亂麻難解，即使對(duì)“快刀”恒大而言也不例外。

11月23日早間，萬科A發(fā)布公告稱，截至11月22日，恒大及其下屬子公司已持有萬科A約11.04億股，占萬科總股本的10%，實(shí)現(xiàn)第二次舉牌。

與首次舉牌時(shí)低調(diào)建倉不同，此輪恒大增持幾乎“不計(jì)成本”，大筆集中買入時(shí)常拉動(dòng)萬科A股價(jià)波動(dòng)明顯。根據(jù)公告，恒大地產(chǎn)集團(tuán)及其旗下九家公司于8月12日至8月22日、11月9日至11月22日之間通過深交所購入公司A股股份5.52億股，占公司總股份的5%。對(duì)照股價(jià)走勢，萬科A在8月12日、15日及16日連續(xù)三個(gè)交易日均放量漲停，此后數(shù)日雖有所回調(diào)，但依然保持高位。11月9日，萬科A再度高開高走，當(dāng)日漲幅高達(dá)8.59%，此后順勢攀升，11月18日甚至探得29元的歷史新高。

雖然恒大依然解釋為“認(rèn)可萬科A的投資價(jià)值”，但明顯迥異的建倉風(fēng)格已很難讓市場視其為“漁利者”。

恒大首次舉牌之時(shí)，恰逢“寶萬之爭”難解難分，既與萬科淵源頗深“惺惺相惜”、又一手化解寶能“平倉”之險(xiǎn)的恒大，自然被市場寄予“快刀斬亂麻”的厚望，諸如“恒大接手萬科”這樣的傳聞更是甚囂塵上。

“恒大最不濟(jì)也是和安邦一樣的漁利者，靜待誰的萬科廝殺，坐收勝利果實(shí)。”有市場人士如此評(píng)論。

如今看來，從開始的低調(diào)建倉，到如今的高調(diào)拉板；從A股市場的初學(xué)者，到折騰出“恒大概念股”這一題材的操盤高手，恒大對(duì)市場始終有著“掌控”之意。

尤其是此次完成“二度舉牌”，以10%的持股比例成為僅次于寶能、華潤的“第三大勢力”，恒大更為龐大的意圖正在逐步展露。只是，當(dāng)持股量逐步增加、參與資金不斷擴(kuò)大之時(shí)，恒大也正陷入萬科“困局”之中，活動(dòng)空間愈加狹小。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，根據(jù)已經(jīng)公告的情況，寶能、華潤、恒大、安邦對(duì)萬科的持股比例分別為25.4%、15.24%、10%、6.177%，萬科管理層掌控的資管計(jì)劃則合計(jì)持有約7.12%股權(quán)，幾大角力方手中合計(jì)持有的萬科股權(quán)比例已高達(dá)約63.94%。

考慮到部分港資已在搜集萬科H股股份，部分機(jī)構(gòu)仍持有數(shù)量不低的萬科A股，目前流通在外的萬科股份尤其是萬科A股數(shù)量遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。

“散落”在外的股權(quán)越少，想拿到更多股權(quán)的成本也就越高，同時(shí)對(duì)股權(quán)之爭及萬科自身的影響也就越大。這也就是為何寶能已不再大手筆增持的原因之一。

從另一角度來看，寶能、華潤、安邦，以及恒大都面臨著同樣的問題：當(dāng)流動(dòng)性漸弱，難以持續(xù)加倉，又無法率性離場。

這或許正是萬科管理層所愿意看到的，雖然股東從一眾小散變成了資本大鱷，但相互之間的制衡并沒有減弱，資本大鱷自己無法獨(dú)吞萬科，也絕不愿把既得利益拱手讓人，最終，只能久鎖僵局，長相廝守。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。