機(jī)構(gòu)分析:美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表將是關(guān)鍵工具,從美聯(lián)儲主席鮑威爾的表態(tài)來看,隨著疫情期經(jīng)濟(jì)狀況的緩解,大幅收縮資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模對美聯(lián)儲將是一個(gè)至關(guān)重要的工具。縮表將給美聯(lián)儲提供更多手段來減少寬松力度,同時(shí)又不會令收益率曲線倒掛??傮w而言,鮑威爾的發(fā)言偏向鷹派。這意味著應(yīng)該期待美聯(lián)儲在2022年大幅收緊貨幣政策。此外,他承認(rèn)過分依賴?yán)首鳛槲ㄒ还ぞ?,這意味著美聯(lián)儲今年可能大幅收縮資產(chǎn)負(fù)債表。鑒于美聯(lián)儲在收益率曲線倒掛前的久期利差仍有空間,預(yù)計(jì)如果收益率曲線大幅變平, 美聯(lián)儲會倚重資產(chǎn)負(fù)債表來保持經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張勢頭。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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