原油價(jià)格繼續(xù)暴漲，期貨與現(xiàn)貨差太多，產(chǎn)油國(guó)紛紛貼水止損
    在能源危機(jī)下，全球焦慮繼續(xù)擴(kuò)散。
    在全球性緊缺的預(yù)期下，煤價(jià)再創(chuàng)歷史新高！據(jù)券商中國(guó)記者了解，10月9日，動(dòng)力煤港口現(xiàn)貨價(jià)格大漲，突破2000元/噸的歷史性大關(guān)；10月11日，動(dòng)力煤現(xiàn)貨報(bào)價(jià)更是達(dá)到2200元/噸，刷新了歷史紀(jì)錄。
    值得注意的是，在內(nèi)蒙古、山西等地陸續(xù)發(fā)布增產(chǎn)和保供的政策后，上周五動(dòng)力煤期貨一度大跌。但隨著周末現(xiàn)貨的拉漲，期現(xiàn)貼水幅度變大。10月11日，動(dòng)力煤早盤開(kāi)盤強(qiáng)勢(shì)大漲，尾盤封死漲停板。
    11日夜盤期貨開(kāi)盤，鄭煤大幅高開(kāi)逾6%，焦煤、鐵礦、焦炭也漲逾2%。隨后，各大品種漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，截至夜盤收盤，動(dòng)力煤主力合約漲幅擴(kuò)大至10.85%，再度接近漲停；焦煤主力合約漲幅也超5%。
    當(dāng)日晚間，新華社發(fā)布消息，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)9日主持召開(kāi)國(guó)家能源委會(huì)議，部署能源改革發(fā)展工作，審議“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃、能源碳達(dá)峰實(shí)施方案等。李克強(qiáng)說(shuō)，要深入論證提出碳達(dá)峰分步驟時(shí)間表路線圖。堅(jiān)持全國(guó)一盤棋，不搶跑，從實(shí)際出發(fā)，糾正有的地方“一刀切”限電限產(chǎn)或“運(yùn)動(dòng)式”減碳，確保北方群眾溫暖安全過(guò)冬。提高清潔能源比重，更多依靠市場(chǎng)機(jī)制促進(jìn)節(jié)能減排降碳，提升綠色發(fā)展能力。
    除了動(dòng)力煤以外，由于原油大漲，WTI油價(jià)突破80美元大關(guān)，國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品全線大漲，甲醇、PVC等強(qiáng)勢(shì)漲停。有機(jī)構(gòu)指出，由于夏季全球氣溫偏高，消耗了大量的能源，今冬大概率還將迎來(lái)拉尼娜，推升農(nóng)產(chǎn)品(6.500, 0.20, 3.17%)和能源等相關(guān)大宗商品價(jià)格。
    現(xiàn)貨突破2000元大關(guān)，動(dòng)力煤期貨強(qiáng)勢(shì)漲停
    誰(shuí)也沒(méi)想到，本是傳統(tǒng)的淡季，但煤炭卻格外短缺，并且是全球性缺煤，一時(shí)間竟成了“王”，引領(lǐng)一眾商品大漲。
    自8月開(kāi)始，“保供”增產(chǎn)政策就開(kāi)始落地，但煤炭供給緊張的格局一直延續(xù)，三季度煤價(jià)漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大。十一期間，內(nèi)蒙古鄂爾多斯(32.650, 0.36, 1.11%)、山西、陜西榆林發(fā)布增產(chǎn)、保供政策文件；10月8日，節(jié)后開(kāi)盤，動(dòng)力煤大跌近9%。
    平安期貨交易部首席黑色研究員劉東豐告訴券商中國(guó)記者，10月9日港口現(xiàn)貨大漲、沖過(guò)2000元/噸，期貨貼水現(xiàn)貨幅度過(guò)大，10月11日，動(dòng)力煤期貨強(qiáng)勢(shì)封漲停。
    劉東豐指出，9月下旬以來(lái)，保供政策聚焦長(zhǎng)協(xié)、電廠用煤，政策引導(dǎo)煤礦、電廠擴(kuò)大“長(zhǎng)協(xié)煤”覆蓋范圍。今年四季度，晉陜蒙三省份“長(zhǎng)協(xié)煤”供應(yīng)量約1.45億噸，分別承擔(dān)5300萬(wàn)噸、3900萬(wàn)噸、5300萬(wàn)噸的保供任務(wù)。動(dòng)力煤期貨作為沿海沿江市場(chǎng)煤定價(jià)標(biāo)的，“長(zhǎng)協(xié)煤”覆蓋面擴(kuò)大，大幅增加動(dòng)力煤期貨價(jià)格彈性。
    “十一過(guò)后，在鄂爾多斯日產(chǎn)上230萬(wàn)噸/天、電廠庫(kù)存絕對(duì)低位逐漸增庫(kù)的情況下，港口5500大卡現(xiàn)貨沖過(guò)2000，10月11日?qǐng)?bào)價(jià)2200。動(dòng)力煤期貨2001合約由于貼水幅度過(guò)大，期貨價(jià)格處于被動(dòng)跟漲現(xiàn)貨階段，短期依舊偏強(qiáng)。”
    專注黑色產(chǎn)業(yè)鏈研究的富實(shí)數(shù)據(jù)研究院院長(zhǎng)蔡擁政也對(duì)記者表示，總體還是煤供應(yīng)緊張帶來(lái)的市場(chǎng)預(yù)期，而且這個(gè)緊張是全球性的。國(guó)慶期間山西暴雨，大批煤礦企業(yè)關(guān)停，煤炭供應(yīng)不足的預(yù)期還將持續(xù)。
    “動(dòng)力煤合約價(jià)格創(chuàng)有史以來(lái)最高。很多人忽略了山西極端天氣和洪水對(duì)于供應(yīng)的沖擊。”交銀國(guó)際董事總經(jīng)理洪灝說(shuō)。
    據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，自8月17日以來(lái)，動(dòng)力煤期貨自750元/噸，一路突破1000元/大關(guān)，11日收盤則漲破了1400元/大關(guān)，不到2個(gè)月時(shí)間，漲幅高達(dá)86%。
    中信證券(25.660, -0.09, -0.35%)能源化工首席分析師祖國(guó)鵬指出，目前市場(chǎng)對(duì)煤炭主產(chǎn)區(qū)追加新增產(chǎn)能的判斷分歧較大，但由于一部分新增產(chǎn)能已經(jīng)釋放，我們測(cè)算四季度有效的新增產(chǎn)能年化約在1~1.2億噸左右，對(duì)應(yīng)Q4環(huán)比新增產(chǎn)量約為3000~4000萬(wàn)噸，即便加上存量產(chǎn)能季節(jié)性擴(kuò)張的增產(chǎn)，預(yù)計(jì)四季度供給缺口尚有2000萬(wàn)噸，年內(nèi)也較難扭轉(zhuǎn)供給緊張的格局。在此預(yù)期下，預(yù)計(jì)四季度煤價(jià)中樞環(huán)比仍有一定抬升。
    “四季度，煤炭供需壓力依舊較大。保供政策逐漸落地，9月下旬以來(lái)落地節(jié)奏明顯加快，四季度將逐漸釋放增量；但安監(jiān)、生態(tài)環(huán)境約束依然存在，供應(yīng)增幅仍存變數(shù)。整體上，“迎峰度冬”挑戰(zhàn)依舊存在，隨著保供政策逐漸落地，完全可以保障取暖用電需求；但整體供需緊張情況需要緩慢緩解。”劉東豐也表示。
    油價(jià)突破80美元大關(guān)，化工品全線大漲
    除了全球性缺煤以外，“商品之王”原油也在供應(yīng)緊張和經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期下大漲。要知道去年4月，石油一度淪為負(fù)油價(jià)，多到甚至堵塞管道，海上滿載的游輪多到?jīng)]地方儲(chǔ)存。
    10月8日，WTI油價(jià)時(shí)隔7年后首次突破80美元大關(guān)；10月11日，WTI油價(jià)大漲超3%，報(bào)82美元，再度刷新前高。值得注意的是，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)連漲7周。疊加煤炭的緊缺，席卷全球的能源危機(jī)正在加大北半球越冬困境。
    在原油大漲的帶動(dòng)下，10月11日，國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品全線大漲，甲醇、PVC等強(qiáng)勢(shì)漲停，LPG、PTA、EG等紛紛大漲。截至目前，PVC、PP、EB、塑料等化工品價(jià)格全部在10000元以上，刷新歷史記錄。就連甲醇價(jià)格都突破了4000元大關(guān)，創(chuàng)下上市以來(lái)新高，而一年前，甲醇價(jià)格不足2000元，
    德國(guó)商銀大宗商品分析師Carsten Fritsch報(bào)告表示：“鑒于目前強(qiáng)勁的需求，且可能還會(huì)受到天然氣買家轉(zhuǎn)向石油的動(dòng)力推升，加上OPEC+限制生產(chǎn)政策，因此到年底之前，石油市場(chǎng)仍會(huì)保持緊繃狀態(tài)。”
    中信證券FICC首席分析師明明也指出，市場(chǎng)對(duì)于全球能源危機(jī)的擔(dān)憂漸濃。具體來(lái)看，在全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，此次能源危機(jī)主要圍繞傳統(tǒng)的化石能源展開(kāi)，包括石油、天然氣和煤炭。能源產(chǎn)品的價(jià)格一路攀升造成了全球范圍內(nèi)的供電緊張，工業(yè)生產(chǎn)承壓，同時(shí)高企的電價(jià)以及天然氣和汽油短缺也對(duì)居民生活造成干擾。預(yù)計(jì)短期內(nèi)主要能源產(chǎn)品的價(jià)格高位難以改變，新一輪全球通脹來(lái)襲，我國(guó)的通脹壓力也不容忽視。
    天氣異?；蚣觿〈笞谏唐凡▌?dòng)
    值得注意的是，在資源品供應(yīng)短缺的同時(shí)，天氣變化或?qū)⒓觿〈笞谏唐穬r(jià)格的波動(dòng)。蔡擁政指出，夏季全球氣溫偏高，消耗了大量的能源，今冬大概率還將迎來(lái)拉尼娜。
    中金公司(55.670, -0.48, -0.85%)也發(fā)文稱，2021年8月，NOAA宣布拉尼娜現(xiàn)象有再次上演的跡象，氣候再次反轉(zhuǎn)在即。拉尼娜天氣引發(fā)的全球降水和溫度的異?，F(xiàn)象對(duì)不同產(chǎn)業(yè)/行業(yè)造成的影響具有差異性。具體來(lái)看，一方面降水和溫度偏離正常值將直接對(duì)全球農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成一定影響，同時(shí)拉尼娜現(xiàn)象的發(fā)生往往會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)情緒發(fā)生較大波動(dòng)，進(jìn)而推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格非理性上漲。
    另一方面，拉尼娜氣候可能引發(fā)的寒冷天氣或?qū)⒗媚茉?、煤炭、紡服化纖、尿素化肥等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，加劇市場(chǎng)對(duì)冬季能源短缺的擔(dān)憂，在一定程度上推升天然氣、取暖油、煤炭、棉紡織、化肥等大宗商品價(jià)格。    農(nóng)產(chǎn)品方面，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始炒作天氣預(yù)期。棕櫚油、豆油等油脂品種自今年7月以來(lái)一路上漲，節(jié)后更是漲勢(shì)兇猛，目前棕櫚油9600元，距離萬(wàn)元大關(guān)僅一步之遙。來(lái)源：券商中國(guó)、新浪財(cái)經(jīng)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。