三星電子公布第四季度財(cái)務(wù)報(bào)表。本季度，三星綜合營(yíng)收53.33萬(wàn)億韓元，綜合營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9.22萬(wàn)億韓元。

2016年全年三星電子營(yíng)收201.87萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)29.24萬(wàn)億韓元。

第四季度業(yè)務(wù)由零部件業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)，在內(nèi)存業(yè)務(wù)、OLED和LCD顯示面板方面表現(xiàn)出色。利潤(rùn)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要來(lái)自于高端、高性能內(nèi)存產(chǎn)品和V-NAND存儲(chǔ)，以及OLED和大尺寸UHD面板的出貨量。美元兌換韓元的強(qiáng)勁勢(shì)頭也對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的增長(zhǎng)有著積極的影響。

移動(dòng)業(yè)務(wù)的同比增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在旗艦產(chǎn)品的穩(wěn)定銷(xiāo)售，例如GalaxyS7/S7Edge，以及中低端機(jī)型利潤(rùn)的提高。盡管高端電視包括SUHD和曲面電視的銷(xiāo)售增長(zhǎng)，消費(fèi)電子部門(mén)整體營(yíng)收降低。數(shù)字家電業(yè)務(wù)在第四季度面臨著良好的市場(chǎng)需求，但是B2B的全新投資導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收下滑。

在過(guò)去兩到三年時(shí)間內(nèi)，公司同時(shí)在DRAM業(yè)務(wù)和V-NAND及OLED戰(zhàn)略投資層面，通過(guò)聚焦增值產(chǎn)品，擴(kuò)大技術(shù)差別，來(lái)加強(qiáng)零部件業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)性，因此盡管受到Note7事件的影響，2016年三星仍然取得客觀的營(yíng)收成果。公司同樣進(jìn)行了幾項(xiàng)關(guān)鍵并購(gòu)和拆分，來(lái)確保未來(lái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

2017年，預(yù)計(jì)半導(dǎo)體產(chǎn)品和OLED及大尺寸LCD面板的需求增長(zhǎng)將帶來(lái)零部件業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。公司仍將在數(shù)據(jù)中心服務(wù)器和移動(dòng)設(shè)備的持續(xù)需求增長(zhǎng)當(dāng)中提高DRAM和NAND的利潤(rùn)。系統(tǒng)整合晶片將繼續(xù)擴(kuò)大客戶范圍來(lái)提升營(yíng)收。對(duì)于顯示面板而言，由于同比供給的增長(zhǎng)，高端柔性O(shè)LED的營(yíng)收將會(huì)增長(zhǎng)。同時(shí)三星也將在LCD市場(chǎng)上依靠UHD和大尺寸電視面板等增值型產(chǎn)品，來(lái)應(yīng)對(duì)更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)于2017移動(dòng)業(yè)務(wù)而言，公司將繼續(xù)對(duì)整個(gè)產(chǎn)品線開(kāi)展軟硬件的創(chuàng)新，并將消費(fèi)者安全放在首位。雖然全球智能手機(jī)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在今年放緩，但新的服務(wù)例如人工智能將會(huì)是產(chǎn)品差異因素。移動(dòng)業(yè)務(wù)將尋求繼續(xù)增強(qiáng)在高端市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，并通過(guò)在中低端智能手機(jī)上增加高端機(jī)型原有的創(chuàng)新性功能來(lái)提升競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于2017的消費(fèi)電子部門(mén)，公司的目標(biāo)在于加強(qiáng)在高端電視市場(chǎng)如OLED電視和大尺寸UHD電視的領(lǐng)導(dǎo)地位，在家用電器B2B領(lǐng)域強(qiáng)化品牌形象。

在第一季度，整體營(yíng)收環(huán)比預(yù)計(jì)降低，這是因?yàn)橐苿?dòng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)成本增加導(dǎo)致零部件業(yè)務(wù)的降低，同時(shí)對(duì)于電視季度性的需求降低。

對(duì)于內(nèi)存業(yè)務(wù)而言，雖然第一季度需求減弱，但通過(guò)專(zhuān)注在大容量和高性能的產(chǎn)品，將獲得穩(wěn)定的營(yíng)收。

2016年總共資本支出為25.5萬(wàn)億韓元，低于之前預(yù)計(jì)的27萬(wàn)億韓元。主要原因在于年終投資將延至2017年。顯示面板的投資達(dá)到了9.8萬(wàn)億韓元，而半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的資本支出占到13.2萬(wàn)億韓元，這當(dāng)中存儲(chǔ)業(yè)務(wù)和LSI系統(tǒng)業(yè)務(wù)各占比80%和20%。

2017年資本支出計(jì)劃還未最終確定。

中長(zhǎng)期來(lái)看，在IT行業(yè)模式轉(zhuǎn)移的基礎(chǔ)上，IT、AI和汽車(chē)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，對(duì)于組件業(yè)務(wù)的需求預(yù)計(jì)也將會(huì)集聚增長(zhǎng)。此外，公司預(yù)計(jì)將在零部件業(yè)務(wù)中出現(xiàn)新的設(shè)計(jì)和使用方式。

在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)市場(chǎng)，由于對(duì)于大數(shù)據(jù)處理的服務(wù)器，汽車(chē)芯片組和AI相關(guān)的業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，公司預(yù)計(jì)對(duì)于大容量度，高性能的內(nèi)存設(shè)備需求將會(huì)增加。

對(duì)于OLED業(yè)務(wù)而言，代理商智能手機(jī)創(chuàng)新預(yù)計(jì)將帶來(lái)增值柔性面板需求的巨大增長(zhǎng)。

在零部件業(yè)務(wù)領(lǐng)域，云服務(wù)和AI方案快速發(fā)展對(duì)移動(dòng)設(shè)備將越來(lái)越重要，智能家居的互聯(lián)方案同樣如此。

這些新的發(fā)展將會(huì)給三星帶來(lái)全新的重大的商業(yè)機(jī)會(huì)。公司仍對(duì)全球商業(yè)環(huán)境中的不確定性持審慎態(tài)度。因?yàn)榄h(huán)境將會(huì)深刻影響中長(zhǎng)期商業(yè)戰(zhàn)略的執(zhí)行，同時(shí)帶來(lái)挑戰(zhàn)，例如M&A的投資決策和開(kāi)發(fā)新的增長(zhǎng)引擎。

半導(dǎo)體業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁

半導(dǎo)體第四季度營(yíng)收利潤(rùn)為4.95萬(wàn)億韓元，營(yíng)收為14.86萬(wàn)億韓元。通過(guò)集中在高利潤(rùn)和區(qū)隔產(chǎn)品的混合，內(nèi)存部門(mén)取得了強(qiáng)勁的營(yíng)收增長(zhǎng)。

對(duì)于NAND而言，移動(dòng)產(chǎn)品例如高密度的SSD的需求仍將非常穩(wěn)定，因?yàn)樵摦a(chǎn)業(yè)的供給仍然受到限制。基于V-NAND高端企業(yè)SSD需求的回應(yīng)，環(huán)比增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

對(duì)于DRAM而言，供需關(guān)系仍然非常有利。由于集中在高利潤(rùn)的產(chǎn)品組合和增長(zhǎng)的移動(dòng)設(shè)備的需求，特別是智能手機(jī)、高端PC和數(shù)據(jù)中心服務(wù)器，三星取得了穩(wěn)定的營(yíng)收。

展望2017內(nèi)存業(yè)務(wù)，對(duì)于移動(dòng)設(shè)備和服務(wù)器的需求仍將持續(xù)穩(wěn)定。

對(duì)于NAND而言，對(duì)于高密度的SSD的需求的增長(zhǎng)，包括256GB以上的NVM，數(shù)據(jù)中心和企業(yè)服務(wù)的高密度SSD，將會(huì)促進(jìn)營(yíng)收的增長(zhǎng)。智能手機(jī)向大容量?jī)?nèi)存過(guò)渡，移動(dòng)內(nèi)存的需求也將會(huì)增加。雖然該行業(yè)的3DNAND供給將會(huì)有關(guān)鍵性的變化，供需關(guān)系在未來(lái)整年仍將持續(xù)有利。公司在通過(guò)64層進(jìn)程遷移的同時(shí)，也在籌備京畿道大規(guī)模生產(chǎn)線來(lái)鞏固領(lǐng)導(dǎo)地位。

由于數(shù)據(jù)中心和智能手機(jī)高存儲(chǔ)量的需求，對(duì)于DRAM的需求仍然充足。三星將會(huì)通過(guò)高密度和小功率產(chǎn)品的銷(xiāo)售，擴(kuò)張1X納米的進(jìn)程轉(zhuǎn)移，將利潤(rùn)最大化。

第一季度，需求轉(zhuǎn)淡，但由于行業(yè)供給的限制，整體條件仍將穩(wěn)定。對(duì)于NAND，增值產(chǎn)品例如高容量的存儲(chǔ)設(shè)備的需求仍將持續(xù)一段時(shí)間，公司致力于通過(guò)48-層V-NAND和64層V-NAND的大規(guī)模生產(chǎn)來(lái)加強(qiáng)利潤(rùn)。對(duì)于DRAM,采用更高的密度，三星計(jì)劃擴(kuò)充行業(yè)第一個(gè)大規(guī)模生產(chǎn)的10納米級(jí)別產(chǎn)品的供給。

而系統(tǒng)整合晶片業(yè)務(wù)，中低端移動(dòng)AP的銷(xiāo)售，圖像傳感器和DDI的銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)是由于中國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)的增長(zhǎng)，從而為第四季度營(yíng)收的穩(wěn)步增長(zhǎng)做出了貢獻(xiàn)。通過(guò)該行業(yè)第一個(gè)10納米進(jìn)程的量產(chǎn)，公司維護(hù)了自己在技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

2017年系統(tǒng)整合晶片業(yè)務(wù)將專(zhuān)注于穩(wěn)步的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，通過(guò)14納米產(chǎn)品線的多樣化和高使用率和回應(yīng)市場(chǎng)對(duì)持續(xù)增長(zhǎng)的對(duì)圖像傳感器和DDI產(chǎn)品的需求來(lái)實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，10納米產(chǎn)品穩(wěn)定的供給將持續(xù)鞏固技術(shù)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。第一季度，公司將提升10納米產(chǎn)品的大規(guī)模產(chǎn)能，用于旗艦型智能手機(jī)，積極回應(yīng)中低端智能手機(jī)機(jī)型對(duì)14納米產(chǎn)品的需求。

顯示部門(mén)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)

顯示面板第四季度營(yíng)收7.42萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.34萬(wàn)億韓元，穩(wěn)定的營(yíng)收主要來(lái)自于OLED面板的出貨量和大尺寸LCD電視面板營(yíng)收的增長(zhǎng)。

對(duì)于OLED，通過(guò)消費(fèi)者多元化和持續(xù)降低成本，公司在第四季度取得穩(wěn)步的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

有利的供需關(guān)系使得ASPs穩(wěn)定增長(zhǎng)，因此LCD營(yíng)收環(huán)比穩(wěn)步增長(zhǎng)。此外，通過(guò)提高產(chǎn)量，降低成本，擴(kuò)張?jiān)鲋诞a(chǎn)品特別是大尺寸的UHD電視面板，公司提升了利潤(rùn)。

展望2017年，通過(guò)技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位的加強(qiáng)和產(chǎn)能的擴(kuò)張，提升柔性O(shè)LED的出貨量，公司將努力提升環(huán)比營(yíng)收。雖然競(jìng)爭(zhēng)將加劇，對(duì)于LCD而言，高端電視面板市場(chǎng)的需求仍將持續(xù)增長(zhǎng)。此外，三星仍將努力通過(guò)提升增值產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)性，主要在UHDs和大尺寸的面板來(lái)鞏固利潤(rùn)，同時(shí)，差異化產(chǎn)品的比例仍將擴(kuò)大，例如無(wú)邊框曲面電視面板。

第一季度，OLED需求預(yù)計(jì)將會(huì)增長(zhǎng)，這是因?yàn)橹悄苁謾C(jī)生產(chǎn)商追求產(chǎn)品差異化所導(dǎo)致。在這種情況下，三星將集中積極滿足消費(fèi)者的需求，加強(qiáng)產(chǎn)品的搭配組合。對(duì)于LCD而言，雖然向著UHDTV和大尺寸屏幕的轉(zhuǎn)變將持續(xù)，并且供需關(guān)系也將一直有利，但周期性的季節(jié)將影響需求。因此，公司將會(huì)專(zhuān)注于降低成本，提升產(chǎn)量，擴(kuò)大增值性產(chǎn)品例如超大尺寸，高清曲面面板。

高端產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)移動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)

IT和移動(dòng)通信業(yè)務(wù)第四季度的營(yíng)收23.61萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.5萬(wàn)億韓元。第四季度年末迎來(lái)對(duì)于智能手機(jī)和平板電腦的需求高峰。

旗艦型產(chǎn)品如GalaxyS7和S7Edge和中低端細(xì)分市場(chǎng)持續(xù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)導(dǎo)致移動(dòng)市場(chǎng)環(huán)比營(yíng)收的增長(zhǎng)。

展望2017年，雖然預(yù)計(jì)智能手機(jī)的增長(zhǎng)將會(huì)放緩，但新的服務(wù)例如AI將會(huì)是今年行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品差異化的元素。

三星將會(huì)通過(guò)差異化的設(shè)計(jì)和創(chuàng)新性的功能來(lái)加強(qiáng)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，驅(qū)動(dòng)高端智能手機(jī)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。三星也計(jì)劃通過(guò)一些防水防塵和指紋識(shí)別的功能來(lái)加強(qiáng)中低端機(jī)型的競(jìng)爭(zhēng)性。

除此之外，三星也將提供給消費(fèi)者一些新的價(jià)值，例如在更多高端機(jī)型去除三星云服務(wù)和三星Pay等功能，引入AI基礎(chǔ)的服務(wù)，加強(qiáng)軟件和服務(wù)的水平。

今年，三星的首要任務(wù)在于確保消費(fèi)者安全和產(chǎn)品質(zhì)量，因此將會(huì)加強(qiáng)產(chǎn)品控制流程，實(shí)行新的預(yù)防機(jī)制，擴(kuò)充專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)。

第一季度，智能手機(jī)和平板電腦季節(jié)性需求將會(huì)降低，但是三星中端智能手機(jī)例如GalaxyA和J系列的產(chǎn)品出貨量的提升將會(huì)貢獻(xiàn)整體業(yè)務(wù)環(huán)比增長(zhǎng)，由于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)成本的增加，環(huán)比利潤(rùn)額將會(huì)稍有下降。

對(duì)于網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，繼續(xù)在全球市場(chǎng)排除4GLTE服務(wù)，有助于在第四季度增加銷(xiāo)售和營(yíng)收。新興市場(chǎng)新的4G機(jī)會(huì)和LTE業(yè)務(wù)在現(xiàn)有消費(fèi)者中的擴(kuò)張，三星銷(xiāo)售額將持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

2017年，三星將在新興市場(chǎng)擴(kuò)張LTE業(yè)務(wù)，在發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)擴(kuò)張新一代網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，保持現(xiàn)有的銷(xiāo)售增長(zhǎng)勢(shì)頭。

消費(fèi)電子市場(chǎng)利潤(rùn)額下降

消費(fèi)電子業(yè)務(wù)，包含顯示設(shè)備和電子設(shè)備，第四季度營(yíng)收13.64萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)0.32萬(wàn)億韓元。

第四季度，盡管發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)電視市場(chǎng)的良好表現(xiàn)，新興市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)還是導(dǎo)致了全球電視市場(chǎng)環(huán)比表現(xiàn)平庸。面對(duì)這樣的情況，在年末的銷(xiāo)售高峰，公司在高端細(xì)分市場(chǎng)可以充分領(lǐng)先市場(chǎng)增長(zhǎng)，鞏固市場(chǎng)份額。然而，由于面板價(jià)格升高，匯率動(dòng)蕩，第四季度環(huán)比營(yíng)收下降。

展望2017電視市場(chǎng)，由于新興市場(chǎng)的復(fù)蘇和置換率提升，需求將稍有提升。同時(shí)，三星預(yù)計(jì)對(duì)于高端大尺寸UHD電視的需求將持續(xù)增長(zhǎng)。盡管如此，主要市場(chǎng)的匯率動(dòng)蕩仍將抑制增長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)也很有可能加劇。2017年，三星將擴(kuò)張高端產(chǎn)品線，包括新發(fā)布的QLED電視。通過(guò)提供創(chuàng)新的新產(chǎn)品,三星將致力于確保利潤(rùn)和鞏固其市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。

在第一季度,由于季節(jié)性需求疲軟，電視需求預(yù)計(jì)將下降。在這種情況下,三星預(yù)計(jì)由于面板價(jià)格波動(dòng)，銷(xiāo)售略有下降。無(wú)論如何,三星將盡早將新的高端產(chǎn)品投放市場(chǎng)，提升利潤(rùn)。

數(shù)字家電業(yè)務(wù),在第四季度,盡管在北美市場(chǎng)仍然在增長(zhǎng)，整體需求略有下降,這是因?yàn)樾屡d市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)所導(dǎo)致。通過(guò)提高高端產(chǎn)品的銷(xiāo)售，包括洗衣機(jī)、廚房產(chǎn)品系列。三星環(huán)比年銷(xiāo)售額持續(xù)增長(zhǎng)，雖然B2B領(lǐng)域的投資給整體的營(yíng)收造成負(fù)面的影響。

2017，三星將通過(guò)發(fā)布創(chuàng)新的新產(chǎn)品，例如FamilyHub2.0冰箱和FlexWash&Dry洗衣機(jī)干衣機(jī)來(lái)專(zhuān)注高端市場(chǎng)。此外,在B2B市場(chǎng),三星將通過(guò)擴(kuò)大投資產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等來(lái)提高其品牌價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。