道明證券：美聯(lián)儲(chǔ)正處于貨幣政策正常化路徑中 在6月加息后，我們將美聯(lián)儲(chǔ)明年每個(gè)季度加息一次作為基礎(chǔ)預(yù)期。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑將使聯(lián)邦基金 利率上限在2019年9月上漲至3.25%，略高于3%中性利率中位數(shù)預(yù)期。這是因?yàn)槊绹?guó)失業(yè)率將遠(yuǎn)低于自然失業(yè)率，GDP增速將高于潛力，通脹略高于目標(biāo)水平，融資環(huán)境大幅改善。但目前也存在一些下行風(fēng)險(xiǎn)，例如全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、新興市場(chǎng)波動(dòng)性和貿(mào)易戰(zhàn)。除非這些因素明顯擴(kuò)散至美國(guó)數(shù)據(jù)，否則我們相信依賴數(shù)據(jù)的美聯(lián)儲(chǔ)將抵御這些沖擊，繼續(xù)貨幣政策正?；窂?。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
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