成都鋼鐵網(wǎng)資訊3月28日消息:
　　2017年第一季度已經(jīng)接近尾聲了，鋼市所表現(xiàn)出來的種種跡象有一種錯亂的感覺，二月份大漲，三月份卻不漲，總體相比去年來說，均無法達到市場的預(yù)期，無論是上游的原料，還是終端的交投，基本都處于震蕩階段。成本堅挺持續(xù)性差、需求增長緩慢、資本市場重挫、以及廠商信心動搖等等一系列不良因素，都在一定程度上抑制著鋼市的反彈氣勢。“金三”慘淡而歸，“銀四”能否“將功補過”呢？雖然鋼市也有階段性的適時探漲行情，但終究在平淡的反響之中“暗淡失色”，難以給鋼市整個層面足夠的回暖空間。那么，此等行情，又如何讓人再次寄望“銀四”呢？
　　政策導(dǎo)向明確，能否再支撐：經(jīng)過2016年供給側(cè)改革元年，我國實現(xiàn)了國內(nèi)生產(chǎn)總值74.4萬億元、增長6.7%這一經(jīng)濟穩(wěn)增長的良好開局。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，我國依然面臨很多重擔(dān)。其中鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)表現(xiàn)最為突出，據(jù)數(shù)據(jù)了解，2015、2016兩年共完成了十一對22戶中央企業(yè)的重組，中央企業(yè)監(jiān)管戶數(shù)已經(jīng)減少到了102家。同時，2016年中央企業(yè)化解鋼鐵過剩產(chǎn)能1019萬噸，化解煤炭過剩產(chǎn)能3497萬噸，均超前完成了年度的目標。另外國家在“兩會”上再次提出，2017年國家淘汰產(chǎn)能，兼并重組傳統(tǒng)行業(yè)的決心不會改變，另外預(yù)估今年淘汰產(chǎn)能將會達到5000萬噸，可想而知，國家對于改革所帶來的紅利與影響并不會縮減。政策面是有足夠的支撐，不過從三月的跌勢上看，似乎并沒有起到促進作用。對于“銀四”個人還是蠻有期待。一方面，目前國家出臺4月份環(huán)保風(fēng)暴再來，中央要對15省市進行環(huán)保督查，涉及行業(yè)就有鋼鐵、煤炭、輪胎等，因此4月份會出現(xiàn)短暫性的資源緊缺，至少從供應(yīng)量上看，還會呈現(xiàn)持續(xù)減少的模式。二方面，三月份的下挫，或許會為四月份提供反彈的空間，至少從當前上看，鋼市不會回到2015年的底部，無論是對于鋼廠，還是貿(mào)易商來說，保持當前的利潤是首要任務(wù)，特別是鋼廠，不會隨意跌回成本線。
　　供需矛盾仍亟待解決：雖然近兩年國內(nèi)鋼鐵新增產(chǎn)線呈逐步走低的趨勢，但是考慮我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能基數(shù)較大，特別是成品材類別、規(guī)格參差不齊而且眾多，導(dǎo)致市場產(chǎn)能和產(chǎn)量極度不均衡，也使得業(yè)內(nèi)產(chǎn)量無法得到有效控制。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2017年3月上旬，重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量168.8萬噸，較上一旬減少4.99萬噸，降幅2.87%。截至3月上旬末，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1412.74萬噸，比上一旬末增加104.02萬噸，增幅7.95%。雖然現(xiàn)階段國家高調(diào)提出產(chǎn)業(yè)重組、整頓和淘汰落后生產(chǎn)線，但是實際效果還是有待考察。另外不得不忽視的是從2015年到2016年整個鋼鐵行業(yè)的市場需求不盡如意，在需求量難以跟進或者說無法與供應(yīng)量達到平衡的背景下，釋放和消化現(xiàn)有的庫存量就成為了廠商的重中之重。在不考慮新增廠房和排產(chǎn)量的情況下，過低的外圍放量為困擾鋼鐵行業(yè)的主要癥結(jié)。
　　因此可以看出，雖然當前政策的主導(dǎo)力量再增強，但是對于鋼鐵行業(yè)來說，最基本的要素供需兩面的好壞，是直接決定行業(yè)發(fā)展的前景。“金三”整個鋼市需求幾乎復(fù)蘇，這對于四月份來說，是一個大大的機會?；ǖ刃袠I(yè)會迎來一個全面回升的階段，四月份就是最佳的時期。據(jù)了解，預(yù)計2017年基建投資增速18%左右，規(guī)模約18萬億，市政工程投資加大，是未來基建主要需求增量，PPP項目將是基建投資的有力支撐。當然下游行業(yè)還是很疲軟，影響最大的還是房地產(chǎn)和制造業(yè)，可能不會回到2016年那般瘋狂的場景了，但是國家也會注重在基建等其他領(lǐng)域發(fā)展，包括一路一帶所帶來的契機?？梢哉f，供應(yīng)量四月份會有所減緩上升趨勢，需求則有望逐步回暖，從而達到供需均衡，推動市價反彈。
　　市場利潤被壓縮，但仍愿堅挺：今年鋼市呈現(xiàn)“旺季不旺，淡季反旺”的跡象之后，市場開始陷入了迷茫的心理狀態(tài)。但是從鋼鐵行業(yè)的利潤上看，其中鋼坯、帶鋼、型鋼均保持著200-400元/噸利潤空間，管材也有達到接近300元/噸，可以這樣說，相比去年利潤是有所下降了，但是扭轉(zhuǎn)盈利的趨勢并未改變。特別是鋼廠面，所獲得的利潤要遠遠大于貿(mào)易商和終端。對于鋼廠來說，就是不惜一切代價維持這個紅利，不被慢慢消化掉。當時可以確定是鋼鐵的利潤基礎(chǔ)不會改變，1、鋼鐵行業(yè)嚴打“地條鋼”、去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)，政策約束較去年明顯增強：2017年6月30日前完全取締“地條鋼”，這是政治任務(wù)，政策面支撐很強勁。2、上游基本面較2016年難有明顯改善：2017年煤炭基本不可能有比“276工作日”更強力的政策刺激，供給邊際變化不大，2017年海外主流礦山共增產(chǎn)7575-10950萬噸，全國主要港口鐵礦石庫存高企。
　　總體來說，“金三”已經(jīng)不再，對“銀四”還是要滿懷希望。目前三月份的第一次探底，使得市場有了底部的底氣；四月份再次探底的概率非常小。基于以上三點，四月份的反彈概率還是很大，不排除再次出現(xiàn)持續(xù)性暴漲行情，讓我們拭目以待吧。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。