隨著金九月的到來(lái)，下游需求逐步釋放，本地建材去庫(kù)速度加快，在9月末江西主流市場(chǎng)的螺紋鋼水平已經(jīng)低于去年同期水平，而進(jìn)入銀十月之后庫(kù)存水平始終維持下降態(tài)勢(shì)，這也說(shuō)明市場(chǎng)需求尚可，為何江西建材現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)下行？

9月下旬，下游需求良好，加之國(guó)慶小長(zhǎng)假市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求的集中性釋放，江西主流市場(chǎng)建材庫(kù)存降幅擴(kuò)大，現(xiàn)貨價(jià)格也震蕩走高。國(guó)慶節(jié)之后，江西建材現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)震蕩，期間出現(xiàn)短暫反彈之后，又迅速下跌，整體維持震蕩偏弱的走勢(shì)。

從基本面來(lái)看，雖然10月下旬以來(lái)江西建材現(xiàn)貨價(jià)格震蕩走低，但市場(chǎng)成交仍然有所放量，且?guī)齑嫠绞冀K維持下降，這反映出目前本地市場(chǎng)需求尚可。從供給面來(lái)看，近期省內(nèi)資源偏緊，外省資源到貨有限，而國(guó)慶節(jié)后方大復(fù)產(chǎn)逐步緩解了資源緊缺的問(wèn)題，但即使方大復(fù)產(chǎn)短時(shí)間內(nèi)也很難帶來(lái)庫(kù)存水平的壓力，本周江西主流市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)下降，且降幅較前兩周有所擴(kuò)大。在產(chǎn)量不高、需求尚可且?guī)齑鎺缀鯖](méi)有壓力的情況下，為何建材現(xiàn)貨價(jià)格一再下行？

市場(chǎng)預(yù)期偏空或?qū)⑹潜据喗ú膬r(jià)格走低的主要原因。目前國(guó)內(nèi)和全球的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，加之國(guó)際貿(mào)易環(huán)境尚未改善，在悲觀情緒的蔓延下，市場(chǎng)對(duì)于鋼市悲觀預(yù)期進(jìn)一步升溫。首先，市場(chǎng)對(duì)于10月后淡季來(lái)臨需求趨勢(shì)性轉(zhuǎn)弱的預(yù)期。雖然當(dāng)前還處于銀十月的需求旺季，高位成交雖受阻，但低位成交有所放量。從市場(chǎng)了解到，多數(shù)商家對(duì)于后市看空，有引跌心態(tài)，一方面期望以價(jià)換量主動(dòng)出貨降庫(kù)，畢竟市場(chǎng)現(xiàn)有需求尚且有能力消化，而伴隨淡季來(lái)臨，一旦需求出現(xiàn)季節(jié)性下行，商家或?qū)⒚媾R因價(jià)格下降損失的同時(shí)出貨更加困難的壓力；另一方面，多數(shù)貿(mào)易商對(duì)于明年信心不足，價(jià)格下行，可在一定程度上降低冬儲(chǔ)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。其次，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)供應(yīng)壓力增大的預(yù)期。國(guó)慶節(jié)后臨時(shí)限產(chǎn)政策的解除使得供應(yīng)端壓力加大，就省內(nèi)情況來(lái)看，方大特鋼已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，在成本下移，鋼廠尚有利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)的情形下，市場(chǎng)存在對(duì)省內(nèi)供應(yīng)壓力的預(yù)期。此外，近期黑色集體走低，成本端有所下移對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格下行有一定支撐。

綜合來(lái)看，雖然目前本地建材庫(kù)存水平不高，基本面數(shù)據(jù)目前也相對(duì)良好，但隨著淡季到來(lái)將迎來(lái)供需的階段性錯(cuò)配，后期需關(guān)注去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)等政策對(duì)供應(yīng)面的影響以及宏觀面有無(wú)重大利好消息。若短期內(nèi)無(wú)重大利好消息刺激，市場(chǎng)悲觀情緒繼續(xù)蔓延，預(yù)計(jì)短期江西建材現(xiàn)貨價(jià)格或在市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱的影響下繼續(xù)偏弱勢(shì)震蕩。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。