【摘要】美股三大股指全線收跌，隔周倫鋅續(xù)跌1.74%；地緣危機(jī)引燃能源中斷擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)鋅礦加工費(fèi)低、旺季臨近有提振，今現(xiàn)鋅或呈漲跌博弈態(tài)勢(shì)。

【鋅期貨市場(chǎng)】隔周倫鋅震蕩探底，開(kāi)盤(pán)報(bào)3372.5美元/噸，高點(diǎn)報(bào)3389.5美元，低點(diǎn)報(bào)3305美元，尾盤(pán)收于3308美元，跌59美元，跌幅1.74%；成交量10342手增加433手，持倉(cāng)量226432手減少3669手。周五晚間滬鋅沖高受阻轉(zhuǎn)下行主力2604合約最新收盤(pán)價(jià)報(bào)24445元/噸，跌130元，跌幅0.53%。

長(zhǎng)江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價(jià)行情預(yù)估：美股三大股指全線收跌，隔周倫鋅續(xù)跌1.74%，收?qǐng)?bào)3308美元/噸；

宏觀層面，周日晚間特朗普在視頻中證實(shí)，伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊已在美以聯(lián)合打擊中身亡，并宣稱軍事行動(dòng)將持續(xù)至目標(biāo)達(dá)成。這一"超級(jí)黑天鵝"事件瞬間點(diǎn)燃市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。與此同時(shí)，霍爾木茲海峽局勢(shì)緊張，成為另一重大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。該海峽是全球 30%海運(yùn)石油、20%液化天然氣的運(yùn)輸"咽喉"，航運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，因安全風(fēng)險(xiǎn)，超 200 艘船只（含石油和液化氣油輪）滯留于海峽及附近海域，另有 3 艘油輪在波斯灣沿岸遭襲擊損毀。地緣危機(jī)引發(fā)對(duì)能源供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，航運(yùn)成本預(yù)計(jì)將大幅上漲，間接為金屬帶來(lái)溢價(jià)。

基本面方面，國(guó)內(nèi)鋅礦加工費(fèi)處于低位，原料供給相較于冶煉產(chǎn)能仍偏緊。1 月進(jìn)口礦窗口開(kāi)啟，2 - 3 月鋅礦進(jìn)口量或階段性走高。在滬倫比回升以及副產(chǎn)品硫酸、白銀的支撐下，煉廠利潤(rùn)反彈至盈虧平衡附近，預(yù)計(jì)一季度國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)出將延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。需求端，金三銀四旺季臨近，對(duì)金屬需求前景有提振作用；但春節(jié)后部分企業(yè)尚未復(fù)工，且年前多有備貨，短期鋅需求低迷。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)鋅價(jià)將繼續(xù)在高位區(qū)間盤(pán)整。

后續(xù)需密切關(guān)注地緣局勢(shì)的動(dòng)態(tài)變化、國(guó)內(nèi)兩會(huì)情況以及市場(chǎng)交投狀況，今日現(xiàn)鋅價(jià)格或呈漲跌博弈態(tài)勢(shì)。

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