行情回顧：

周一（12月3日）國(guó)債期貨低開(kāi)高走。10年期國(guó)債期貨主力T1903上漲0.13%，收?qǐng)?bào)96.830元，加倉(cāng)1947手，成交3.5萬(wàn)手；5年期國(guó)債期貨主力TF1903上漲0.08%，收?qǐng)?bào)98.875元，加倉(cāng)302手，成交6769手；2年期國(guó)債期貨主力TS1903上漲0.01%，收?qǐng)?bào)99.960，加倉(cāng)1手，成交260手。

觀點(diǎn)：

中美在周末的G20峰會(huì)上決定停止升級(jí)關(guān)稅等貿(mào)易限制措施，外部部長(zhǎng)王毅稱(chēng)雙方將朝著取消所有加征關(guān)稅的方向加緊磋商，使得今年以來(lái)的中美貿(mào)易緊張格局大為緩解。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外圍環(huán)境改善的預(yù)期下，今日國(guó)債期貨大幅低開(kāi)。但從長(zhǎng)期看，國(guó)債期貨未來(lái)相對(duì)樂(lè)觀，一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，貿(mào)易條件的改善對(duì)經(jīng)濟(jì)支撐作用有限，需要低利率水平提振，降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫；二是相對(duì)于地方債、信用債，國(guó)債投資價(jià)值相對(duì)上升；三是政府債發(fā)行高峰已過(guò)，市場(chǎng)資金面有望較為寬松。在這些利好因素的制約下，今日國(guó)債期貨T1903低開(kāi)后走高，但在96.84一線遇阻，說(shuō)明市場(chǎng)心理價(jià)位在96.84一線。短期內(nèi)或還有一定調(diào)整壓力，但未來(lái)牛市較為樂(lè)觀。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。