剛剛過去的一周現(xiàn)貨黃金整體震蕩下行，意大利的局勢和特朗普的征稅消息曾給金價提供避險支撐，但避險情緒很快降溫，金價受阻于200日均線，而且美國非農(nóng)等數(shù)據(jù)相對樂觀，美元仍有繼續(xù)沖高的可能，金價仍有繼續(xù)下跌的隱患；原油市場，美國產(chǎn)量再創(chuàng)新高和美元的堅挺蓋過了OPEC可能將減產(chǎn)執(zhí)行到年底的影響，油價本周反彈受阻后跌至六周低位，中線見頂風險進一步增加，后市難言樂觀。

避險情緒來去如風金價受阻于200日均線，非農(nóng)靚麗黃金瀕臨險境

本周金價整體波動并不大，最高曾觸及1307.77，正好在200日均線阻力位附近，主要是因為意大利的局勢和特朗普再次喊話將對中國500億的商品征稅25%，催生了一些避險情緒，但最終意大利組閣成功，中國外交部直接點出特朗普僅僅是策略性喊話，避險情緒并沒有大幅升溫，另外200日均線的阻力極強，再加上美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對樂觀，美元相對強勢，最終金價回落至1300下方，收報1292.98，周線下跌0.64%；技術面中線下行風險再次增加。

金價沖高受阻原因一：意大利局勢一波三折

首先簡單回顧一下意大利的局勢，這曾給金價提供了一定的避險支撐。

上周日(5月27日)意大利總統(tǒng)馬塔雷拉否決歐元懷疑論的財長提名人選，導致意大利“反建制”政黨組閣失敗，這意味著意大利可能在7月底或者2019年年初重新舉行大選，歐元兌美元一度跌創(chuàng)逾10個月新低，令市場擔憂情緒有所升溫。

但最終，馬塔雷拉5月31日同意意大利國家行政學院院長、羅馬第二大學政治經(jīng)濟學教授特里亞擔任財長，被總統(tǒng)否決的前財長提名人薩沃納可能擔任意大利的歐盟事務部長；五星運動黨和聯(lián)盟黨成功組建聯(lián)合政府，6月1日，意大利新的聯(lián)合政府宣誓就職。

雖然意大利大還有很多問題需要解決，但近期該國政局引發(fā)的避險情緒最終有所消退，短線可能無法給金價提供進一步的支撐。

金價沖高受阻原因二：不靠譜的“特朗普”

接下來，簡單回顧一下本周特朗普的相關動態(tài)，這也曾給金價提供了一些避險支撐。

首先是周二(5月29日)特朗普團隊突然發(fā)表聲明稱，美國將對從中國進口的包括高科技產(chǎn)品在內(nèi)的總值500億美元的產(chǎn)品征收25%的關稅，其中包括與“中國制造2025”計劃相關的產(chǎn)品，最終的進口商品清單將于2018年6月15日之前公布，稍后將對這些進口產(chǎn)品征收關稅。這令市場大感意外，對貿(mào)易摩擦的擔憂也催生了一些避險情緒。

但是，中國商務部快速回應稱該聲明僅僅是美國方面策略性聲明，這對市場情緒有了一定的安撫作用，雖然周二歐美股市大跌，周三(5月30日)亞洲股市也普遍受到明顯拖累，但金價周二和周三連續(xù)兩次上沖200日均線都未能向上突破。

周四(5月31日)美國總統(tǒng)特朗普再度點火，宣布對從歐盟、加拿大和墨西哥進口的鋼鋁產(chǎn)品加征關稅；歐盟委員會主席容克、加拿大外交部長弗里蘭、墨西哥經(jīng)濟部長瓜哈爾多相繼對美國征收關稅問題做出回應，稱將在近期對美國的鋼鋁關稅實施報復措施。金價周四再次向200日均線發(fā)起沖擊，但最終再次以失敗而告終。

值得一提的是，上周四(5月24日)美國總統(tǒng)特朗普取消了與朝鮮最高領導人金正恩原定于6月12日的會面。特朗普在致金正恩的信中說，取消會面因朝鮮近期釋放出“敵意”；這曾幫助金價大幅反彈，并一度收復1300整數(shù)關口，不過仍受阻于200日均線阻力，這是金價失守1300后第一次上攻200日均線受阻。

而特朗普周五(6月1日)在會見了朝鮮朝鮮勞動黨中央委員會副委員長金英哲后稱，與朝鮮領導人的會晤將如期于6月12日在新加坡舉行，對避險情緒形成了較大的打壓，這也是金價本周未能攻克200日均線的一個原因所在；而且該消息的利空影響在下周仍有進一步發(fā)酵的可能，需要予以留意；還有一個金價未能攻克200日均線的原因則是美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對樂觀給美元提供支撐。

金價沖高受阻原因三：美國非農(nóng)等數(shù)據(jù)靚麗

本周美國出爐了多個比較重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，除了一季度GDP終值小幅下修和ADP就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)略微不及預期外，市場比較關注的美國4月份PCE數(shù)據(jù)基本符合預期，處于比較樂觀的水平；而美國4月個人支出環(huán)比增長0.6%，創(chuàng)5個月以來最大增幅；美國非農(nóng)就業(yè)報告和ISM制造業(yè)PMI都大幅好于預期，幫助美元指數(shù)守在近半年高位附近，這令金價的反彈空間受到明顯的限制。

這里簡單提一下美國5月份的非農(nóng)就業(yè)報告，周五出爐的數(shù)據(jù)顯示，美國5月份季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加22.3萬，好于預期，預期為增加19萬；失業(yè)率再度下降至3.8%，與2000年4月失業(yè)率一致，均為1969年以來最低水平，平均每小時工資年率上漲2.7%，好于市場預期，預期和前值均為上漲2.6%。

不過，美國總統(tǒng)特朗普在非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布前一個小時發(fā)推稱他“期待看到”這些數(shù)據(jù)，這引發(fā)了市場對該報告將是樂觀的猜測，金價在非農(nóng)數(shù)據(jù)前便有所下跌，數(shù)據(jù)公布后小幅下探后快速回升，并沒有擴大跌幅。

需要提醒的是，雖然非農(nóng)數(shù)據(jù)的短線影響力有所下降，但也給美聯(lián)儲6月份再次加息提供了支撐，這份就業(yè)報告在未來一周仍有望繼續(xù)給美元提供支撐，這可能會對金價形成一定的壓制。

下周前瞻：專業(yè)人士看空后市

Kitco周五發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，在針對華爾街專業(yè)人士的調(diào)查中，有14人參與了調(diào)查，有10人，或71%認為下周黃金將會下跌，有2人認為下周黃金將會上漲，2人認為黃金將會盤整；市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

匯通網(wǎng)提醒，技術面方面，1300-1307區(qū)域在2018年上半年曾給金價提供了良好的支撐，該區(qū)域原本支撐極強，在不到半年的時間內(nèi)，至少有七次金價在該區(qū)域受到支撐后展開了不同程度的反彈，目前已經(jīng)轉(zhuǎn)化為強阻力；過去七個交易日，金價多次上沖受阻，也驗證了該位置的阻力之強，技術面也完成了破位之后的回踩確認，后市金價的下行風險已經(jīng)顯著增加，投資者需要予以警惕。

而基本面方面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對樂觀，美元相對堅挺，避險情緒有所消退，也不利于金價后市。

美國產(chǎn)量再創(chuàng)新高，油價反彈受阻再跌近3%

原油市場，本周走勢相對簡單，整體呈現(xiàn)震蕩下跌走勢；最高觸及65.87美元/桶附近，最低跌至65.51,附近，為4月12日以來新低，收報65.71，周線跌幅為2.65%。

周一：在上周OPEC和俄羅斯方面放出可能準備增加產(chǎn)量的利空影響下，油價一度跌創(chuàng)逾一個月新低至65.80附近，

周二：連續(xù)五個交易日大跌近10%后溫和反彈；

周三：有報道稱沙特和其他OPEC與非OPEC產(chǎn)油國計劃實施減產(chǎn)協(xié)議至2018年年底后，油價一度反彈至68.67附近；

周四：數(shù)據(jù)顯示美國原油產(chǎn)量繼續(xù)增加4.4萬桶至1076.9萬桶/日，再創(chuàng)紀錄新高，也是連續(xù)14周錄得增長，蓋過了EIA原油庫存下跌的利空影響，油價回吐周三大部分漲幅。

周五：美國石油生產(chǎn)商增加兩座活躍鉆機，總鉆機數(shù)觸及2015年3月以來最高水平861座，也是過去九周里第八周增加，油價再創(chuàng)新低。

匯通網(wǎng)提醒，油價本周震蕩下跌，一方面是市場對OPEC和俄羅斯未來可能增產(chǎn)的擔憂并未完全散去，另一方面，美國原油產(chǎn)量的持續(xù)增加也令市場對供給增加的擔憂情緒有所升溫；再一方面，美元相對堅挺，也對油價形成壓制；同時，自2016年以來油價持續(xù)震蕩上漲，中線也有較強的回調(diào)需求。

技術面來看，周線級別，MACD頂背離后死叉運行，MACD死叉運行，均線死叉，中線偏向下行，目前正好在20周均線和4月20日當周低點的雙重支撐處，短線還不能排除溫和反彈或者低位震蕩的可能，但在升破5周均線68.97前，中線偏向下行；如果跌破65.30附近支撐，可能會進一步61.11附近，該位置是42.05-72.90漲勢的38.2%回撤位，另外4月6日當周低點61.81附近也還存在一定的支撐。

據(jù)彭博周五公布的調(diào)查結(jié)果顯示，原油交易員與分析師對下周美國原油價格走勢的看法仍分歧較大。在接受調(diào)查的31位交易員與分析師中，11人(35%)看空，10人(32.5%)看多，10人(32.5%)看平。

匯通網(wǎng)提醒，下周原油市場一方面要留意OPEC等產(chǎn)油國的一些消息，短線留意鉆井數(shù)據(jù)的利空影響發(fā)酵情況，重點關注美國原油產(chǎn)量的變化和100日均線65.31支撐是否破位的情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。