臺風(fēng)“苗柏”已過去，南方的暴雨還是停不下來！據(jù)小編觀察，今后一段時間，南方大部分地區(qū)降水量將達到50～100毫米，較常年同期偏多1～4倍。在南方大雨之時，北方暴曬干熱天氣也來勢洶洶。未來一段時間，東北華北35度以上的高溫天氣將迅速蔓延。大雨和高溫的出現(xiàn)，不僅會導(dǎo)致工程施工受阻，還可能使物流成本進一步上升，這也是導(dǎo)致鋼市淡季的主要原因。

可如今鋼價淡季不淡，后期是否仍有下跌空間？鋼廠高利潤能否成為常態(tài)？聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第二十三期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為“北方高溫南方暴雨，鋼價仍堅挺，啥情況？”

在本期懸賞問答中，“李祖林”、“黃永福”、“王志明”、“石頭”、“高義斌”、“鄭迪”、“唐民”、“引領(lǐng)者采文”、“億能劉孝凱”、“南京金明建材”、“劉利剛”、“劉先生”、“陳強”、“肖鋒”和“王”等15位業(yè)內(nèi)人士以其獨到的觀點獲得本次話題“最佳辯手”稱號。

面對“鋼價淡季不淡，后期是否仍有下跌空間？鋼廠高利潤能否成為常態(tài)？”這個問題，“南京金明建材”認為，跌幅不大原因主要有三個：第一，期貨市場以漲為主，導(dǎo)致市場價跟漲；第二，市場需求較往年比并沒有明顯的回落，國家基建需求增加了；第三，環(huán)保督查和國家級會議，引發(fā)的停減產(chǎn)；最后就是地條鋼大限，導(dǎo)致市場缺貨恐慌。下跌空間是必然的，目前除了鋼廠大家的呼聲也是最為強烈的，但是下跌空間必然是有限的。就鋼廠而言，現(xiàn)在這樣的利潤空間很滿足，隨著小廠被關(guān)停了，剩下的大佬話語權(quán)也就更大了，高利潤短時間內(nèi)還會繼續(xù)維持。

雨季使得需求后延，并非消失，消費上說短期利空中期利多，只不過是消費節(jié)奏變化。“鄭迪”表示，抗跌更多是基于地條鋼產(chǎn)量損失和高爐提產(chǎn)的博弈，如果不能覆蓋這個缺口，螺紋還是很難跌的。另外電弧爐投產(chǎn)情況估計不會太流暢，在去產(chǎn)能背景下冒風(fēng)險上產(chǎn)能是有政治風(fēng)險的，此外還有電極石墨的約束。

鋼市淡季不淡，后面還有上行空間，但螺紋利潤異常大，上行空間也不會很大。“王”認為，橫盤緩慢向上是后面主基調(diào)。先是緩緩向上，然后直線跳水回調(diào)，最后又緩緩向上。行情就是這么重復(fù)演示。

談及螺紋鋼，“唐民”表示，從短期來看的確螺紋鋼波動堅強。這源于兩點∶1、實體電爐數(shù)量不清楚，準備開工時間不確定，這給多空都造成了迷惘，波動注定沒有單邊。2、現(xiàn)期差在主力由1705轉(zhuǎn)到1710后補空，旺季由于國家地條鋼與落后產(chǎn)能壓縮政策，小廠低價資源減少，導(dǎo)致合格品現(xiàn)貨騙強走勢。主力基差越拉越大，到700-800點后期貨有回歸現(xiàn)貨的沖動。

“石頭”則是看空螺紋鋼，他給出的主要理由是：1、淡季來臨，現(xiàn)貨肯定需求有所下降；2、中頻爐地條鋼的政策快結(jié)束了；3、截止5月底，粗鋼產(chǎn)能已經(jīng)去除了84.6%，下半年的供給側(cè)政策牌快打完了；4、鐵礦石起不來，焦煤也起不來；5、電弧爐有復(fù)產(chǎn)的可能，補供給的缺口，雖然對此很懷疑；6、鋼廠不可能一直維持上千元的利潤；7、宏觀面資金偏緊是大趨勢；8、出口同比下降了25%，國內(nèi)供給壓力加重；9、關(guān)鍵問題在于，淡季能不能累庫存。

上述2位業(yè)內(nèi)人士的觀點中都有提及到政策面，但在“李祖林”看來，政策雖然可以在一段時間調(diào)解刺激市場供需，但行業(yè)健康可持續(xù)的發(fā)展，靠的必然是剛性需求推動，鋼鐵業(yè)旺盛的周期已近過去，新型材料正在推廣；另外，鋼廠高利潤，貿(mào)易商盈利艱難的局面也非良性，若原材料及相關(guān)成本不會被持續(xù)推高（貨幣貶值加速），鋼價必回調(diào)。

除此之外，基建和貿(mào)易摩擦也是不容忽視的問題。“黃永福”認為，中國需要維持人民幣的強勢來完成一帶一路的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完成巨大的對外投資。鋼鐵是美歐對華反傾銷常提的話題，中國也不希望自己虧損的去出口，一旦鋼鐵供給側(cè)改革完美收觀，也給其他行業(yè)提供好的開端。地條鋼因為一直以來沒有確切的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，這產(chǎn)量肯定是驚人的，鋼廠要是能輕易彌補的話，在高利潤的目前，鋼價怎么可能維持高位，鋼廠比我們更清楚整個行情。若鐵礦石，煤炭筑底反彈，成本端上升，鋼價只會再破前高。

“黃永福”還認為，從整體來看，鋼材的供應(yīng)有限，供不應(yīng)求，那市場的主導(dǎo)權(quán)就會在賣家的手上，變成賣方市場。而做為買方，工程開工了，難到停工等鋼價下跌了繼續(xù)開工?顯然不現(xiàn)實。所以在政府主導(dǎo)的去產(chǎn)能背景下，產(chǎn)量短時間內(nèi)不會上來，并且鋼廠有了前幾年的虧損苦日子，也不會貿(mào)然的擴充產(chǎn)量。因為他們知道不跟著政府走的后果，另外一帶一路的基礎(chǔ)設(shè)施投資的增量是巨大的，人民幣最近不再大幅度貶值，就是政府需要要外界看到人民幣的潛力。

看來，政策和“一帶一路”已經(jīng)成為當(dāng)前影響鋼價走勢的主要關(guān)注點。“王志明”認為，淡季跌幅不大是因為政策原因?qū)е庐a(chǎn)量下降，導(dǎo)致庫存持續(xù)下降。雖然統(tǒng)計鋼廠的產(chǎn)量在高位，但是大量地條鋼往年沒有統(tǒng)計，所以這個量消失導(dǎo)致庫存持續(xù)降低。再說淡季，5月鋼材消費還不錯，6月才有點淡季的意思。后面的話，消費肯定起不來，而鋼廠有這么好的利潤也不太可能減產(chǎn)，并且電弧爐產(chǎn)量可能要起來，這一點從石墨電極的漲價可以得到印證，量可能不太大，但這會增加鋼材的邊際供給。綜合來看現(xiàn)貨鋼材會降價，但幅度不會太大。

另外，供給側(cè)改革也發(fā)揮了主要作用。因為地條鋼全部清理的過程中，高爐的產(chǎn)量沒有把地條鋼螺紋產(chǎn)量即使補上，導(dǎo)致了螺紋庫存偏低，鋼廠利潤偏高。其次今年上半年基建投資和新開工面積都有大幅上升，據(jù)統(tǒng)計上半年的鋼材需求比16年同期增加了百分之5左右。對于后期下跌空間的問題，“高義斌”認為肯定會下跌的，現(xiàn)在存在的問題是螺紋鋼的價位最高，正常來講價格高低按順序應(yīng)該是盤螺-高線-螺紋，這種情況是不可持續(xù)的。

去年和今年的行情都是在圍繞供給端，需求端對行情的影響偏弱或可暫忽略！今年三四月份還是傳統(tǒng)旺季呢？卻大幅調(diào)整！是貿(mào)易商大量囤貨導(dǎo)致的短期庫存過大，到五月底基本恢復(fù)到正常偏低的水平，特別是螺紋鋼。“億能劉孝凱”認為，現(xiàn)在鋼市整體上似乎出現(xiàn)了供需平衡的狀態(tài)，所以價格不會再有中等級別的調(diào)整，未來價格能否出現(xiàn)大幅上漲應(yīng)該是兩條路徑：1、預(yù)期明年的去產(chǎn)能政策更加嚴厲勁爆！可能性有但不大；2、鋼廠主動檢修停產(chǎn)降庫存造成現(xiàn)貨緊張搶貨。

順勢而為！“劉利剛”認為當(dāng)前鋼價堅挺主要是因為庫存和供需暫時平衡以及期現(xiàn)貨的貼水幅度較大，后期主要看庫存和政策的變化及經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

那么從期貨盤面來看，又是怎樣的情況呢？“劉先生”表示，市場資金已經(jīng)在消化地條鋼和環(huán)保還有十九大的利好，交易量和持倉量都在高位震蕩，就看資金的博弈了，鋼材的原料博漲資金在二季度幾乎套牢了，鋼鐵的博漲資金應(yīng)該快了，期限差不是做多的根本理由，庫存低才是真正動力。

其實，6月黑色系無論從期貨市場還是現(xiàn)貨市場相對而言都是比較堅挺的，所以也就不存在價格下調(diào)的現(xiàn)實了，另外隨著國家政策方針的時間節(jié)點到來，市場新一輪的環(huán)保督查會開展，側(cè)面助力了目前市場上漲的期望值；隨著國家項目的啟動基建和建筑用鋼需求也未見明顯的回落；“引領(lǐng)者采文”表示，從目前看，下跌的空間偏窄，后期浮動還是以穩(wěn)為主。同時，他還提及到，鋼廠目前的利潤，是最近十年最好的光景，隨著各項政策的執(zhí)行到位，以后鋼廠的格局就是“高產(chǎn)、低耗、價格高”。

說到庫存，“陳強”表示，在實際庫存不高的情況下，大部分貿(mào)易商都看空鋼價貿(mào)易商庫存低，鋼廠端午節(jié)后庫存雖然開始上升但是總體庫存仍處于中低庫存，導(dǎo)致鋼廠貿(mào)易商操作都太謹慎難出現(xiàn)斷崖式下跌。最后，他預(yù)計六月底七月底能跌就跌，但實際上很難跌下去。期貨價格下跌估計跌不到3100，貿(mào)易商鋼廠就要開始爭相囤貨迎接金九銀十和十九大了。

現(xiàn)在大家只關(guān)注了淡季需求下降，但是實際上需求量下降程度到底有多深現(xiàn)在還沒人知道，如果說今年整體需求相較前兩年來說沒有明顯變化的話，今年去地條鋼加上去產(chǎn)能政策支持導(dǎo)致現(xiàn)在的供給量嚴重收縮。“肖鋒”表示，目前來看，鋼廠一直提高產(chǎn)量來滿足鋼廠需求，但是供需結(jié)構(gòu)還沒有得到彌合，供需錯配還存在，導(dǎo)致淡季不淡。預(yù)計這種狀態(tài)會持續(xù)一段時間，鑒于今年特殊，大家應(yīng)該重新思考鋼材供需的問題。

近日，中鋼協(xié)也表示，鋼鐵產(chǎn)能釋放較快，使市場供需矛盾更為突出。鋼鐵企業(yè)應(yīng)認真分析市場需求，不盲目擴產(chǎn)，維護市場平穩(wěn)運行。鋼價在高溫暴雨中究竟是漲是跌，我們不得而知，但希望上述15位業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點能給大家?guī)硪恍﹨⒖肌?/p>

下期話題

隨著國家部委和行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)公布完成，5月份下游行業(yè)運行情況逐漸浮出水面。從數(shù)據(jù)上看，固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)放緩，房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)不改，汽車產(chǎn)銷不佳，三者數(shù)據(jù)均有回落；但家電產(chǎn)量再度擴大，挖掘機銷量連續(xù)兩月翻番增長，造船業(yè)觸底回暖跡象初步顯現(xiàn)，三者數(shù)據(jù)均上漲，整體呈現(xiàn)“三降三升”運行態(tài)勢。

請您談?wù)?，下游市?ldquo;三降三升”給鋼市帶來了多少影響？后期鋼市需求又將如何演繹？快來評論區(qū)留言互動吧！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。