背景：截至1月11日的一周，從日線(xiàn)級(jí)別來(lái)看，期螺漲跌幅明顯收斂，整體進(jìn)入盤(pán)整狀態(tài)，而對(duì)于現(xiàn)階段趨穩(wěn)的期螺走勢(shì)，市場(chǎng)看法不一。

有人認(rèn)為：放眼望去，都是利好，央行降準(zhǔn)，制造業(yè)減稅，鋼鐵嚴(yán)禁擴(kuò)產(chǎn)能，疊加冬儲(chǔ)需求，螺紋正處于蓄勢(shì)待漲的階段；但也有人表示：鋼價(jià)現(xiàn)在已經(jīng)階段觸頂，今年大多數(shù)貿(mào)易商冬儲(chǔ)想法謹(jǐn)慎，供過(guò)于求仍是目前不可爭(zhēng)議的事實(shí)，盤(pán)整過(guò)后很可能就是下跌。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，第九十五期《懸賞問(wèn)答》我們將辯論的主題定為#螺紋盤(pán)整 蓄勢(shì)待漲還是階段觸頂？#

從本期話(huà)題的投票結(jié)果來(lái)看：

A: 40.9%的讀者認(rèn)為蓄勢(shì)待漲。

B：59.1%的讀者認(rèn)為階段觸頂。

我們精選了，“永興板材”、“南京采文”、“李智豪”、“陳英奪”、“趙海波”、“現(xiàn)貨現(xiàn)貨”、“吳興”、“任俊國(guó)”、“慧悟”、“福星”、“東江水”、“一路向北”、“杰哥”、“秋楓”、“二一”等15位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨(dú)到的觀(guān)點(diǎn)，就本期話(huà)題，為你進(jìn)行全面解讀！

“永興板材”

當(dāng)市場(chǎng)普遍不看好明年開(kāi)春行情的時(shí)候，機(jī)會(huì)也許就悄悄來(lái)臨了，縱觀(guān)最近十年冬儲(chǔ)行情，貿(mào)易商八年盈利，兩年虧損，總的來(lái)說(shuō)還是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，按目前廢鋼價(jià)格和成材價(jià)格比對(duì)，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)該在電弧爐成本線(xiàn)上下運(yùn)行，有一定冬儲(chǔ)價(jià)值。

都說(shuō)需求不好，粗鋼產(chǎn)量新高，庫(kù)存卻連創(chuàng)新低，基本面還是那個(gè)基本面，就看資金怎么操作了，估計(jì)年前現(xiàn)貨弱勢(shì)震蕩，期貨沖高回落概率大，節(jié)前螺紋主力合約有望沖擊3650，然后回落3500一線(xiàn)再度調(diào)整蓄勢(shì)。

“現(xiàn)貨現(xiàn)貨”

當(dāng)前期貨上漲是有目的的，主力是為了誘惑鋼貿(mào)商來(lái)冬儲(chǔ)，首先看下明年GDP經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)是雖然是微調(diào)，但是經(jīng)濟(jì)總量相比較今年還是上升的趨勢(shì)，其次是微觀(guān)層面，無(wú)論是政策方面還是還是環(huán)保，安全檢查等接踵而至，對(duì)于現(xiàn)貨而言是利好的，最后從鋼廠(chǎng)來(lái)看，為鼓勵(lì)冬儲(chǔ)，挺價(jià)，擴(kuò)大年后上漲行情走勢(shì)，對(duì)于鋼貿(mào)而言，也希望如此契合。

“陳英奪”

春節(jié)前鋼價(jià)繼續(xù)震蕩運(yùn)行，南方雨雪天氣直接導(dǎo)致工地加快年前收尾，各地鋼市成交疲軟，冬儲(chǔ)資源陸續(xù)到商家，庫(kù)存開(kāi)始增加，前期的價(jià)格大幅調(diào)整，大的風(fēng)險(xiǎn)基本釋放，鋼市需求跌入冰點(diǎn)，價(jià)格下跌意義不大，2019年為70年大慶獻(xiàn)禮，國(guó)家利好政策不斷出臺(tái)，央行降準(zhǔn)個(gè)人減稅，大批基建項(xiàng)目獲批，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展提供保障，利好開(kāi)春鋼材價(jià)格的上漲。

“慧悟”

臨近春節(jié)市場(chǎng)供需變化不大，大消息集中出現(xiàn)，央行降準(zhǔn)，國(guó)家出臺(tái)很多項(xiàng)目刺激經(jīng)濟(jì)，雄安新區(qū)拉開(kāi)建設(shè)大幕，期市觸底反彈，一系列的好消息引發(fā)了黑色期貨和現(xiàn)貨的反彈，后續(xù)庫(kù)存只要增加的不多，現(xiàn)貨會(huì)繼續(xù)上漲，總體庫(kù)存低于去年發(fā)展，財(cái)政政策積極，對(duì)鋼價(jià)的拉動(dòng)也是確定行的。

“福星”

今天臘八，各鋼廠(chǎng)冬儲(chǔ)政策出臺(tái)，鋼貿(mào)商及終端開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，今年春節(jié)較往年提前，給予一定采購(gòu)的備貨的條件支撐，終端采購(gòu)略有增多，鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)意愿增加，北方進(jìn)入需求淡季，工地基本處于停滯狀態(tài)，南方因春節(jié)逐漸開(kāi)始停工，鋼貿(mào)冬儲(chǔ)資源期盼著春節(jié)后終端需求的好轉(zhuǎn)，后期價(jià)格或繼續(xù)向上。

“秋楓”

蓄勢(shì)待漲可能性更大，目前大家冬儲(chǔ)普遍較為謹(jǐn)慎，都認(rèn)為后面會(huì)下跌，都希望有更低價(jià)格出現(xiàn)。中美雙方盡管有分岐但雙方也都有著談妥的迫切需求，如此看來(lái)明年宏觀(guān)現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)也許并非如目前預(yù)期般悲觀(guān)。目前價(jià)格已反映了悲觀(guān)頇期。且不少鋼廠(chǎng)推出的后結(jié)算方式也算合理。也從另一面反映了鋼廠(chǎng)對(duì)明年價(jià)格預(yù)期看好的信心。

“南京采文”

目前市場(chǎng)需求減少，年前價(jià)格上漲缺乏支撐，另外鋼廠(chǎng)庫(kù)存增加，而社會(huì)庫(kù)存冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，雖然都有挺價(jià)意愿，但是實(shí)際情況不容樂(lè)觀(guān)。第二，當(dāng)前雖然有利好的消息釋放，但是對(duì)于價(jià)格而言，短期內(nèi)有震蕩，在利空影響下，很難有大的回調(diào)。第三，期貨市場(chǎng)漲跌情況不太明朗的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格實(shí)際還是以降為主的，大部分在心態(tài)上還是謹(jǐn)慎、觀(guān)望情緒偏多的。

“吳興”

資本的世界怎么能去猜呢，隨時(shí)變化，大利好大家都知道，春節(jié)前還有環(huán)保隨時(shí)可以炒一把，時(shí)間不長(zhǎng)?，F(xiàn)貨大漲不可能，貿(mào)易商不跟，大跌鋼廠(chǎng)又不愿意，上下震蕩吧，期貨不會(huì)背離現(xiàn)貨太多。現(xiàn)在主動(dòng)冬儲(chǔ)的不多，價(jià)格還是太高吧。

“李智豪”

從季節(jié)周期上，一月上旬多頭，一月中下旬弱空。因春節(jié)備貨結(jié)束。冬儲(chǔ)情緒改善但弱于往年，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)熱情不減。全國(guó)雨雪天氣改善供需失衡。春節(jié)臨近，業(yè)內(nèi)心不在焉。期螺已連漲1個(gè)多月，對(duì)3600始終壓力山大屢攻不破，今天又沖高回落，是時(shí)候應(yīng)該調(diào)整一波了。但預(yù)計(jì)下方空間也不大，3300~3400之間就基本到底了。我覺(jué)得春節(jié)前焦炭大漲的概率不是很大，但節(jié)后至2月底之前幾乎是必然要大漲的。

“趙海波”

期貨是逆人性的，永遠(yuǎn)炒作的是預(yù)期，降準(zhǔn)等利好刺激期貨屢創(chuàng)新高，但現(xiàn)貨并沒(méi)有跟進(jìn)期貨拉漲太多，現(xiàn)貨除了唐山和武安有拉漲，其他區(qū)域現(xiàn)貨尤其有需求的南方區(qū)域卻在下跌，這種怪象在節(jié)前還將持續(xù)，因?yàn)殇搹S(chǎng)要通過(guò)期貨拉漲刺激鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)，把1-2月的產(chǎn)量賣(mài)出去。同時(shí)由于節(jié)前煤礦安全生產(chǎn)形勢(shì)嚴(yán)峻，對(duì)雙焦是絕對(duì)利好，這對(duì)黑色系行情是強(qiáng)力支撐。冬儲(chǔ)已無(wú)太大意義，含稅3500就建倉(cāng)冬儲(chǔ)20-30%，否則就把庫(kù)存留給鋼廠(chǎng)自己玩吧。

“東江水”

這么多利好出臺(tái)，鋼價(jià)卻是出現(xiàn)滯漲局面，只能說(shuō)明利好對(duì)宏觀(guān)層面只是略有提振而非扭轉(zhuǎn)預(yù)期，后面地產(chǎn)開(kāi)工率會(huì)不斷降低直至停工。疊加遠(yuǎn)高于其它行業(yè)的利潤(rùn)率會(huì)讓鋼廠(chǎng)有充足的開(kāi)工動(dòng)力。這時(shí)指望價(jià)格上漲無(wú)異于畫(huà)餅充饑。年后庫(kù)存沒(méi)淮會(huì)高出預(yù)期。做多需謹(jǐn)慎。

“一路向北”

馬上就春節(jié)了，市場(chǎng)需求下降，現(xiàn)在就看冬儲(chǔ)博弈了!鋼廠(chǎng)要保價(jià)格，但也得貿(mào)易商看好后期市場(chǎng)!現(xiàn)在雖然有各種利好消息，但整體19年大都看空，而且基建實(shí)際開(kāi)工如何都得等，需求釋放需要時(shí)間!短期應(yīng)該是階段觸頂!

“二一”

漲跌最終是由供需決定的，現(xiàn)階段基本平衡，接下來(lái)不管?chē)?guó)家經(jīng)濟(jì)向好，還是外部環(huán)境繼續(xù)變差，理論，都不能再用大規(guī)?；ê偷禺a(chǎn)拉動(dòng)，它們的作用最多是維持，所以需求不會(huì)大規(guī)模增長(zhǎng)；而供給方面由于高利潤(rùn)的刺激，鋼廠(chǎng)不會(huì)主動(dòng)減產(chǎn)，最終會(huì)以一波下調(diào)來(lái)實(shí)現(xiàn)減產(chǎn)供需平衡。所以大勢(shì)看空。

“杰哥”

期貨預(yù)計(jì)還能漲個(gè)一百來(lái)多，現(xiàn)貨這么升水，貿(mào)易商不想冬儲(chǔ)的話(huà)就買(mǎi)期貨虛擬庫(kù)存好了。冬儲(chǔ)的商人這個(gè)價(jià)格，如果期貨未來(lái)二月后還是3500，那么冬儲(chǔ)的人豈不虧死，終究還是遠(yuǎn)月價(jià)格太悲觀(guān)。

“任俊國(guó)”

降準(zhǔn)，密集批復(fù)基建，中美談判，還有出臺(tái)鼓勵(lì)汽車(chē)和家電消費(fèi)辦法等利好消息使近期期螺（包括熱卷）和鋼坯大漲，但下游成材并沒(méi)有跟進(jìn)，說(shuō)明供強(qiáng)需弱的基本面并沒(méi)有明顯改觀(guān)，這些利好消息只是短期對(duì)鋼價(jià)起到提振和穩(wěn)定作用，但恐難言長(zhǎng)久意義。當(dāng)前廠(chǎng)庫(kù)減少，社庫(kù)存增加是因?yàn)殇搹S(chǎng)在一級(jí)代理商和極少數(shù)貿(mào)易商試探冬儲(chǔ)下出現(xiàn)了增長(zhǎng)，使鋼廠(chǎng)出庫(kù)壓力得緩解。

再看基本面，唐山、邯鄲、山西等鋼廠(chǎng)有復(fù)產(chǎn)情況，這些對(duì)后市都是不利因素，目前利好消息已經(jīng)出盡，唯一的就是冬儲(chǔ)，現(xiàn)在貿(mào)易商都很謹(jǐn)慎，觀(guān)望情緒較濃，由于前車(chē)之鑒鋼價(jià)降不到心理價(jià)位難以促使大規(guī)模冬儲(chǔ)。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀(guān)點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的鋼市看點(diǎn)，還談及了許多對(duì)于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀(guān)點(diǎn)能夠給大家?guī)?lái)一些幫助。

下期話(huà)題：#政策出臺(tái)年關(guān)臨近 你預(yù)計(jì)今年冬儲(chǔ)成本多少？#

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。