根據(jù)金屬網(wǎng)2026年3月23日現(xiàn)貨報價，國內(nèi)綠電鋁均價報23,930元/噸，較前一交易日大幅下跌630元，日跌幅達(dá)2.57%。

從供給端看，綠電鋁產(chǎn)能的集中釋放與認(rèn)證鋁錠的流通量增加，是壓制短期價格的核心因素

據(jù)行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)主要鋁企的綠電鋁產(chǎn)能利用率環(huán)比有明顯提升，綠電資源富集區(qū)的復(fù)產(chǎn)及新投產(chǎn)能順利爬坡，導(dǎo)致市場現(xiàn)貨供應(yīng)趨于寬松。

同時，隨著國內(nèi)外綠色認(rèn)證體系的普及，符合標(biāo)準(zhǔn)的"綠色鋁錠"流通規(guī)模顯著增長，一定程度上緩解了結(jié)構(gòu)性緊缺。行業(yè)報告指出，本月可交割的綠電鋁現(xiàn)貨預(yù)估量環(huán)比有較大幅度增長，短期供需平衡向買方傾斜。

需求端則呈現(xiàn)"長期確定性與短期波動性"并存的鮮明特征

長期來看，下游高端制造與出口導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)對綠電鋁的剛性需求持續(xù)增長。相關(guān)機構(gòu)預(yù)測，為滿足相關(guān)法規(guī)對產(chǎn)品碳足跡的嚴(yán)格要求，年內(nèi)中國出口型材及高端板帶箔企業(yè)對綠電鋁的采購需求預(yù)計將保持一定幅度的增長。

然而，短期需求受到季節(jié)性因素與終端產(chǎn)品去庫存的影響。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近期新能源汽車產(chǎn)量增速環(huán)比有所放緩，部分鋁合金零部件企業(yè)采購意愿轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，多以按需采購為主，導(dǎo)致對高價綠電鋁的接受度出現(xiàn)階段性下降。

政策端的影響正處于"預(yù)期強化"與"實際成本傳導(dǎo)"的過渡期，市場情緒出現(xiàn)微妙變化

相關(guān)機制已進(jìn)入完全實施階段，理論上大幅提升了高耗能產(chǎn)品出口的碳成本，從而凸顯綠電鋁的低碳價值。然而，在實際操作中，碳成本的完全傳導(dǎo)需要時間，且部分企業(yè)通過購買碳匯等方式進(jìn)行緩沖，削弱了短期內(nèi)的迫切性。

國內(nèi)方面，盡管綠色金融與碳減排支持工具持續(xù)向綠電鋁生產(chǎn)傾斜，但直接的財政補貼已逐步退坡，政策驅(qū)動正從"補貼推動"轉(zhuǎn)向"市場與法規(guī)驅(qū)動"，導(dǎo)致部分投機性需求退潮。

宏觀層面，美元指數(shù)的波動與全球能源價格的回調(diào)，共同構(gòu)成了大宗商品價格的利空環(huán)境

主要經(jīng)濟(jì)體相關(guān)會議釋放的信號，推動美元走強，以美元計價的基本金屬普遍承壓。同時，國際能源價格在近期出現(xiàn)回調(diào)，降低了部分高成本地區(qū)的電解鋁邊際成本壓力，間接削弱了全球低碳鋁的成本優(yōu)勢。此外，市場對全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂，也抑制了工業(yè)金屬的整體風(fēng)險偏好。

綜合來看

當(dāng)前綠電鋁價格的顯著回調(diào)，是短期供應(yīng)增加、需求節(jié)奏調(diào)整與宏觀情緒轉(zhuǎn)弱共同作用的結(jié)果，并非其長期綠色溢價邏輯的失效。這更像是一次市場對前期過高預(yù)期的修正與"綠色溢價"的重新定價。

隨著相關(guān)機制成本效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)、下游綠色供應(yīng)鏈認(rèn)證的剛性要求落地，以及落后高碳產(chǎn)能的持續(xù)出清，綠電鋁的環(huán)境價值終將在價格中得以鞏固和體現(xiàn)。當(dāng)前的價格調(diào)整，或許正是行業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性布局、區(qū)分"真綠"與"偽綠"產(chǎn)能的關(guān)鍵窗口期。

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