今年以來，國內期貨市場國際化進程提速。在此背景下，我國期貨經營機構面臨哪些機遇和挑戰(zhàn)？期貨公司應從哪些方面提高自身的競爭力呢？日前，在2018第12屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇期間，期貨日報記者就相關問題采訪了中期協國際業(yè)務委員會主任、南華期貨總經理羅旭峰。

相信本土期貨公司會脫穎而出

在今年的博鰲亞洲論壇上，央行行長易綱表示，將把證券公司、基金管理公司、期貨公司、人身險公司的外資持股比例的上限放寬到51%。直觀來看，這對國內期貨行業(yè)會有一定沖擊。不過，羅旭峰表示，國內期貨行業(yè)是最早接觸國際市場的行業(yè)之一，讓外資持股期貨公司之前也有過嘗試，但是持股比例沒有超過49%，設置了天花板。

“回頭來看，外資持股期貨公司的發(fā)展狀況各有特點。”羅旭峰稱，摩根大通期貨主要服務全球范圍內的客戶，這些客戶在中國內地市場都有投資；銀河期貨經過幾次轉換，目前在國際化的道路上既有本土優(yōu)勢——銀河證券背景優(yōu)勢，又有國際實力，這些年做得風生水起。

在羅旭峰看來，我國內地一些期貨公司既有本土優(yōu)勢，又有世界眼光。“內地一些期貨公司很早就‘走出去’了，境外分支機構已設立十多年了，對各個國家和地區(qū)的游戲規(guī)則，我們也已經學習了。內地的期貨公司既然可以在過去各種各樣的監(jiān)管環(huán)境下生存下來，相信在未來的發(fā)展過程中也能夠找到適合自己的發(fā)展道路，能夠為實體經濟提供更好的服務，在金融業(yè)對外開放的過程中脫穎而出，真正成為風險管理的專業(yè)機構。”

在本土優(yōu)勢方面，羅旭峰舉例說，從國家金融安全的角度看，所有客戶的持倉、交易等都屬于核心機密。“現在都講數據開放、數據共享，但是對于一個國家來講，哪怕是歐美國家在這方面也會比較保守。數據安全很重要，本土的公司在確保國家數據安全方面是有優(yōu)勢的。”

據羅旭峰介紹，中期協國際業(yè)務委員會今年將開展關于數據安全的教育活動。“開展這個活動是因為我們從中興通訊事件中看到，境內外數據共享在不同法規(guī)監(jiān)管體系下其實是存在風險的。內地公司和其境外子公司之間是否可以實現數據共享？子公司的數據母公司能不能拿來用？這可能都面臨法律風險，我國金融機構和監(jiān)管機構對此要引起足夠的重視。”羅旭峰說。

為產業(yè)企業(yè)風險管理提供服務

近幾年，隨著產業(yè)客戶個性化需求的增加，場外衍生品市場蓬勃發(fā)展。羅旭峰認為，國內有龐大的產業(yè)客戶群體，這個群體需要期貨公司及風險管理公司來提供服務。“過去一些產業(yè)企業(yè)‘走出去’進行套保，在期貨市場對外開放后，會有越來越多的國內外實體企業(yè)對期貨公司及風險管理公司有興趣，國內的期貨經營機構未來會很值錢。”他說，基于此，國內的期貨公司要認認真真做好這方面的服務，成為產業(yè)企業(yè)管理風險的“國家隊”。

在羅旭峰看來，過去內地的產業(yè)企業(yè)“走出去”套保遇到了一些麻煩。他認為，這主要是因為在境外市場做對沖不得不通過境外的機構去做，而境外的交易機制、制度模式設計和境內不一樣，境內的期貨公司是代理機構，而境外的經紀機構可以做自營。

從另一個角度看，境外機構有很多方面還是值得學習的。他表示，內地期貨市場的發(fā)展是由場內走向場外，而境外則是由場外需求倒逼逐漸形成場內市場。“我國內地的場內市場其實是一個舶來品，做了一段時間交易后會發(fā)現其和實體經濟之間特別是實體企業(yè)個性化需求之間，還存在一些不匹配的地方。”但羅旭峰認為，當前，期貨風險管理公司業(yè)務的蓬勃發(fā)展，無疑將場內和場外很好地串聯起來了。

羅旭峰最后表示，希望金融市場一些對外開放的舉措，如QFII、RQFII、滬港通、深港通以及未來的滬倫通，能夠盡快覆蓋商品期貨市場。“進入我國內地的基金或基金參與者，其實是有投資內地商品期貨需求的。但按照當前的規(guī)則，這一領域還沒有被納入，中期協國際業(yè)務委員會一直在呼吁開放這一領域，希望這一‘活水’能盡快流入商品期貨市場。”他認為，既然是全市場開放，那就不應該只覆蓋證券市場，也應該覆蓋到期貨市場。這樣的話投資結構才是健全的，做風險規(guī)避才有抓手。而且QFII和RQFII的倉位是受監(jiān)控的、看得到的，所以不會出岔子。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。