五、原料成本

◆鋼坯：本周全國鋼坯價(jià)格穩(wěn)跌張互現(xiàn)，目前唐山風(fēng)向標(biāo)鋼廠報(bào)3310元/噸，含稅出廠。直發(fā)成交正常，倉儲(chǔ)現(xiàn)貨報(bào)3380元含稅，成交多集中在低位，鋼坯多從廠商轉(zhuǎn)入貿(mào)易商手中，但貿(mào)易商成交放量有限，截至目前唐山鋼坯庫存總計(jì)27.25，較上周增加1.37，象嶼正豐10.54，海翼宏潤(rùn)12.56，物產(chǎn)震翔庫4.15（萬噸）。7月環(huán)保限產(chǎn)政策出臺(tái)，市場(chǎng)心態(tài)不一，期螺雖持紅震蕩，但對(duì)市場(chǎng)提振卻有限，下游成品材商家維持穩(wěn)定出貨為主，然心態(tài)略顯不穩(wěn)，僅低位成交可，終端需求乏力，廠商存在讓利走貨操作。華東市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱，消息面：徐州市18家鋼鐵企業(yè)已關(guān)停、拆除10家，受傳統(tǒng)淡季效應(yīng)影響，終端需求萎縮，由于市場(chǎng)資源減少，廠家仍報(bào)價(jià)較高不愿跌價(jià)，但下游對(duì)高價(jià)并不接受，坯料多自用生產(chǎn)成品材，市場(chǎng)整體交投有限，下游廠家多持觀望心態(tài)。本周全國管坯市場(chǎng)主穩(wěn)運(yùn)行，近期市場(chǎng)整體波動(dòng)不大，山東部分廠家有單次小幅調(diào)整，江蘇市場(chǎng)持穩(wěn)，管坯恢復(fù)平穩(wěn)常態(tài)，價(jià)格及行情變化小且少，市場(chǎng)偏弱勢(shì)平衡，預(yù)計(jì)下周持續(xù)弱穩(wěn)狀態(tài)。目前受南方暴雨洪水、京津冀疫情影響，大環(huán)境整體偏弱，但上游鐵礦石煤炭等資源緊缺，給坯價(jià)提供成本支撐，鋼坯底價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，較難跌破3300大關(guān)，預(yù)計(jì)下周坯價(jià)窄幅調(diào)整，幅度在10-30元。

◆鐵礦石：本周鐵礦石市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行。周內(nèi)普指在100美金附近震蕩，黑色系再次全面持紅，盡管漲幅不大，但對(duì)實(shí)貨市場(chǎng)有提振意義。鋼廠目前詢盤仍比較猶豫，觀望為主。公布的中國6月官方制造業(yè)PMI 50.9，前值50.6；非制造業(yè)PMI 54.4，前值53.6,連續(xù)四個(gè)月回升表明國內(nèi)需求還未明顯萎縮，而下跌的原因更多的來自供給端，礦山發(fā)運(yùn)也好港口庫存也罷，數(shù)據(jù)利空給看漲熱情降了溫。鋼廠方面，詢盤量保持尚可，但鑒于盤面整體下跌，多數(shù)鋼廠采購選擇觀望，等待行情平穩(wěn)再行采購。一些正在采購的華北鋼廠多選擇主流中低品礦，球團(tuán)和塊礦繼續(xù)保持清冷；而南方鋼廠對(duì)塊礦也需求較差，主要在于雨季使塊礦含水量增加，影響其燒結(jié)性能。對(duì)于盤面下挫的原因，市場(chǎng)參與者認(rèn)為除了跟港口庫存回升以及鋼材出貨降速有關(guān)，也跟節(jié)內(nèi)唐山地區(qū)再出限產(chǎn)文件有關(guān)。品種礦方面，雖然對(duì)巴礦有剛性需求的鋼廠用戶可能仍在尋求高性價(jià)比的BRBF，但其他用戶的BRBF使用率普遍下降。不像主流澳礦MNP在原料中的混合比例為20-25%，鋼廠的BRBF使用量通常不超過10%。由于提升鐵品位并不是當(dāng)前首要任務(wù)， BRBF目前使用楊迪粉代替混合來控制鋁含量。市場(chǎng)對(duì)塊礦溢價(jià)的意見持不同態(tài)度。一些人認(rèn)為目前塊礦價(jià)格已觸底，并預(yù)計(jì)由于成本效應(yīng)的提高，價(jià)格將在8月反彈。但也有人預(yù)計(jì)，在高庫存的壓力下，國內(nèi)港口的塊礦溢價(jià)將進(jìn)一步降至2-3美分/干噸。此外，國內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格昂貴也抑制了高爐塊礦的用量，不過就目前塊礦的溢價(jià)看，個(gè)人認(rèn)為港口現(xiàn)貨塊的溢價(jià)基本觸底，而海運(yùn)塊礦還有一些下降空間。遠(yuǎn)期資源方面，投機(jī)商對(duì)于巴西發(fā)運(yùn)恢復(fù)比較關(guān)心，他們擔(dān)心遠(yuǎn)期資源高價(jià)難以維持。而且由于歐洲需求疲軟，加拿大精粉向中國的發(fā)運(yùn)量也有所增加。下游鋼材方面，6月份南方暴雨導(dǎo)致工地開工明顯放緩，港口采購略有減弱。但如果雨季結(jié)束，鋼廠樂觀表示成品鋼材需求仍有機(jī)會(huì)出現(xiàn)回升。國產(chǎn)礦方面，普指高位震蕩，商家維持堅(jiān)挺，部分鋼企因庫存偏高，收貨謹(jǐn)慎，存在故意打壓的情況，如津西下調(diào)15至895。雖然實(shí)際采購量很小，但是也能給市場(chǎng)參與者一種心理暗示的效果，加之成品有小幅趨弱，市場(chǎng)弱勢(shì)氛圍彌漫。而也有礦貿(mào)商心態(tài)不穩(wěn)降價(jià)急于出貨。例如靈丘降20，目前鋼企表現(xiàn)較謹(jǐn)慎，既不出價(jià)格也不定合同，個(gè)別鋼企反饋短時(shí)間內(nèi)無采購計(jì)劃。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場(chǎng)主穩(wěn)個(gè)弱運(yùn)行，有10元左右的幅度。

◆廢鋼：本周廢鋼漲跌互現(xiàn)。周始期貨跳水，現(xiàn)貨下挫等，商家信心減弱，部分地區(qū)鋼企到貨有所增加。目前短流程鋼企處于無利潤(rùn)生產(chǎn)狀態(tài)，個(gè)別甚至倒掛50元左右，6月底至7月初，部分鋼廠提出減產(chǎn)或者檢修計(jì)劃，現(xiàn)有個(gè)別鋼企開始實(shí)施。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，6-7月份是傳統(tǒng)鋼市的淡季，廢鋼價(jià)格出現(xiàn)不同程度的回落，現(xiàn)在6月份已過，不少客戶盼望7-8月份廢鋼會(huì)有提升，隨著工人回鄉(xiāng)務(wù)農(nóng)，廢鋼整體交投情況將會(huì)轉(zhuǎn)弱，在市場(chǎng)可流通資源逐漸減少的情況下，場(chǎng)地毛料收貨難因素仍存，雖然刺激上漲，然隨著雨季影響，鋼材終端需求收到?jīng)_擊，廢鋼也會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的下滑?？偟膩碚f，當(dāng)前電爐利潤(rùn)不足，而廢鋼處于高位，鋼企吸貨上漲動(dòng)力有限，廢鋼漲跌兩難， 對(duì)于鋼廠/基地來說都是困難前行，預(yù)計(jì)后期廢鋼市場(chǎng)漲跌調(diào)整頻繁


六、行情預(yù)判

    綜觀下周鋼市，通過多角度多因素的分析，我們預(yù)計(jì)鋼價(jià)或以偏強(qiáng)震蕩為主，整體漲幅在30-50之間。主要原因如下：從利多的角度來看：1、期螺觸底回漲，技術(shù)面仍具備上漲基礎(chǔ)，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有較強(qiáng)提振。2、月初央行降低再貸款和再貼現(xiàn)利率，商業(yè)銀行降低存款利率，7月份LPR下調(diào)預(yù)期較強(qiáng)。3、6月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI升至58.4，創(chuàng)逾十年以來最高，宏觀面偏好。4、原材料價(jià)格堅(jiān)挺，鋼企挺價(jià)意愿增強(qiáng)。從利空的角度來看：1、下周雨水天氣依然較多，抑制需求釋放2、本周廠庫社庫累庫加速，市場(chǎng)成交不佳，鋼價(jià)持續(xù)上行壓力較大。綜上所述，我們預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)以偏強(qiáng)震蕩為主，整體漲幅集中在30-50區(qū)間


七、產(chǎn)業(yè)信息

    1-5月重點(diǎn)鋼企利潤(rùn)下降51%  6月鋼鐵行業(yè)PMI跌破枯榮線

    ◆行業(yè)現(xiàn)狀：從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，6月份為49.3%，較上月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，前期鋼鐵行業(yè)加快回升的勢(shì)頭有所放緩。分項(xiàng)指數(shù)顯示，鋼鐵生產(chǎn)較快上升，市場(chǎng)需求有所減弱，供需結(jié)構(gòu)矛盾有所顯現(xiàn)，導(dǎo)致鋼廠庫存再度增加。原材料價(jià)格保持上升趨勢(shì)，企業(yè)采購有所放緩，企業(yè)對(duì)后市預(yù)期也有所下降。預(yù)計(jì)7月份，市場(chǎng)需求可能先抑后揚(yáng)，鋼廠生產(chǎn)保持環(huán)比增長(zhǎng)，原材料價(jià)格或有所下滑。

    ◆鋼企盈利：5月中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入3740億元，環(huán)比增長(zhǎng)6.5%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)148億元，環(huán)比增長(zhǎng)81.8%；1-5月實(shí)現(xiàn)銷售收入16422億元，同比下降0.79%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)419億元，同比下降50.9%；銷售利潤(rùn)率2.55%，比去年同期降低2.60個(gè)百分點(diǎn)。


八、下游產(chǎn)業(yè)

    ◆房地產(chǎn)市場(chǎng)：中指院近日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月，一線城市樓市成交量環(huán)比下滑3.1%，同比下降7.0%；二三線城市同比環(huán)比雙漲，幅度均超過10%。另據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，6月份百強(qiáng)房企銷售額14432億元，同比增長(zhǎng)15.8%，市場(chǎng)恢復(fù)持續(xù)超預(yù)期。易居報(bào)告顯示，下半年全國樓市略現(xiàn)供大于求，華北與中部壓力較大。土地市場(chǎng)方面，中指研究院的最新報(bào)告顯示，2020年上半年，全國300城市土地出讓金額為23716億元，同比增長(zhǎng)3%。其中，一線城市土地市場(chǎng)供需兩旺，收金總額增加過半。政策方面，上半年在因城施策的條件下，多地出臺(tái)政策保障房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，雖部分城市在土地政策上給予一定放松，提升了房企拿地意愿，但總體來看，“房住不炒”依然是樓市調(diào)控的主要基調(diào)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)總體保持平穩(wěn)，不過，隨著高溫雨季的深入，相關(guān)建材用鋼需求將呈季節(jié)性減弱。


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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。