央行從單純的貨幣投放,開始重點(diǎn)專注疏導(dǎo)貨幣傳到途徑。這種方式的改變,讓市場(chǎng)更難預(yù)期央行的具體“投放貨幣”效果,有媒體公開披露對(duì)中小企業(yè)的利率下降到4.77%的窗口指導(dǎo)建議。這這種利率可能會(huì)導(dǎo)致利率“風(fēng)險(xiǎn)”難以平衡在銀行執(zhí)業(yè)所容忍,市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)難以獲得釋放,而利率傳導(dǎo)機(jī)制或許再度扭曲。從而讓市場(chǎng)“結(jié)構(gòu)性缺錢”更難以通過(guò)利率市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行引導(dǎo),國(guó)債利率功能可能弱化,加大國(guó)債期貨的波動(dòng)。
操作建議:國(guó)債觀望。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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