6月14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了一系列5月份宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，其中部分?jǐn)?shù)據(jù)與我們鋼鐵行業(yè)息息相關(guān)，包括鋼市供應(yīng)端的粗鋼產(chǎn)量、鋼材產(chǎn)量以及需求端的固定資產(chǎn)投資、制造業(yè)投資等等。下面筆者將從這些宏觀數(shù)據(jù)中簡(jiǎn)單談一下對(duì)后期鋼材市場(chǎng)的看法。

首先，從鋼市供應(yīng)端的數(shù)據(jù)來(lái)看，5月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量以及鋼材產(chǎn)量高位回落。

具體來(lái)看，5月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量7226萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.8%，環(huán)比下降0.71%；5月份粗鋼日均產(chǎn)量233.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.92%。而鋼材產(chǎn)量方面，5月我國(guó)鋼材產(chǎn)量9578萬(wàn)噸，同比下降1.9%。對(duì)于5月份國(guó)內(nèi)粗鋼以及鋼材產(chǎn)量的高位回落，筆者認(rèn)為主要是由于5月份北方地區(qū)受到環(huán)保限產(chǎn)政策影響導(dǎo)致多數(shù)鋼廠限產(chǎn)甚至停產(chǎn)，例如5月中旬的“一帶一路”峰會(huì)、中央環(huán)保組督查行動(dòng)等。由于北方地區(qū)鋼廠集中度較高，在受到環(huán)保限產(chǎn)政策影響之下，導(dǎo)致了整體的粗鋼以及鋼材產(chǎn)量有所下降。后期來(lái)看，隨著進(jìn)入6月份環(huán)保限產(chǎn)政策逐步解除，加之目前國(guó)內(nèi)鋼廠建筑鋼材生產(chǎn)利潤(rùn)依舊可觀，高利潤(rùn)之下，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)鋼廠產(chǎn)能利用率穩(wěn)步提升，相應(yīng)導(dǎo)致鋼廠的產(chǎn)量以及廠內(nèi)庫(kù)存均已經(jīng)出現(xiàn)增加，后期這種供應(yīng)壓力將逐步向市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。

其次，鋼市需求端方面，從固定資產(chǎn)投資以及制造業(yè)投資來(lái)看，5月份制造業(yè)投資出現(xiàn)改善，但基建以及房地產(chǎn)投資增速則高位回落。

1-5月份國(guó)內(nèi)制造業(yè)投資6.42萬(wàn)億元，增長(zhǎng)5.1%，比1-4月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)?；ǚ矫妫?-5月國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資4.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.9%，增速比1-4月份回落2.4個(gè)百分點(diǎn)。而房地產(chǎn)方面，1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資3.76萬(wàn)億元，同比名義增長(zhǎng)8.8%，增速比1-4月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速放緩，地產(chǎn)投資年內(nèi)首現(xiàn)回落，地產(chǎn)調(diào)控和監(jiān)管的滯后影響開(kāi)始顯現(xiàn)。隨著基建以及房地產(chǎn)投資增速的高位回落，可以預(yù)見(jiàn)的是后期基建與房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)于建筑鋼材的需求爆發(fā)力或?qū)⒅鸩綔p弱。

然后，從資金角度來(lái)看，中國(guó)央行發(fā)布的5月中國(guó)金融數(shù)據(jù)顯示，5月新增人民幣貸款1.1萬(wàn)億元，超過(guò)預(yù)期的1萬(wàn)億元，持平于前值；社會(huì)融資規(guī)模1.06萬(wàn)億元，不及預(yù)期的11900億元，大幅低于前值。另外，值得注意的是，中國(guó)5月M2貨幣供應(yīng)同比增長(zhǎng)9.6%，同比增速創(chuàng)歷史新低，為連續(xù)第四個(gè)月放緩。M2增速的放緩，主要是金融體系降低內(nèi)部杠桿的反映。隨著今年以來(lái)央行穩(wěn)健中性貨幣政策的落實(shí)以及監(jiān)管逐步加強(qiáng)，另外考慮到6月份國(guó)內(nèi)銀行業(yè)迎來(lái)年中考核，后期市場(chǎng)資金面或?qū)⒗^續(xù)偏緊運(yùn)行，將對(duì)國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生一定的利空影響。

綜合來(lái)看，從近期公布的宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然5月份國(guó)內(nèi)粗鋼以及鋼材產(chǎn)量受環(huán)保限產(chǎn)影響小幅下降，但隨著6月份環(huán)保限產(chǎn)的解除以及高利潤(rùn)之下鋼廠積極生產(chǎn)，后期供應(yīng)壓力大概率增加。而需求方面，國(guó)內(nèi)制造業(yè)投資雖有所改善，但基建以及房地產(chǎn)投資增速則出現(xiàn)回落，后期對(duì)“鋼需”的不利影響或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。另外，隨著央行前期寬松的貨幣政策逐步收緊，資金面緊張也將是制約后期鋼價(jià)因素之一。在鋼市供應(yīng)壓力增加、需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期以及資金面收緊等因素之下，后期國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格下行壓力依然較大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。