全球進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻，中東局勢(shì)急劇升級(jí)
國(guó)際局勢(shì)正經(jīng)歷劇烈動(dòng)蕩。中東地區(qū)軍事沖突顯著擴(kuò)大，自危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，相關(guān)軍事行動(dòng)已持續(xù)百日，對(duì)抗強(qiáng)度與頻次急劇攀升。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月9日，伊朗最高權(quán)力機(jī)構(gòu)完成更迭，新任領(lǐng)導(dǎo)人被主要對(duì)手明確列為軍事目標(biāo)，導(dǎo)致地區(qū)對(duì)抗態(tài)勢(shì)進(jìn)一步固化。與此同時(shí)，主要產(chǎn)油國(guó)削減產(chǎn)量，關(guān)鍵海運(yùn)通道面臨受阻風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)全球能源供應(yīng)恐慌，國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)數(shù)十年來(lái)罕見(jiàn)的單周暴漲行情。

金融市場(chǎng)"避險(xiǎn)"與"滯脹"情緒交織
地緣政治危機(jī)迅速傳導(dǎo)至全球金融市場(chǎng)。能源價(jià)格飆升引發(fā)對(duì)"滯脹"的廣泛擔(dān)憂，而疲軟的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)意外萎縮，加劇了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀判斷。在多重壓力下，美國(guó)股市承壓顯著下行，科技類高估值資產(chǎn)遭遇集中拋售。市場(chǎng)資金迅速轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，推動(dòng)黃金價(jià)格一度刷新歷史高位。美元?jiǎng)t因其獨(dú)特的避險(xiǎn)屬性及美國(guó)相對(duì)的經(jīng)濟(jì)韌性，在波動(dòng)中顯現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

中國(guó)聚焦發(fā)展與穩(wěn)定，積極應(yīng)對(duì)海外風(fēng)險(xiǎn)
在國(guó)內(nèi)，兩會(huì)進(jìn)程正深入討論未來(lái)五年發(fā)展規(guī)劃，涉及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)與新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。外交層面明確呼吁沖突方停火止戰(zhàn)，并持續(xù)深化對(duì)外開(kāi)放與國(guó)際合作。面對(duì)海外局勢(shì)突變，相關(guān)部門(mén)迅速啟動(dòng)應(yīng)急機(jī)制，協(xié)調(diào)航空資源撤離受困僑民，并恢復(fù)相關(guān)航線。國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策亦呈現(xiàn)新動(dòng)向，有地區(qū)計(jì)劃推出專項(xiàng)方案，以股權(quán)投資形式大力支持前沿科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在金融領(lǐng)域，中國(guó)已持續(xù)超過(guò)一年增持黃金儲(chǔ)備，展現(xiàn)出對(duì)資產(chǎn)配置安全的長(zhǎng)期關(guān)注。

美元演繹避險(xiǎn)反轉(zhuǎn)，滯脹擔(dān)憂下的復(fù)雜強(qiáng)勢(shì)
上周五疲軟的非農(nóng)數(shù)據(jù)一度令美元承壓，但市場(chǎng)邏輯在周末被徹底改寫(xiě)。中東地緣危機(jī)驟然升級(jí)，引爆原油價(jià)格，使得"滯脹"擔(dān)憂迅速取代單純的"衰退"預(yù)期。周一早盤(pán)，作為全球核心避險(xiǎn)資產(chǎn)，美元成為恐慌資金的首要涌入方向，強(qiáng)勢(shì)反彈并收復(fù)失地。這表明，當(dāng)前美元的驅(qū)動(dòng)力已從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)切換至地緣政治。盡管經(jīng)濟(jì)放緩暗示降息可能，但由沖突與油價(jià)催生的通脹壓力，反而讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入兩難并短期支撐了美元匯價(jià)。

美股承壓多重風(fēng)暴，滯脹與地緣風(fēng)險(xiǎn)成主導(dǎo)
美股正遭遇基本面與外部沖擊的"完美風(fēng)暴"。令人失望的就業(yè)數(shù)據(jù)與依然堅(jiān)挺的薪資增速，共同勾勒出滯脹的經(jīng)濟(jì)圖景，沉重打擊了市場(chǎng)信心。隨后，中東局勢(shì)突變引發(fā)油價(jià)暴漲，急劇放大了通脹壓力與企業(yè)成本擔(dān)憂，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒飆升，資金從股市大幅流出。對(duì)利率敏感的高估值科技股成為重災(zāi)區(qū)，領(lǐng)跌大盤(pán)，而市場(chǎng)恐慌指數(shù)的飆升也暴露了內(nèi)在的脆弱性。短期內(nèi)，地緣局勢(shì)與能源價(jià)格已成為左右美股情緒的關(guān)鍵變量。

LME金屬期貨全線上揚(yáng) 鋁價(jià)創(chuàng)四年新高領(lǐng)漲
上周五倫敦金屬交易所（LME）主要金屬期貨合約普遍收漲，其中倫鋁表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，領(lǐng)漲大盤(pán)并創(chuàng)下四年以來(lái)價(jià)格新高。截至收盤(pán)，倫鋁價(jià)格大漲138.5美元，漲幅達(dá)4.21%，收于每噸3431美元，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。其他金屬亦跟隨上漲，倫鋅上漲2.88%，倫鎳與倫錫分別上漲1.37%和1.31%，倫銅與倫鉛則小幅上揚(yáng)。此次普漲行情反映出在宏觀經(jīng)濟(jì)與地緣政治局勢(shì)影響下，工業(yè)金屬市場(chǎng)情緒及供需預(yù)期發(fā)生的變化。

【新周伊始，宏觀面聚焦哪些變量？基本金屬走勢(shì)方向如何？】
2026年3月9日至13日，全球市場(chǎng)迎來(lái)超級(jí)數(shù)據(jù)周，整體呈現(xiàn)"國(guó)際聚焦地緣與通脹、國(guó)內(nèi)聚焦政策與數(shù)據(jù)"的鮮明格局。市場(chǎng)核心博弈圍繞美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期、中國(guó)內(nèi)需復(fù)蘇、中東地緣風(fēng)險(xiǎn)及能源價(jià)格展開(kāi)，受此影響，基本金屬整體呈現(xiàn)震蕩分化態(tài)勢(shì)，其中鋁、銅受供應(yīng)端支撐表現(xiàn)偏強(qiáng)，鎳、錫則因供需失衡相對(duì)偏弱；同期，伊朗最高領(lǐng)袖換屆引發(fā)中東局勢(shì)升級(jí)、美國(guó)關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)及非農(nóng)負(fù)增加劇滯脹擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)兩會(huì)閉幕釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)、2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集出爐，多重因素交織，共同主導(dǎo)本周市場(chǎng)波動(dòng)與資產(chǎn)定價(jià)。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。