盡管美國產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高，但美國原油庫存連續(xù)5周下滑依舊為油價提供支撐，油價也重啟漲勢，當(dāng)前油價似乎已呈現(xiàn)出連續(xù)第二年錄得年度漲幅的勢頭，油市看多情緒也逐漸升溫，多家投行紛紛看好油價前景，上調(diào)明年油價預(yù)期。

Jefferies：對油市前景感到樂觀

投行Jefferies的分析師將全球原油價格預(yù)估上調(diào)約10%，對石油市場前景感到樂觀。該行分析師JasonGammel在一份研究報告中表示，明年石油輸出國組織(OPEC)領(lǐng)頭的原油減產(chǎn)和美國產(chǎn)量增長減速將比預(yù)期更快地消化全球供應(yīng)過剩的原油，預(yù)計整個2018年石油市場仍將供應(yīng)不足。

JasonGammel稱，2018年油市仍將供不應(yīng)求，明年年第三季庫存將降至5年平均水平；不過，OPEC維持減產(chǎn)到2018年底是其中的一個‘必要條件’。

該行現(xiàn)將2018年布倫特原油的均價預(yù)期從57美元/桶上調(diào)至63美元/桶，2019年預(yù)計在60美元/桶；同時，將2018年美國原油價格基準(zhǔn)WTI從之前預(yù)估的54美元/桶上調(diào)至59美元/桶，2019年預(yù)計為58美元/桶。

分析師們承認(rèn)，這比其他預(yù)測更為樂觀，該預(yù)測是基于中國需求上升和美國頁巖油田原油產(chǎn)量增長放緩。

麥格理：上調(diào)2018年布倫特油價預(yù)測

麥格理分析師VikasDwivedi等在電郵發(fā)送的報告中稱，預(yù)計2018年市場處于緊平衡，但2019年石油輸出國組織(OPEC)的原油供應(yīng)和盈余將回歸，因此將2018年布倫特油價預(yù)測從49.33美元/桶上調(diào)至55.71美元/桶；將WTI油價預(yù)估從46.08美元/桶上調(diào)至50.46美元/桶。

不過他們也表示，雖然我們的基準(zhǔn)情形是2018年市場供需平衡，但供需都偏向看跌：近期需求增長的強(qiáng)勁勢頭難以為繼；此外，除了美國的產(chǎn)量增長外，俄羅斯、哈薩克斯坦、阿聯(lián)酋和科威特等國家將面臨維持減產(chǎn)履約率的挑戰(zhàn)。

無獨有偶，看漲油價的還有摩根大通。摩根大通表示，油價仍大體穩(wěn)定，這反映了堅實的基本面和收緊的平衡，加上OPEC愿意在市場看漲的情況下平衡市場。該行將2018年布倫特原油價格從58美元/桶上調(diào)至60美元/桶。

2018年油價或取決于美國頁巖油

此外，不少機(jī)構(gòu)都預(yù)計明年美國原油產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平，因此2018年油價的前景將再次取決于美國頁巖油產(chǎn)量。花旗稱，目前看漲的供應(yīng)將帶來風(fēng)險，需求動力將面臨枯竭，美國頁巖油產(chǎn)量的飆升可能會劇烈影響市場。

美國能源信息署(EIA)表示，預(yù)計明年1月美國頁巖油日產(chǎn)量增加9.4萬桶，連續(xù)第13個月增加，預(yù)計2018年美國整體石油日產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1002萬桶。

國際能源署(IEA)也表示，美國頁巖油增產(chǎn)是全球原油供應(yīng)量增加的主要原因，美國頁巖油生產(chǎn)商正在重回人們的視野，助推全球原油供應(yīng)攀升至一年來的最高水平。該機(jī)構(gòu)預(yù)計美國原油平均產(chǎn)量將為1000萬桶/日，創(chuàng)歷史最高。

OPEC在其月報也稱，美國加大對頁巖油的投資、頁巖油生產(chǎn)效率提升以及美國經(jīng)濟(jì)增長前景向好、油價上漲等因素，都是美國頁巖油產(chǎn)量預(yù)期增長的理由，預(yù)計2018年美國原油年產(chǎn)量增幅將落到80萬桶/日-100萬桶/日區(qū)間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。