成都鋼鐵網(wǎng)資訊5月29日消息：

　　鋼市進(jìn)入五月， “5月份全市大氣污染防治強(qiáng)化管控方案”、“中美貿(mào)易戰(zhàn)”、“黑色系暴漲”等多個(gè)大事件累積，然縱觀五月行情，帶鋼卻一反“作妖”常態(tài)，整體窄幅震蕩波動(dòng)運(yùn)行。實(shí)際來(lái)看并非回歸淡定，實(shí)則是漲跌兩難。讓筆者和您剖析原因，并在原因中找到下月市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)如何。

　　一、成本支撐強(qiáng)勁，但終端需求跟進(jìn)不足。

　　本月普氏指數(shù)62%從月初的94.6美元漲至106.1美元，漲幅11.5美元；唐山二級(jí)冶金焦從1940元/噸漲至2140元/噸，漲幅200元/噸；然唐山鋼坯相較月初漲幅僅為10元/噸，唐山帶鋼漲幅30元/噸。從價(jià)格來(lái)看，成品材理應(yīng)跟漲，然終端利潤(rùn)從很久以前就開(kāi)始出現(xiàn)倒掛或緊平衡狀態(tài)，鍍鋅帶冷軋帶接單寥寥，僅架子管尚可，需求表現(xiàn)困難的情況下，帶鋼上行阻力明顯。因此市場(chǎng)好一天壞三天，很難有較大突破。

　　據(jù)了解鐵礦石行情創(chuàng)五年新高，國(guó)內(nèi)鋼企單月利潤(rùn)環(huán)比下跌57%，目前中國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存有1.28億噸，相比三月底1.4億噸的存量，庫(kù)存消耗速度較為可觀。上周甚至出現(xiàn)了單周400萬(wàn)噸的下降幅度。原料上行空間仍存，但帶鋼卻處于危險(xiǎn)試探邊緣，漲出不動(dòng)貨，跌利潤(rùn)難撐，商家表示現(xiàn)在行情很尷尬，六月理應(yīng)有所突破才能避免成品庫(kù)存淡季累計(jì)狀況。

　　二、庫(kù)存點(diǎn)位不高，商家銷(xiāo)售壓力平平

　　目前唐山地區(qū)帶鋼倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存30萬(wàn)噸左右，其中從唐山最大倉(cāng)儲(chǔ)永昌物流庫(kù)存統(tǒng)計(jì)走勢(shì)來(lái)看，目前庫(kù)存呈被動(dòng)增加趨勢(shì)。時(shí)值淡季，鋼材銷(xiāo)售難度加大，加上下游采購(gòu)愈發(fā)謹(jǐn)慎，多隨采隨用為主，庫(kù)存下降逐步放緩，但整體較往年來(lái)說(shuō)處于低位水平。加上唐山地區(qū)9月多家鋼廠集中停產(chǎn)搬遷，后期供應(yīng)壓力減少的情況下，商家出貨意愿并不強(qiáng)烈，因此市場(chǎng)抗跌性猶存。

　　2019年5月，全國(guó)20個(gè)城市5大類(lèi)品種鋼材社會(huì)庫(kù)存合計(jì)環(huán)比繼續(xù)下降，其中線材、螺紋鋼下降幅度仍為最大，降幅均超過(guò)10%。本月庫(kù)存總量1270萬(wàn) 噸，環(huán)比減少142萬(wàn)噸，下降10.0%；其中鋼材市場(chǎng)庫(kù)存總量1177萬(wàn)噸，環(huán)比減少145萬(wàn)噸，下降11.0%，港口庫(kù)存93萬(wàn)噸，環(huán)比增加3萬(wàn)噸，上升3.8%。庫(kù)存呈緩慢下行趨勢(shì)，供需矛盾并未被激化，市場(chǎng)大降可能性有限。

　　三、宏觀面不穩(wěn)定因素頻頻，一步一個(gè)腳印才是穩(wěn)贏之道

　　河北省委書(shū)記、河北省人大常委會(huì)主任王東峰28日表示，河北的鋼鐵在國(guó)際上是一流水平，是過(guò)剩產(chǎn)能，不是落后產(chǎn)能。我們?cè)瓌t是“關(guān)小促大、保優(yōu)壓劣”，現(xiàn)在總量還比較大，今明兩年再分別壓減1400萬(wàn)噸，到2020年控制在2億噸以內(nèi)。產(chǎn)能繼續(xù)下壓，且據(jù)跟廠家了解，限產(chǎn)管控方案不僅在五月有方案，六月、七月也是不能幸免，高爐開(kāi)工率在短時(shí)間內(nèi)應(yīng)該還是維持不高水平。

　　綜合來(lái)看，五月月底資金壓力偏大，市場(chǎng)適當(dāng)回調(diào)有助出貨。六月初市場(chǎng)底部或有回升，但依照目前需求來(lái)看，六月下行可能性較大。不排除受成本拉漲影響的堅(jiān)挺走勢(shì)，但筆者仍看跌多漲少為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。