天風(fēng)宏觀:美聯(lián)儲(chǔ)討論“加快縮表進(jìn)程”旨在抬升利率曲線斜率當(dāng)前美債10年-2年的期限利差僅85bp,這意味著在利差倒掛前聯(lián)儲(chǔ)的加息空間相當(dāng)有限。因此,美聯(lián)儲(chǔ)討論“加快縮表進(jìn)程”是技術(shù)性操作,主要目的在于抬升利率曲線斜率,防止加息過程中長短端利差倒掛帶來的金融市場(chǎng)震蕩和經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期。假設(shè)未來美聯(lián)儲(chǔ)以每個(gè)月1%的速度縮減約9萬億的資產(chǎn)負(fù)債表,我們測(cè)算每年將提升10年期期限溢價(jià)32bp,相當(dāng)于每年加息兩次,這也一定程度上降低了聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際加息的頻率。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
掃碼下載
免費(fèi)看價(jià)格