美國光譜商品公司分析師路易斯·嘉特納女士撰文稱，過去一周美國小麥市場呈現區(qū)間振蕩行情，交投不振。隨著冬小麥收割臨近尾聲，市場開始關注春小麥收割，希望春小麥的質量能夠好一些，從而抵消全球劣質小麥供應異常偏高的影響。

她說，美國南部平原的飼料小麥供應非常龐大，北部平原的低蛋白小麥供應看起來也不少，但是很難把這些小麥運到飼料加工廠，這些小麥的價格貼水很高，恰恰反映出這一點。

歐盟飼料小麥供應大幅提高，加上德國和波蘭大部分小麥收成令人失望，加劇市場的憂慮。法國農業(yè)部在上周五預計法國小麥產量只有2910萬噸，比上月的預測低了800萬噸，比上年減少1100萬噸。過去幾周法國小麥現貨價格大幅上漲，令其退出了出口市場，至少是制粉小麥的出口市場。

不過歐盟小麥的損失在很大程度上將被黑海地區(qū)小麥豐產所抵消。嘉特納女士稱，俄羅斯小麥產量預測數據越調越高，目前私營機構的預測數據高達創(chuàng)紀錄的7000萬噸，遠遠高于上年創(chuàng)下的歷史紀錄6100萬噸。烏克蘭小麥單產同樣理想，不過總產量可能達不到歷史最高紀錄，因為播種面積下滑。

通常情況下，黑海小麥與歐盟小麥競爭，通常造成每年這個時候價格下跌。但是今年幾乎沒有競爭，全球價格保持穩(wěn)定，部分地區(qū)甚至上漲。當然，優(yōu)質小麥價格升水強勁，低質量小麥貼水顯著。目前沒有任何跡象顯示這樣的關系會在近期內發(fā)生改變。

嘉特納女士稱，美國農業(yè)部將于周五（8月12日）發(fā)布8月份供需報告。市場預期玉米單產將會改善，創(chuàng)下歷史最高紀錄。大豆單產也可能豐收，但是通常政府會在９月份輕微調整大豆單產數據。無論如此，市場預期玉米和大豆單產將創(chuàng)下歷史最高紀錄。雖然今年夏季出現創(chuàng)紀錄的高溫，中西部地區(qū)的農作物大體上躲過了高溫天氣。

從技術面來看，小麥市場正在盤整振蕩階段。冬小麥收割壓力已經消化，但是春小麥收獲壓力可能在未來兩周內出現，可能造成ＣＢＯＴ軟紅冬小麥和ＫＣＢＴ硬紅冬小麥相對于ＭＧＥ春小麥價格上漲。

嘉特納女士稱，從季節(jié)角度來看，小麥價格通常在初秋上漲。她認為在南半球新麥收獲上市之前這將是價格上漲的好機會。玉米和大豆需求旺盛，可能給輪作作物提供底部支撐，玉米價格的任何支持都對小麥價格有利。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。