研究機構(gòu)分析師周三(2月8日)指出，自石油輸出國組織(OPEC)2016年11月達成減產(chǎn)協(xié)議以來，通過該組織于今年1月公布的產(chǎn)出數(shù)據(jù)來看，切實是在按要求減產(chǎn)，但減產(chǎn)真能持續(xù)推升油價嗎？

該分析師還指出，一些產(chǎn)油國尚未能完全實施其減產(chǎn)配額，且伊拉克產(chǎn)量仍顯著高于其配額。雖然減產(chǎn)達標率達到91%，看似對解決供給過剩的積極跡象，但市場觀察人士可能并不這么看。

OPEC當前減產(chǎn)114萬桶/日(相對于最終削減120萬桶/日的計劃還有差距)。為實現(xiàn)減產(chǎn)目標，沙特、安哥拉和科威特都在超額減產(chǎn)，這有助于抵消阿爾及利亞、卡塔爾和委內(nèi)瑞拉的產(chǎn)量過剩。

從技術(shù)層面來看，只要2017年前6個月OPEC日均減產(chǎn)達到120萬桶，該協(xié)議就可被認為是成功的。但是，對OPEC的真正考驗則將是這些減產(chǎn)額度是否能在6月內(nèi)持續(xù)提振油價。

今年1月，主要產(chǎn)油國沙特和俄羅斯減產(chǎn)導致了油價上漲。對沖基金似乎也認為，推動價格上漲的因素將延續(xù)，至少在接下來的幾個月油價還將上漲。也許他們樂觀于委內(nèi)瑞拉未能獲石油產(chǎn)業(yè)投資，預計該國石油產(chǎn)量將下降20萬桶/日。

但是，分析師卻認為，OPEC持續(xù)性減產(chǎn)是沒法保證的，這些試探性舉動結(jié)束，供應過剩還將持續(xù)。事實上，有許多跡象也表明當前油價是被高估的。

該分析師稱，盡管OPEC在執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議，但一些因素也可能會導致價格調(diào)整。具體因素則如下：

1、美國頁巖油產(chǎn)量在未來24個月內(nèi)將持續(xù)增長。

2、EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，實際上當前美國汽油、柴油和石油庫存比去年同期要高，油市已呈現(xiàn)出供過于求的趨勢。

3、利比亞和尼日利亞(這兩國豁免減產(chǎn))產(chǎn)量已顯示出增長的跡象。

4、由于俄羅斯冬季天氣惡劣，該國達成了減產(chǎn)30萬桶/日的承諾。但當邁入春天時，俄羅斯或又將被誘惑而提高產(chǎn)量。

5、墨西哥灣石油生產(chǎn)商最近產(chǎn)量創(chuàng)紀錄水平，且今年一些公司還開辟了新的生產(chǎn)領域。

6、非OPEC產(chǎn)油國減產(chǎn)執(zhí)行情況尚未公布，可能減產(chǎn)數(shù)據(jù)要比達成的協(xié)議低得多。

該分析師還總結(jié)道，石油作為一種全球性商品，所有生產(chǎn)者和消費者都會影響供需平衡。許多基本面情況表明，油價預測值應該更低。這也是一個非常重要的警示，投資者或需重新審視油價。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。