興業(yè)研究宏觀:需求切實回升是油價上行必需因素,2021年5月,商品大漲對于油價存在支撐,但是高企的庫存、印度疫情以及伊朗產(chǎn)量可能回歸壓制油價漲幅,油價整體維持橫盤震蕩。過去的一個月,油價相對庫存的高估關系并未得到明顯修復。6月,美伊協(xié)議達成的概率較大。4月和5月原油市場因為伊朗產(chǎn)量回歸的消息出現(xiàn)過兩次短期拋售,市場對于未來伊朗產(chǎn)量回歸的利空已相對充分預期。未來油價節(jié)奏主要取決于伊朗產(chǎn)量回歸節(jié)奏以及現(xiàn)貨采購節(jié)奏。但隨著通脹壓力最大的階段慢慢過去,宏觀資金的介入會逐步減少,行情的流暢度會明顯下降。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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