(bào)告，在國產(chǎn)礦市場上，河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格基本平穩(wěn)，市場成交整體不理想。與此同時(shí)，國產(chǎn)礦的產(chǎn)量卻維持較快的增長態(tài)勢。進(jìn)口礦價(jià)格盤整趨高，截至22日，62%品位鐵礦石指數(shù)報(bào)收于每噸56.75美元，一周上漲1.15美元。港口鐵礦石庫存在經(jīng)過短暫的下降之后，再次大幅攀升，再度創(chuàng)出歷史新高。

相關(guān)機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，6月上旬，國內(nèi)重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量大幅攀升，顯示企業(yè)生產(chǎn)加快。與此同時(shí)，當(dāng)前華東地區(qū)已正式進(jìn)入梅雨季節(jié)，高溫多雨天氣對工地的施工會形成不利的影響，市場供需矛盾將會加劇，社會庫存也由降轉(zhuǎn)升。加之馬上就到6月底，又是二季度末和半年末，市場資金面可能偏緊，短期內(nèi)國內(nèi)鋼價(jià)的跌勢依然難改。

滬鋅近期走勢頗為強(qiáng)勁，分析人士指出，LME鋅注銷倉單增加明顯，鋅庫存加速下滑，現(xiàn)貨高升水的現(xiàn)狀主導(dǎo)了市場對短期供需緊張的預(yù)期，刺激了滬鋅的漲勢。

滬鋅領(lǐng)漲有色板塊

“LME鋅注銷倉單增加明顯，鋅庫存加速下滑，現(xiàn)貨高升水的現(xiàn)狀主導(dǎo)了市場短期供需緊張的預(yù)期。在利好因素作用下，市場修正了前期過度悲觀的假設(shè)。”中銀國際期貨研究部劉超表示，具體來看，鋅價(jià)攀升主要來自以下幾個(gè)利好因素。首先，中國A股被正式納入MSCI新興市場指數(shù)，增量資金流入預(yù)期顯著提振了整個(gè)金融市場信心。其次，美元指數(shù)在96-98之間弱勢震蕩，美元的疲弱也支撐鋅價(jià)筑底回升。最后，短期資金市場緊張的狀況有所緩解。

建信期貨研究員張平也表示，全球鋅庫存不斷下降，現(xiàn)貨緊張是短期市場博弈的焦點(diǎn)。LME鋅庫存最新數(shù)據(jù)是30萬噸，接近2009年初的水平。國內(nèi)庫存雖在交割后小幅回升，但也處于低位，上交所庫存7萬噸，滬金粵三地庫存12萬噸，國內(nèi)庫存較年初下降約25萬噸。同時(shí)，在經(jīng)過2015-2016年礦山減產(chǎn)以及2016年鋅精礦去庫存之后，2017年上半年鋅礦供應(yīng)緊張傳導(dǎo)至冶煉端，在鋅錠產(chǎn)量下降疊加去庫存的雙重效應(yīng)下，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，從而導(dǎo)致價(jià)格上漲。

多空分歧明顯

展望后市，張平認(rèn)為鋅價(jià)上漲空間有限。一方面，經(jīng)過4、5月份冶煉廠集中檢修后，鋅礦供需矛盾緩解，加工費(fèi)上漲，冶煉廠利潤有所恢復(fù)。而且期市處于反向市場結(jié)構(gòu)，冶煉廠有加快供貨的需求，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的時(shí)段很快就會過去。另一方面，6、7月份受高溫、多雨等天氣的影響，終端消費(fèi)處于淡季，需求減弱有利于緩解短期因供應(yīng)緊張而引起的供需矛盾。因此，在供應(yīng)逐步恢復(fù)而需求轉(zhuǎn)弱的情況下，短期鋅價(jià)很難打破20500-22500元/噸的震蕩區(qū)間。

劉超則認(rèn)為，當(dāng)前鋅市場低庫存加高升水，現(xiàn)貨短缺支持鋅價(jià)高位震蕩。他指出，盡管全球礦山供應(yīng)恢復(fù)增長，但2017年全球供應(yīng)依然存在缺口。根據(jù)國際鉛鋅

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。