“沒有永遠(yuǎn)的朋友，也沒有永遠(yuǎn)的敵人，只有永遠(yuǎn)的利益。”—— 這句話用在形容煤、電這對冤家關(guān)系，再恰當(dāng)不過。

近期，能源行業(yè)“市場煤、計劃電”的固有矛盾，在富煤區(qū)寧夏再度上演。

事件緣由7家火電企業(yè)聯(lián)名向?qū)幭淖灾螀^(qū)經(jīng)信委遞交了一份《關(guān)于近期火電企業(yè)經(jīng)營情況的報告》，上書煤炭成本顯著增加導(dǎo)致火電企業(yè)不堪重負(fù)，要求降煤價。

這7家企業(yè)中，既包括華能、大唐、華電、國電四大發(fā)電集團所屬的寧夏分公司，也包括中鋁、京能、申能駐寧夏的火電企業(yè)。

而涉事另一方煤企代表——神華寧煤集團運銷公司則霸氣回應(yīng)：二季度的合同價將維持一季度水平，不簽約，就停供。

寧夏火電企業(yè)全面虧損，是一個可怕的信號。“煤電頂牛”歷史難題再現(xiàn)，更值得探討。

此輪煤電博弈的首戰(zhàn)場緣何劍指寧夏？事件是否有擴大化趨勢？發(fā)改委緊急出臺的煤電長協(xié)通知真的意在“滅火”？

必然中的偶然

作為西北傳統(tǒng)富煤省份，寧夏之前一直是煤炭調(diào)出省，為何此次率先爆發(fā)？

寧夏是全國煤炭主產(chǎn)區(qū)，煤炭資源已探明儲量316.5億噸，全國第六。煤炭工業(yè)起步于1956年，先后建成石嘴山、石炭井、靈武三個礦區(qū)，石嘴山、石炭井、靈武三個礦務(wù)局。

伴隨西部大開發(fā)前十年發(fā)展戰(zhàn)略的實施，神華寧煤集團先后進行了兩次重組。

2002年12月，寧夏自治區(qū)黨委政府對亙元、太西、靈州三個煤炭集團和原寧夏煤業(yè)集團實施戰(zhàn)略重組，組建了新的寧夏煤業(yè)集團有限責(zé)任公司。

4年后，神華集團對寧夏煤業(yè)集團實施增資擴股，再次戰(zhàn)略重組為神華寧夏煤業(yè)集團公司，其中神華集團占比51%，寧夏自治區(qū)政府占比49%。

“當(dāng)前，寧夏地區(qū)煤企以神華寧煤為首。2016年全年，寧夏地區(qū)共產(chǎn)原煤6728.4萬噸，而神華寧夏去年一家產(chǎn)量就在6000萬噸以上。”一位熟悉寧夏煤炭行業(yè)的人士向記者表示，“可以說神華寧夏在當(dāng)?shù)厥袌稣加薪^對領(lǐng)導(dǎo)地位，其話語權(quán)和其他省份的重點煤企對比，優(yōu)勢更加明顯。”

在寧夏，多數(shù)電廠都是寧東能源化工基地的配套設(shè)施，不少電廠建設(shè)初期也是按照寧東礦井煤炭指標(biāo)設(shè)計。加之外煤入夏，既要面臨跨局運輸、汽車限載等困難，又要面對區(qū)內(nèi)不鼓勵態(tài)度，導(dǎo)致寧煤在當(dāng)?shù)氐淖h價能力超強。

“超低排放改造后電價疏導(dǎo)不到位，上海廟至寧夏區(qū)內(nèi)煤炭鐵路運輸通道人為設(shè)阻，多數(shù)在寧發(fā)電企業(yè)持續(xù)出現(xiàn)虧損局面。”華電集團一位不愿具名的從業(yè)人員向記者表示。

隨著2016年底神華寧煤集團煤制油項目正式投產(chǎn)，年耗煤2000萬噸的需求使得寧夏煤炭資源供應(yīng)進一步趨緊，2017年寧夏全區(qū)煤炭缺口或?qū)⑦_到2500萬噸左右。

煤炭價格上漲的剛性因素增加，導(dǎo)致發(fā)電成本提高，壓縮了電力直接交易的讓價空間，給降低用電成本帶來新的困難，進而直接影響了原材料行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

“寧夏高度重視煤炭供應(yīng)趨緊問題，正在科學(xué)測算2017年及“十三五”期間的煤炭需求量，挖掘?qū)幭拿禾慨a(chǎn)能，拓展區(qū)外煤炭購進渠道，從而緩解煤炭供應(yīng)偏緊問題。”寧夏經(jīng)信委主任許寧透露。

在中宇資訊煤炭市場分析師關(guān)大利看來，即使部分電廠不采購，寧煤也完全有能力通過其煤化工項目將現(xiàn)有煤炭儲量消化。加之二期煤制油計劃2018年6月申報核準(zhǔn)，煤化工對煤炭的需求能力進一步加大。

“這些因素都為煤企在談判桌上增添了更多的籌碼?？梢哉f寧夏出現(xiàn)的這次事件，是必然中的偶然。”關(guān)大利分析。

而在信達證券區(qū)塊鏈專家王明（化名）看來，此次煤電頂牛事件率先在寧夏爆發(fā)，也與其背后的政治因素密切相關(guān)。

“在我國，煤企大都是地方企業(yè)，而發(fā)電集團大多數(shù)是央企，煤企和電企頂牛的同時，央地關(guān)系也一直緊張，”王明說，“但寧夏較為特殊。神華在寧夏的煤化工項目投資了上千億，這是寧夏區(qū)政府非?？粗氐摹６哧P(guān)系不可言喻”。

此外，記者還注意到，不僅是寧夏，素有“江南煤海”之稱的貴州也出現(xiàn)了煤炭偏緊的情況。為保證省內(nèi)電力供應(yīng)，貴州省已于3月16日晚12時“封關(guān)”，禁止電煤、中煤（介于精煤和矸石中間的煤）等多個品種出關(guān)，而禁令結(jié)束時間尚未確定。

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)

“煤超瘋”持續(xù)瘋狂，“電老虎”苦不堪言。煤企與電企的新一輪博弈已然白熱化。

2016年煤炭去產(chǎn)能效果顯著，煤價開始反彈，煤企逐漸實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)。中國神華集團2016年年報顯示，2016年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1831.27億元，同比增長3.4%，實現(xiàn)凈利潤227.12億元，同比增長40.7%。

來自中國煤炭工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示：2016年全國煤炭企業(yè)補貼后的利潤總額為320.8億元，同比增長363.7%；資產(chǎn)負(fù)債率為72.07%億元，同比增長0.19個百分點；成本費用利潤率1.35%，同比增長1.52個百分點。在A股上市的26家煤企中，2016年上半年合計凈利潤為103.64億元，同比增長27.83%。

然而，煤炭價格持續(xù)上漲卻成為新一輪電企業(yè)績不斷下滑的主因。

2015年，電企享受了四年低煤價后，盈利達到歷史頂點。然而進入2016年，卻開始虧損。大唐發(fā)電2016年報顯示，公司2016年凈利潤為-26.23億元，同比下降193.39%。

大唐虧損并非個例。分析五大發(fā)電主要上市公司2016年財報，火電行業(yè)2015年的光鮮已成歷史。

對比2016年與2015年的經(jīng)營業(yè)績，五大發(fā)電旗下主要上市公司基本延續(xù)了2015年營業(yè)收入下降的趨勢，除營業(yè)收入和凈利潤雙提升的國電電力，其余四家凈利潤均持續(xù)下滑，降幅超過三成甚至腰斬。

事實上，隨著發(fā)用電計劃逐步放開，火電企業(yè)售電的單位利潤也在持續(xù)走低。數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年電力行業(yè)毛利率在全行業(yè)排行中倒數(shù)第二。

與此同時，來自國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2016年，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的利潤總額下降了17.5%，煤炭開采和洗選業(yè)則增長了223.6%。

隨著煤價的上漲，電力行業(yè)的成本不斷被拉高，反之，當(dāng)煤價下跌時，電力行業(yè)又在拼命壓價，擠壓了煤炭行業(yè)的利潤空間。那么，這一上下游博弈究竟應(yīng)該如何緩解？

業(yè)內(nèi)人士一語中的：市場上經(jīng)?？吹矫禾績r格大幅漲跌，但電力價格卻在緩慢調(diào)整，是因為煤炭的市場化進展要快于電力行業(yè)的市場化進程，才導(dǎo)致了“市場煤”和“計劃電”之間的矛盾。

對此，廣發(fā)期貨煤炭事業(yè)總監(jiān)崔春光建議：煤炭企業(yè)和電力企業(yè)相互參股，可用對沖的方式平抑原材料的價格波動。

“我們要讓市場客戶享受煤炭價格下跌帶來的利處，同時承擔(dān)基礎(chǔ)能源（原材料）上漲帶來的負(fù)擔(dān)。” 崔春光說，“第二種形式就是加速電力價格的市場化進程。”

一個成熟的市場應(yīng)該把銷售電價一并歸于其中，最終體現(xiàn)在煤炭價格與銷售價格的一個聯(lián)動，體現(xiàn)電力成本的供需關(guān)系，還原電力企業(yè)電力商品的屬性。

“煤電聯(lián)動是唯一能緩解煤電矛盾的途徑。”廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強對記者表示，“但目前的煤電聯(lián)動并不理想，兩個行業(yè)的博弈仍在繼續(xù)。”

而對于煤炭價格的下一步走勢，多數(shù)受訪者坦言，隨著供暖節(jié)的結(jié)束，供給量的提升，煤價下行趨勢明顯。

“水力發(fā)電將出現(xiàn)一個持續(xù)回升的趨勢，對于火電有著明顯的替代作用，也會直接壓制煤炭價格的上行。”方正中期期貨煤炭研究員王盼霞預(yù)測。

看不見的手

“煤電頂牛”的本質(zhì)是利益之爭，即上游供應(yīng)商與下游使用者之間的博弈。在解決上下游之爭的過程中，除了市場本身，政府這只“看不見的手”也一直進行協(xié)調(diào)和干預(yù)。

此次寧夏7大電企聯(lián)名上書最終以地方部門表示不會干預(yù)而收尾。不難看出，這在一定程度上反映了地方政府部門希望煤電雙方要嚴(yán)格按照中長期合同來執(zhí)行的態(tài)度。

當(dāng)前，隨著首批105家增量配電業(yè)務(wù)改革試點項目的落地，新電改步入實操階段。鑒于此，有評論指出：當(dāng)前情勢下，寧夏7大電企建議政府協(xié)調(diào)減少直接交易電價讓利幅度或暫緩直接交易顯然不合時宜，有悖改革方向，其思想還停留在計劃經(jīng)濟年代，希圖政府給“奶瓶”。優(yōu)勝劣汰，大浪淘沙，撐不住的電企必須出局。

2012年，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化電煤市場化改革的指導(dǎo)意見》，宣布自2013年起，取消電煤價格“雙軌制”，煤炭企業(yè)和電力企業(yè)自主銜接簽訂合同并確定價格、鼓勵雙方簽訂中長期合同。

然而事實上，煤炭企業(yè)和電力企業(yè)在年度合同上多采取“定量不定價”的方式。無論煤炭價格飆升低迷，電煤長協(xié)經(jīng)常會出現(xiàn)違約，煤炭和電力企業(yè)都會選擇更有利于自己的定價策略，再進行協(xié)商。

煤電雙方矛盾由來已久，企業(yè)也早已習(xí)慣向政府伸出“援助之手”。

4月7日，國家發(fā)改委火速印發(fā)《關(guān)于加快簽訂和嚴(yán)格履行煤炭中長期合同的通知》，要求加快煤炭中長期合同的簽訂，并嚴(yán)格履行。5天后，再次緊急下發(fā)《關(guān)于召開發(fā)電計劃放開和降低電煤采購成本座談會的通知》。4月14日，又繼續(xù)召集華能、大唐、華電、國電等五大發(fā)電集團在內(nèi)的電企進行座談。

“與以往相比，此次電煤中長期協(xié)議明確了定價機制，采取煤炭供應(yīng)基準(zhǔn)價格基礎(chǔ)上，建立隨市場變化的掛鉤機制，基準(zhǔn)價基礎(chǔ)上的價格波動由雙方合理分擔(dān)。隨著一系列調(diào)控措施的效果陸續(xù)顯現(xiàn)，供需矛盾趨于緩和，預(yù)計煤價會出現(xiàn)理性回落。”關(guān)大利分析。

據(jù)悉，《通知》要求：截止到4月底，凡簽約量比例低于75%，季度履約率低于80%或半年履約率低于90%的企業(yè)，國家發(fā)改委或省級經(jīng)濟運行部門對相關(guān)企業(yè)進行約談和通報；對全年簽約量占比低于75%或履約不到90%的相關(guān)煤炭企業(yè)，執(zhí)行用電量差別電價，對有關(guān)發(fā)電企業(yè)核減計劃電量，在參與電力直接交易給予一定限制；對相關(guān)中央和省級煤炭、電力等國有企業(yè)，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門將在有關(guān)考核和評價中予以統(tǒng)籌考慮。

“此次煤電長協(xié)讓煤炭企業(yè)在產(chǎn)銷量上吃了定心丸，對煤電雙方曾經(jīng)歷的過山車的價格波動做了終結(jié)，對煤電雙方的效益也吃了一個定心丸。”中國煤炭工業(yè)協(xié)會會長王顯政對此評價。

一周時間，國家發(fā)改委連出臺兩則重磅通知，確實與之前“只見行動不見通知”的打法大不一樣。這也從一個方面反映出，當(dāng)前煤價上漲的警報并未完全解除。

“如此密集采取行動，是應(yīng)對當(dāng)前高煤價和高需求的有效之舉，更是未雨綢繆以免需求在高位繼續(xù)增長導(dǎo)致煤價失控。從現(xiàn)在的應(yīng)對情況看，我們不得不為主管部門點個贊，他們今年的行動不僅比去年的反應(yīng)更快，而且效果更明顯。”一位不愿具名的從業(yè)人員如上評價，“至于最終能否使煤價降到合理區(qū)間，既要看政策措施，又要看企業(yè)執(zhí)行情況，還得看老天是否給力，即水電及其他清潔能源能否整體出現(xiàn)增長，以替代部分火電。”

事實上，在上述座談會后，煤炭巨頭們已經(jīng)開始實際行動。神華最新煤價信息顯示：4月17日00：00開始，神華月度現(xiàn)貨價降5元/噸，即5000大卡由原來的609元/噸降至605元/噸； 5500大卡由原來的670元/噸降至665元/噸。

下一個寧夏

電企聯(lián)名上書地方政府不是個例，“煤電頂牛”也非寧夏一方問題。

2016年12月，華能、華電、大唐以及國電在內(nèi)的4大電力央企，就曾以電煤價格超出企業(yè)成本為由，聯(lián)合向陜西省政府提交了報告，希望政府上調(diào)電價。

去年以來，由于煤價大幅反彈，電企結(jié)束了低成本高盈利時代。不少電企開始虧損，面臨的處境也愈加艱難。

年初，中國電力企業(yè)聯(lián)合會（以下簡稱“中電聯(lián)”）發(fā)布的《2016-2017年度全國電力供需形勢分析預(yù)測報告》指出：2017年全國電力供應(yīng)能力總體富余、部分地區(qū)相對過剩?；痣娫O(shè)備利用小時進一步降至4000小時左右，電煤價格繼續(xù)高位運行，部分省份電力用戶直接交易降價幅度較大且交易規(guī)模繼續(xù)擴大，發(fā)電成本難以及時有效向外疏導(dǎo)，煤電企業(yè)效益將進一步被壓縮，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營繼續(xù)面臨嚴(yán)峻困難與挑戰(zhàn)。

截至2016年底，全國煤電裝機9.4億千瓦，煤電設(shè)備利用小時數(shù)4250小時，創(chuàng)1964年以來最低水平。

與此同時，隨著燃料、環(huán)保等發(fā)電成本不斷上漲，煤電上網(wǎng)標(biāo)桿電價接連下調(diào)，發(fā)電計劃進一步放開將導(dǎo)致交易電價大幅降低，企業(yè)利潤也出現(xiàn)“斷崖式”下降。

以五大發(fā)電集團為例。2016年，五大發(fā)電集團煤電利潤同比下降68.6%，各季度同比分別下降33.2%、61.4%、79.5%、96.6%，降幅呈不斷擴大態(tài)勢。按下水煤年度合同基準(zhǔn)價格535元/噸計算，煤電企業(yè)今年將面臨全面虧損風(fēng)險。

“全國納入規(guī)劃、核準(zhǔn)在建及其他項目總規(guī)模達3.5億千瓦，其中核準(zhǔn)在建項目235個、1.86億千瓦，未核先建和企業(yè)自備電廠項目3800萬千瓦，如果全部投產(chǎn)，2020年我國煤電裝機近13億千瓦，將突破11億千瓦的十三五控制目標(biāo)，煤電利用小時數(shù)將降至3600小時左右。”中電聯(lián)常務(wù)副理事長楊昆接受記者采訪時坦言。

值得關(guān)注的是，西北地區(qū)仍有大量的新型煤化工項目已經(jīng)或即將投產(chǎn)，加之大量跑馬圈地準(zhǔn)備上馬的，這些項目多集中在陜西、內(nèi)蒙古等西北富煤省份，未來對的煤炭消耗量依然巨大。

以最新被納入我國能源戰(zhàn)略儲備的煤制油為例。截至2017年3月，中國煤制油裝置運行總能力為703萬噸/年。“十三五”期間，隨著多套煤制油項目陸續(xù)落成，中國煤制油運行總裝置能力將達3175萬噸/年。按照4比1的出油比，僅煤制油一項，或?qū)⒑拿?000萬噸。

由此來看，寧夏暴露的煤電矛盾僅僅是個開端，類似問題或?qū)⒃谄渌》莩掷m(xù)上演。

信息來源：能源雜志

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。