2020年第一季度受疫情影響，機(jī)械行業(yè)盈利同比下滑27.8%，市場(chǎng)預(yù)計(jì)第二季度降幅顯著收窄，但子行業(yè)分化趨勢(shì)延續(xù)。其中，工程機(jī)械復(fù)蘇趨勢(shì)明顯，而重型機(jī)械、冶金化工設(shè)備等仍將面臨增長(zhǎng)壓力。

在“六保六穩(wěn)”的宏觀政策基調(diào)下，基建固定資產(chǎn)投資與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)固定資產(chǎn)投資同比增速有望逐季改善。展望下半年，預(yù)計(jì)工程機(jī)械行業(yè)高景氣延續(xù)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，龍頭企業(yè)盈利能力增長(zhǎng)；看好下半年基建裝備的發(fā)展。

一、工程機(jī)械：增長(zhǎng)動(dòng)能延續(xù)，繼續(xù)持有龍頭

6月納入統(tǒng)計(jì)的25家挖掘機(jī)制造企業(yè)共銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)24625臺(tái)，同比增長(zhǎng)62.9%。1-6月，共銷(xiāo)售挖掘機(jī)170425臺(tái)，同比增長(zhǎng)24.2%。國(guó)金證券預(yù)計(jì)，7月銷(xiāo)量同比增速繼續(xù)有望超60%，預(yù)計(jì)2020年全年挖掘機(jī)銷(xiāo)量增速有望超25%。

二、高空作業(yè)平臺(tái)：具備獨(dú)立成長(zhǎng)邏輯的子板塊

3月中旬以來(lái)高空作業(yè)平臺(tái)租賃商加快產(chǎn)能擴(kuò)張，估計(jì)二季度國(guó)內(nèi)設(shè)備銷(xiāo)售將快速增長(zhǎng)。

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