單日反轉(zhuǎn)難解局部抱團格局

　　中國證券報·中證網(wǎng)

　　□本報記者 王威

　　本周一滬深兩市開盤后快速跳水，上證綜指一度跌破了3200點，但隨后又強勢回升，上演了一出V型反轉(zhuǎn)的“戲碼”。但反轉(zhuǎn)走勢并未解決近期縈繞市場的縮量陰霾困局，昨日滬指走高時成交量并未出現(xiàn)放大，反而是早盤跳水時的交投明顯更加活躍，兩市合計成交額也僅較上周五小幅放大。不過成交額在10億元以上股票卻較上周明顯增多，表明存量資金的“抱團”意愿濃厚。市場人士認(rèn)為，短期市場圍繞均線寬幅震蕩的可能性較大，同時結(jié)構(gòu)性行情并不缺乏，投資者更多以均衡配置為主。

　　V型反轉(zhuǎn) 3200點失而復(fù)得

　　本周一，上證綜指小幅低開后就遭遇一波快速殺跌，指數(shù)迅速跌破了3200點，最低觸及3193.16點，刷新了2月9日以來的新低，隨后在有色金屬、石油石化、家用電器等板塊的拉升護盤下，股指開始逐步回升，在收復(fù)失地后不斷攀升，最終上漲0.76%至3237.02點，收出了一根帶長下影線的大陽線，并完成了陽包陰的反轉(zhuǎn)走勢。

　　而近期深強滬弱的特征昨日也得以延續(xù)。深證成指、創(chuàng)業(yè)板指和中小板指的漲幅均超過了1%，昨日分別上漲1.04%、1.07%和1.34%，尤其是“中小創(chuàng)”再度成為反彈的“領(lǐng)頭羊”。

　　但市場卻并未出現(xiàn)明顯的強勢板塊，申萬電子、有色金屬、食品飲料、綜合、房地產(chǎn)等8個板塊的漲幅超過了1%，而下跌的也只有休閑服務(wù)板塊，跌幅僅0.11%，各板塊之間的差距并不大。Wind概念板塊也是類似，蘋果、無線充電、次新股和傳感器概念指數(shù)漲逾2%，量子通信、稀土永磁、PM2.5、小程序、區(qū)塊鏈等32個概念指數(shù)的漲幅超過1%。

　　不過這種普漲狀態(tài)多少也對市場人氣的維護起到一定作用。西部證券(19.060, 0.10,0.53%)王梁幸表示：“盤面各板塊快速輪動，銀行、地產(chǎn)等一線藍籌板塊在午后逐步抬升，對指數(shù)形成明顯貢獻的同時，也給中小創(chuàng)品種的活躍創(chuàng)造了穩(wěn)定的市場氛圍，鋰電池、智能家居、量子通信等題材、概念板塊在盤中輪番走強，保證了盤面上板塊效應(yīng)和賺錢效應(yīng)得以延續(xù)。”

　　但是也有分析人士認(rèn)為，在屢次挑戰(zhàn)3250點未果后轉(zhuǎn)入調(diào)整，表明上方壓力依然較大，而市場的做多動能也有所減弱。目前從技術(shù)指標(biāo)上看，股指還沒出現(xiàn)結(jié)束調(diào)整的跡象，短期圍繞均線維持寬幅震蕩的可能性較大。

　　縮量陰霾籠罩 回升成色存疑

　　在反轉(zhuǎn)走勢的背后，昨日成交量并未出現(xiàn)放大。這意味著當(dāng)前市場的存量博弈困境，以及資金入場追漲意愿并不強烈。

　　其實上周以來，市場最突出的特征就是量能的不斷萎縮。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，在上周一創(chuàng)下了4955.06點的階段高位之后，滬深兩市全部AB股的成交額就開始節(jié)節(jié)萎縮，至上周五僅有4179.02億元，為2月6日以來的最低值。在昨日V型大反轉(zhuǎn)的走勢下，兩市全部AB股的合計成交額也僅僅小幅放量至4745.83億元。

　　而個股成交額卻呈現(xiàn)出了日趨集中的特征，體現(xiàn)在盤面上就是上周以來單日成交額在10億元以上的股票數(shù)量逐日增加。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，3月13日滬深兩市成交額在10億元以上的股票多達43只，而上周五個交易日內(nèi)，成交額在10億元以上的股票數(shù)量介于25只至38只之間。

　　對此，新時代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓指出：“這說明市場當(dāng)下結(jié)構(gòu)性行情的特點明顯，市場資金集中火力攻擊局部熱點，主要還是存量資金的博弈。”

　　也正是這種資金集中“抱團”的操作特征，也使得昨日V型反轉(zhuǎn)的成色存疑。分析人士指出，如果資金能持續(xù)“抱團”固然有利于形成階段主線并引發(fā)新一輪攻勢，但如果資金僅僅是快進快出的短期炒作，引發(fā)輪動的進一步加快，可能會引發(fā)熱點的進一步收縮，從而造成賺錢效應(yīng)的下降。

　　結(jié)構(gòu)行情延續(xù)

　　近期市場內(nèi)的擔(dān)憂情緒明顯升溫，一方面市場對于春季行情還能走多遠(yuǎn)存在較大分歧，另一方面，投資者也對于本周即將舉辦的美聯(lián)儲議息會議加息的預(yù)期強烈。市場人士普遍認(rèn)為，短期市場內(nèi)的結(jié)構(gòu)性行情并不缺乏，投資者當(dāng)前無需過于憂慮。

　　海通證券(15.560, 0.06, 0.39%)表示，春季行情變化一般源于基本面改善被證偽或政策面變緊，當(dāng)前宏微觀基本面數(shù)據(jù)良好，政策面優(yōu)化。而且1月中最低點來上證綜指累計漲幅才5.5%，漲幅最大的中小板指12%，創(chuàng)業(yè)板指9.4%，萬得全A才8.3%，累計獲利并不大。當(dāng)前投資者可繼續(xù)安心持倉，跟蹤政策，步步為營。

　　興業(yè)證券(7.840, 0.05, 0.64%)則指出，進入3月以來，指數(shù)乏力，周期股調(diào)整，行情接連輪動至成長股、消費股，但整體上缺乏有持續(xù)性的主線，主題亮點有限。行業(yè)快速輪動導(dǎo)致操作性價比下降，此時切忌右側(cè)追漲，建議堅守績優(yōu)龍頭。

　　中泰證券指出，短期來看，隨著美聯(lián)儲3月議息會議臨近，市場情緒逐漸偏謹(jǐn)慎。此外，3月MPA考核疊加大量同業(yè)負(fù)債集中到期或?qū)⒅匦乱鹗袌鰧α鲃有缘膿?dān)憂。存量資金博弈下，市場風(fēng)格仍將以板塊間的快速輪動為主，建議關(guān)注有望受益政策提振的軍工、交運、環(huán)保等相關(guān)行業(yè)，以及高送轉(zhuǎn)、人工智能、國企改革等主題投資機會。

　　配置上，海通證券表示，周期股單純從經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)角度找高貝塔的舊邏輯已經(jīng)水土不服，需要結(jié)合供給端或政策主題，如國企改革、一帶一路、供給側(cè)改革等。而消費已不是簡單的防御，成長和價值也不再對立，而是走向融合，單純講現(xiàn)金分紅的價值股表現(xiàn)不如有業(yè)績增長的價值股，而成長股也注重業(yè)績與估值的匹配，價值和成長走向共和，即“價值成長”。

　　興業(yè)證券則建議，現(xiàn)下處于年報集中披露期，投資者可重點關(guān)注“白馬孕育、績優(yōu)成長”板塊的投資機會。短期資金力量不可忽視，深港通北上資金的凈流入帶來確定性邊際增量資金。因此仍看好家電、食品飲料等價值板塊的龍頭。同時我們看好醫(yī)藥的短期補漲行情以及銀行股的中長期配置價值。

　　來源：新浪財經(jīng)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。