此次定向增發(fā)是上汽市值管理的一部分，力爭在新領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，同時也是上汽轉(zhuǎn)型的標(biāo)志。在陳虹的計劃中，上汽正從一家傳統(tǒng)的制造業(yè)向創(chuàng)新型企業(yè)轉(zhuǎn)型，但這個過程需要耐心。

投資上汽集團十年的股東呂先生，在12月11日舉行的上汽集團2015年第一次臨時股東大會上，再次對該集團董事長陳虹提出質(zhì)疑：“上汽自主品牌投入時間長、投入資金也多，為何發(fā)展得沒有長安和長城快？此次上汽集團臨時股東大會表決的增發(fā)方案，對該集團未來的發(fā)展，只不過是‘撒胡椒面’而已，是否能從根本上實現(xiàn)突破？”

對于股東質(zhì)疑，陳虹當(dāng)場作出回應(yīng)：“長安的競爭對手是上汽集團旗下的上汽通用五菱（SGMW），而作為自主品牌，SGMW同樣增速顯著，今年將實現(xiàn)破200萬輛目標(biāo)。”

對于此次定向增發(fā)，上汽集團CFO谷峰稱，這是上汽市值管理的一部分，力爭在新領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，同時也是上汽轉(zhuǎn)型的標(biāo)志。而在陳虹的計劃中，上汽正從一家傳統(tǒng)的制造業(yè)向創(chuàng)新型企業(yè)轉(zhuǎn)型，但這個過程需要耐心。

定向增發(fā)定調(diào)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型

“互聯(lián)網(wǎng)時代，各路跨界帶來巨大沖擊，上汽一定要加快轉(zhuǎn)型。”陳虹說，“此次定向增發(fā)是希望上汽在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上有所突破。”12月11日的股東大會上，陳虹在開場白中明確了上汽此次定向增發(fā)的目的。

當(dāng)天，上汽集團的定向增發(fā)方案獲得大多數(shù)股東通過。根據(jù)上汽11月5日晚公布的定向增發(fā)方案，上汽集團公司擬非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過約9.64億股，發(fā)行價不低于15.56元/股，募集資金總額不超過人民幣150億元（含發(fā)行費用），用于新能源汽車、智能化大規(guī)模定制、前瞻技術(shù)和車聯(lián)網(wǎng)、汽車服務(wù)與汽車金融等項目。

雖然上汽集團已經(jīng)是國內(nèi)最大且市值最高的汽車企業(yè)，但陳虹認為上汽“穩(wěn)健有余，創(chuàng)新不足”，特別是在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上，上汽明顯突破不夠快。通過增發(fā)，陳虹希望進一步明確上汽將由傳統(tǒng)汽車制造業(yè)，繼續(xù)向創(chuàng)新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

實際上，此次募集資金大部分將用于新能源汽車項目，包括自主品牌乘用車和商用車的新能源汽車項目，混合動力EDU變速器擴能和產(chǎn)品升級項目等，擬使用募集資金約72億元。此外，20億元將用于智能化大規(guī)模定制項目，19億元將用于前瞻技術(shù)與車聯(lián)網(wǎng)項目，39億元將用于汽車服務(wù)與汽車金融項目。

“上汽下一步主要抓品牌建設(shè)，主動跨界，與資本市場結(jié)合，同時加強傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新興業(yè)務(wù)的發(fā)展。”陳虹說。

不過，與6月份的股東大會如出一轍，陳虹在股東大會現(xiàn)場，再次受到股東呂先生的質(zhì)問。

持有上汽集團股票長達十年，多次逢高未拋，把自己定義為“上汽普通員工”的呂先生，雖然言辭沒有6月份直接稱上汽為“垃圾股”那么激烈，不過，提出的問題仍然尖銳。

“上汽此次定增方案，僅僅是在‘撒胡椒面’，不足以起到長期作用。”呂先生認為，相對于民營企業(yè)45%的創(chuàng)新指數(shù)和外資企業(yè)20%的創(chuàng)新指數(shù)，國有汽車創(chuàng)新指數(shù)僅為5%，所以，如果上汽不從體制上進行改變，很難成為一個真正的創(chuàng)新組織。

對于此次定增方案，呂先生認為員工持股出資額不超過11.6745億元（即核心員工參與員工持股計劃而擬繳納的資金總額）的比例太低了，不足以讓管理者和骨干，把創(chuàng)新當(dāng)作自己的事業(yè)來做。從競爭層面上，呂先生也認為上汽自主品牌的發(fā)展現(xiàn)狀比不過長安、長城等競爭對手。

“上汽自主品牌發(fā)展時間長、質(zhì)量好、投入也大，為何市場表現(xiàn)不盡如人意？榮威、名爵品牌具有英倫血統(tǒng)、品質(zhì)好，為何消費者知道得不多？為何上汽強混做得好，卻得不到北京政策的支持？為何榮威950沒有大規(guī)模進入公務(wù)用車市場？”呂先生在現(xiàn)場一連串發(fā)問，質(zhì)疑上汽自主業(yè)務(wù)不理想究竟是營銷戰(zhàn)略失當(dāng)，還是制度、人的問題。

“四條路線”推改進計劃

陳虹認可呂先生對上汽的發(fā)問，他表示，此次定向增發(fā)，作為上汽的員工持股計劃，是上海國企員工持股第一單，是重大突破。而員工持股計劃的惠及對象，包括高管、廠部及核心項目帶頭人，總?cè)藬?shù)達2300人，達到核心員工范圍的97%。

而從外部競爭看，陳虹承認長安和長城有值得上汽學(xué)習(xí)的地方。“確實這幾年上汽自主業(yè)務(wù)發(fā)展不理想，沒有滿足股東和自己的期望，原因是，之前上汽采用跟隨戰(zhàn)略，合資企業(yè)做什么，自主品牌也跟隨做什么。”

“不光是我們在反思，集團也在反思。”上汽集團副總裁乘用車公司總經(jīng)理王曉秋在股東大會現(xiàn)場說，這些問題將列入上汽自主品牌的改進議程。

王曉秋詳細總結(jié)了上汽近年來的戰(zhàn)略，并同時提出了上汽正在實施的改進計劃，其中包括下探三四線市場、打造高性價比產(chǎn)品、開拓SUV市場和打造客戶體驗高性價比優(yōu)的新能源汽車產(chǎn)品。

高舉高打，直接切入中高端市場的上汽自主品牌，之前將精力更多集中在一二線市場，不過現(xiàn)在國內(nèi)一二線市場已經(jīng)飽和，市場開始向三四五線城市轉(zhuǎn)移。數(shù)據(jù)顯示，近年來，五線市場的增長率都保持在兩位數(shù)，這也導(dǎo)致上汽錯失了一些機會。所以，未來上汽將轉(zhuǎn)變策略，向每年增長率為30%－40%的市場發(fā)展。

至于上汽自主品牌為何品質(zhì)不錯，但銷量不大，王曉秋認為主要是上汽之前更多講究性能和技術(shù)，而忽略了價格，從榮威360開始，上汽已經(jīng)明確了改進計劃。

“未來，上汽的自主品牌產(chǎn)品，既要講究性能，也要講究價格，我們要做到相同價格性能最好，相同性能價格最優(yōu)。”王曉秋說，該計劃在榮威360上已初顯成效。數(shù)據(jù)顯示，9月份，榮威360銷量突破4000輛，10月份突破5000輛。

此外，上汽乘用車在過去幾年，因為產(chǎn)品關(guān)系，也錯過了炙手可熱的SUV市場。今年前10個月，雖然轎車和微客市場下滑嚴(yán)重，分別下降了7.90%和20.88%，但SUV市場仍然保持了48.37%的超高速增長，并帶動乘用車實現(xiàn)累計銷量1648.47萬輛，同比增長3.89%的業(yè)績。

然而，上汽在SUV市場產(chǎn)品匱乏，只有一款偏專業(yè)的榮威W5，去年才上市了名爵銳騰。“我們已經(jīng)意識到這個問題，并在產(chǎn)品規(guī)劃上進行了調(diào)整。”王曉秋透露，明年到后年，上汽將推出四款SUV，同時提前布局未來汽車市場。

“未來汽車的發(fā)展方向是新能源和智能互聯(lián)產(chǎn)品。”王曉秋說，未來上汽將朝此方向布局產(chǎn)品。當(dāng)前，上汽的新能源車型榮威550PLUG-IN供不應(yīng)求，不過其唯一的一款純電動車——榮威E50,由于定位過高，銷量不及競爭對手。

“現(xiàn)在所謂的新能源汽車，70%以上是5萬元以下產(chǎn)品，這會讓中國的新能源汽車走向末路。”王曉秋說，這些車型給消費者的體驗差，比如北京下雪，很多電動車便發(fā)動不起來，這些體驗會阻礙電動車市場的發(fā)展。

“我們一定要做真正好的電動車，帶給消費者不一樣的體驗。”王曉秋透露，自明年下半年起，上汽將密集投放傳統(tǒng)車型和新能源車型，節(jié)奏基本是在秉承性能或價格最優(yōu)化的原則上，每三個月投放一款。

“請各位股東放心，我們不僅要對股東負責(zé)，也要對員工和用戶負責(zé)。”在當(dāng)天的股東大會上，王曉秋以這句話作為上汽自主品牌反思的結(jié)尾。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。