中國證券報(bào)2月13日報(bào)道：2016年11月3日，距離哈爾濱市300公里的趙光農(nóng)場，種糧大戶蘭金祥將信將疑地從保險(xiǎn)公司拿到了51000元大豆賠付款。與此同時(shí)，因?yàn)橛衩资袃r(jià)高于當(dāng)初簽約價(jià)3分錢，內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼后旗農(nóng)業(yè)專業(yè)合作聯(lián)社負(fù)責(zé)人張紅霞就沒有拿到賠付款。雖然不能賠付，不過張紅霞也覺得很放心。

價(jià)格低于當(dāng)初的簽約價(jià)，農(nóng)戶就能拿到保險(xiǎn)公司的賠付款，從而有效緩解了農(nóng)民飽受的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)之苦，這就是2015年開始興起的“保險(xiǎn)+期貨”金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

中國證券報(bào)記者獲悉，從2015年開始，在我國東北地區(qū)針對大豆和玉米等農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格保險(xiǎn)的試點(diǎn)模式，目前已經(jīng)覆蓋東北三省和安徽、內(nèi)蒙古、新疆和云南等地，品種也擴(kuò)大至白糖、棉花和天然橡膠等眾多農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。據(jù)了解，以往保險(xiǎn)公司針對農(nóng)民推出的都是種植險(xiǎn)，也就是農(nóng)民投保后，一旦種植時(shí)遇到天災(zāi)，保險(xiǎn)公司就要賠付。所謂“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)模式，就是農(nóng)戶或合作社向保險(xiǎn)公司購買保險(xiǎn)，保費(fèi)由政府補(bǔ)貼和農(nóng)戶自負(fù)資金兩部分構(gòu)成，當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低于農(nóng)民投保價(jià)格時(shí)，投保人可以獲得保險(xiǎn)資金補(bǔ)償。與此同時(shí)，保險(xiǎn)公司與期貨公司簽訂再保險(xiǎn)協(xié)議，向期貨公司轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，而期貨公司則通過期貨市場和場外衍生品市場進(jìn)行相應(yīng)操作，對沖保單價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“保險(xiǎn)+期貨”作為期貨行業(yè)聯(lián)合金融同業(yè)的一項(xiàng)創(chuàng)新，體現(xiàn)了行業(yè)在落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、落實(shí)脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略方面的努力，體現(xiàn)了行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，體現(xiàn)了行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的最新方向和成果。在這一模式下，期貨公司成為創(chuàng)新主體，并通過多方聯(lián)動(dòng)共同鑄就農(nóng)業(yè)各類經(jīng)營主體的收入安全網(wǎng)，充分保障了市場化背景下的各方利益，為農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化貢獻(xiàn)了“期貨力量”。

市場價(jià)格低誰來保障農(nóng)民的利益

2016年12月25日，當(dāng)中國證券報(bào)記者趕到黑龍江的時(shí)候，恰逢這里的第二場大雪，室外溫度已經(jīng)是零下27度，在大豆主產(chǎn)區(qū)黑河的趙光農(nóng)場，記者見到了56歲的蘭金祥。他從17歲就開始種大豆，說起老本行，他興致很高。他告訴記者，以前種糧都是靠天吃飯，年頭不好的時(shí)候，本錢都收不回來。不過從去年開始，他們第一次給自己的大豆上了價(jià)格保險(xiǎn)，本來是抱著試試看的心理，結(jié)果沒想到，效果還不錯(cuò)。

“當(dāng)時(shí)（保險(xiǎn)公司）給我們簽的時(shí)候是大豆一塊九一斤，我們心里也沒底，結(jié)果秋天糧食下來了以后，確實(shí)是沒達(dá)到（每斤）一塊九，（市場）才一塊八毛五，按照保險(xiǎn)約定，我們一斤就差了五分錢。”蘭金祥說。

他給中國證券報(bào)記者算了個(gè)賬：2016年每畝地產(chǎn)大豆四百斤，一斤和簽約的價(jià)格相差五分錢，這就意味著，一畝地保險(xiǎn)公司要賠給他20塊錢。蘭金祥有2550畝地，最后保險(xiǎn)公司共賠給他51000塊錢。

“在趙光農(nóng)場，最后當(dāng)?shù)剞r(nóng)民獲賠共計(jì)87萬元。”趙光農(nóng)場場長王宏忠介紹。

不過，價(jià)格保險(xiǎn)畢竟是市場行為，如果農(nóng)產(chǎn)品行情好，那么農(nóng)民賣糧就要按照市場價(jià)格銷售。

內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼后旗是我國玉米黃金帶地區(qū)，大部分農(nóng)民都靠種植玉米為生。該旗農(nóng)業(yè)專業(yè)合作聯(lián)社負(fù)責(zé)人張紅霞說，以前很多農(nóng)民都過分依賴國家的玉米臨儲(chǔ)政策，結(jié)果今年取消了玉米臨儲(chǔ)，必須改變觀念，才能防范風(fēng)險(xiǎn)，保證增收。2016年年初她也買了玉米價(jià)格保險(xiǎn)，按每斤7毛5和保險(xiǎn)公司簽約。低于這個(gè)價(jià)格，保險(xiǎn)公司就會(huì)賠付。不過現(xiàn)在玉米市場價(jià)格是每斤7毛8，比簽約金額高了3分錢，這樣保險(xiǎn)公司就不賠付他們了。雖然不能賠付，不過張紅霞也覺得很放心。

“今年苞米（玉米）質(zhì)量挺好。價(jià)格高我們就自己賣。我們有這個(gè)保險(xiǎn)了，心里頭也就踏實(shí)了。”張紅霞告訴記者。

黑龍江省大豆協(xié)會(huì)會(huì)長、南華期貨副總經(jīng)理唐啟軍介紹，原來采取的政府托底為主的臨儲(chǔ)保護(hù)政策逐步被取消，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)上升，給農(nóng)產(chǎn)品市場帶來的擾動(dòng)越來越大。然而，過去一年來“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)表明，如果有效推廣，廣大農(nóng)民面臨的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)能夠得到有效鎖定。

農(nóng)民的保費(fèi)白交了嗎

蘭金祥獲得了價(jià)格保險(xiǎn)的賠付，而張紅霞只能按市場價(jià)格賣玉米。對于農(nóng)民來說，價(jià)格保險(xiǎn)到底劃不劃算，值不值得買呢？

“要有的話，當(dāng)然得上啊。今年沒上這個(gè)價(jià)格險(xiǎn)，明年要是有的話一定要上。”說這話的是趙光農(nóng)場種大豆的老張。和蘭金祥不同，對于剛出現(xiàn)的價(jià)格保險(xiǎn)，他當(dāng)時(shí)是想等等看，結(jié)果現(xiàn)在只能眼巴巴地看著蘭金祥拿到保險(xiǎn)公司的賠付，這讓他很是羨慕。

那么，如果農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格高于保險(xiǎn)價(jià)格，農(nóng)民的保費(fèi)是不是就白交了呢？

對此，華泰期貨總裁助理溫俊杰認(rèn)為，有的品種，比如玉米可能今年還沒有直接體現(xiàn)出效果，但是它所產(chǎn)生的價(jià)格鎖定和以后的作用是一直存在的。

他進(jìn)一步表示，目前國內(nèi)大部分農(nóng)民的金融意識(shí)還比較薄弱，如果脫離了國家的托底政策，隨著農(nóng)產(chǎn)品的市場化程度越來越高，他們就必須要利用金融手段在市場上尋求抵抗風(fēng)險(xiǎn)的方法。未來，金融手段將調(diào)動(dòng)農(nóng)民積極性，對我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化和農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革產(chǎn)生更加積極影響。

唐啟軍說，雖然我國糧食總產(chǎn)量連續(xù)增加，但是對一些農(nóng)產(chǎn)品而言，豐產(chǎn)的背后，市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)卻在加大，一旦農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)，農(nóng)民種糧積極性和我國農(nóng)業(yè)穩(wěn)產(chǎn)都將面臨挑戰(zhàn)。在這一情況下，“期貨+保險(xiǎn)”模式作為服務(wù)“三農(nóng)”的重要舉措，對于扭轉(zhuǎn)農(nóng)業(yè)困局發(fā)揮著巨大作用。

農(nóng)民的保費(fèi)到底高不高

保險(xiǎn)作為抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的一種手段，已經(jīng)為大家所熟知，對于農(nóng)民來說，有哪些保險(xiǎn)能覆蓋到他們？保費(fèi)水平高不高呢？

據(jù)了解，全球最大的大豆玉米生產(chǎn)國——美國就是通過保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)對美國種植業(yè)主的補(bǔ)貼。美國農(nóng)作物保險(xiǎn)主要是“收入保險(xiǎn)”，每年政府對種植業(yè)主的補(bǔ)貼高達(dá)100億美元，其中投保保費(fèi)的67%由聯(lián)邦政府直接補(bǔ)貼，從而降低了農(nóng)民的投保壓力，提高了農(nóng)民的投保積極性。中國證券報(bào)記者在采訪中了解到，在東北，投保的費(fèi)用大概在每畝40塊錢左右，由于有各類補(bǔ)貼，農(nóng)民每畝只要投入8塊錢就夠了。

華泰期貨衍生品業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人程鵬介紹，保險(xiǎn)價(jià)格產(chǎn)生的依據(jù)主要來自于他們對過去歷年的價(jià)格的考量，同時(shí)參考當(dāng)?shù)剞r(nóng)民種植玉米的各種成本費(fèi)用。經(jīng)過綜合測算，最終確定科爾沁左翼后旗玉米“保險(xiǎn)+期貨”保險(xiǎn)價(jià)格為七毛五一斤，參考的價(jià)格是大連商品交易所十二月份玉米期貨合約的整個(gè)月的平均價(jià)格。

不過業(yè)內(nèi)人士也表示，在試點(diǎn)一年后，跟國際相比，保費(fèi)還是貴了一些。

對此溫俊杰認(rèn)為，因?yàn)槲覈谪浭袌鲞€屬于相對初級階段，確實(shí)存在許多需要進(jìn)一步完善之處，目前還達(dá)不到最理想的運(yùn)用狀態(tài)，對于風(fēng)險(xiǎn)無法有效全面覆蓋。那么，在風(fēng)險(xiǎn)偏高的情況下，必然會(huì)帶來較高的成本。因此，農(nóng)民的保費(fèi)和境外比起來，自然也要高一些。

農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的市場坐標(biāo)

2016年中央一號文件即提出“擴(kuò)大保險(xiǎn)+期貨試點(diǎn)”，但尚未成立工作組織、形成落實(shí)方案，目前“保險(xiǎn)+期貨”仍缺乏后續(xù)開展的頂層設(shè)計(jì)和總體部署。除缺乏頂層設(shè)計(jì)外，在黑龍江和內(nèi)蒙古的調(diào)研中，記者深深地感覺到，完善推廣“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，目前還有三方面困難十分突出：

首先是農(nóng)民對該模式的接受程度問題。以玉米為例，前幾年國家對于玉米采取臨儲(chǔ)保護(hù)價(jià)收購的政策，東北地區(qū)的玉米一直存在著政府托底收購價(jià)，今年首次采用市場化定價(jià)方式，農(nóng)民采用金融工具來保護(hù)自己收益的意識(shí)還偏薄弱，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)的推廣面臨重重困難。

其次是保費(fèi)的資金缺口問題。目前“保險(xiǎn)+期貨”模式的資金來源，除了農(nóng)業(yè)部補(bǔ)貼的1500萬元之外，還包括期貨交易所甚至部分期貨公司的支持。但這一模式一旦推廣開來，上述補(bǔ)貼遠(yuǎn)不能從根本上解決與日俱增的需求，迫切需要?jiǎng)?chuàng)新模式來解決保費(fèi)來源問題。

最后是信用風(fēng)險(xiǎn)問題。由于保險(xiǎn)公司對期權(quán)產(chǎn)品的不熟悉，以及保險(xiǎn)公司與期貨子公司體量的不對稱，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司對期貨子公司賣出期權(quán)之后的兌付能力存在著一些疑慮。在未來“保險(xiǎn)+期貨”規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，這個(gè)問題很可能會(huì)成為部分實(shí)力不強(qiáng)公司的掣肘之處。

針對上述這些問題，華泰期貨副總裁王強(qiáng)認(rèn)為，應(yīng)該進(jìn)一步加大“保險(xiǎn)+期貨”模式的宣傳引導(dǎo)工作，增強(qiáng)農(nóng)民風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)以及金融保險(xiǎn)知識(shí)，認(rèn)識(shí)到價(jià)格保險(xiǎn)的必要性和益處，加強(qiáng)跨行業(yè)的交流和溝通，尤其是期貨公司和保險(xiǎn)公司互通有無，普及各自的專業(yè)知識(shí)，監(jiān)管部門也應(yīng)該構(gòu)建溝通平臺(tái)，了解業(yè)務(wù)開展進(jìn)程以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，對業(yè)務(wù)開展方向及時(shí)把控及引導(dǎo)。

王強(qiáng)還特別指出，農(nóng)業(yè)保護(hù)涉及國家的根本性戰(zhàn)略選擇，需要一個(gè)明確的頂層設(shè)計(jì)，希望在“保險(xiǎn)+期貨”模式中加強(qiáng)政府參與的分量，這也意味著和政府的溝通和交流也要進(jìn)一步加強(qiáng)。

此外，2017年中央一號文件明確指出，要“深入推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期貨、期權(quán)市場建設(shè)，積極引導(dǎo)涉農(nóng)企業(yè)利用期貨、期權(quán)管理市場風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)步擴(kuò)大‘保險(xiǎn)+期貨’試點(diǎn)。”對此，大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人2月6日表示，中央一號文件連續(xù)兩年提出“穩(wěn)步擴(kuò)大‘保險(xiǎn)+期貨’試點(diǎn)”，大商所將積極貫徹文件精神，在繼續(xù)試點(diǎn)“保險(xiǎn)+期貨”的基礎(chǔ)上，嘗試開展收入險(xiǎn)試點(diǎn)，不斷增強(qiáng)期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的能力，提升期貨市場服務(wù)農(nóng)業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性，使“保險(xiǎn)+期貨”成為農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的市場坐標(biāo)。

該負(fù)責(zé)人表示，2016年大商所聯(lián)合12家期貨公司和7家保險(xiǎn)公司在黑龍江、吉林、遼寧、內(nèi)蒙古和安徽共同開展了12個(gè)“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目，包括9個(gè)玉米試點(diǎn)和3個(gè)大豆試點(diǎn)，涉及玉米16.32萬噸，大豆3.5萬噸。其中8個(gè)試點(diǎn)發(fā)生理賠，共計(jì)理賠481.79萬元。“保險(xiǎn)+期貨”模式通過保險(xiǎn)產(chǎn)品及期貨市場對沖風(fēng)險(xiǎn)的作用，利用市場化手段，在“市場定價(jià)”的同時(shí)，幫助農(nóng)民有效的規(guī)避了價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，成為農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營的“財(cái)務(wù)穩(wěn)定器”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。