1月26日銅期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài):今日滬期銅震蕩走強(qiáng)。主力月2603合約開盤價(jià)報(bào)102800元/噸,最高103880元/噸,最低101760元/噸,昨結(jié)100610元/噸,今日收盤價(jià)報(bào)101880元/噸,漲1270元,漲幅1.26%。滬銅主力2603合約全天成交量279862手增加47047手,持倉量228979手減少2458手。亞盤時(shí)段,倫銅高位下挫,北京時(shí)間14:50最新報(bào)價(jià)13088美元/噸,跌40.5美元/噸,跌幅0.31%。
長江銅業(yè)網(wǎng)銅價(jià)格統(tǒng)計(jì):今日國內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格大漲,長江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)102500元/噸,漲1460元,貼水70-貼水30,跌10元;長江綜合1#銅價(jià)報(bào)102400元/噸,漲1435元,貼水200-貼水100,跌35元;廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)102320元/噸,漲1390元,貼水330-貼水130,跌80元;上海地區(qū)1#銅價(jià)報(bào)102380元/噸,漲1460元,貼水210-貼水130,跌10元。
長江銅市分析:
宏觀因素,涉及實(shí)際收益率、財(cái)政壓力以及銅背后的貨幣貶值交易。近期貴金屬價(jià)格屢創(chuàng)新高,帶動(dòng)有色金屬整體估值提升,國內(nèi)期市樂觀氛圍濃厚,銅價(jià)走勢(shì)隨之受到提振。盡管全球銅顯性庫存有所增加,高價(jià)對(duì)下游需求形成抑制,但地緣緊張局勢(shì)持續(xù),美元指數(shù)在上周創(chuàng)下6月以來最大單周跌幅后繼續(xù)走弱。地緣政治擔(dān)憂引發(fā)投資者不安,美元疲軟使以美元定價(jià)的金屬對(duì)持有外幣的投資者更具吸引力,為銅價(jià)提供了一定支撐。
基本面方面,智利礦山停工對(duì)銅價(jià)形成推升作用。卡普斯通銅業(yè)公司曼托韋德礦罷工仍在持續(xù),工會(huì)稱公司回避結(jié)束罷工的談判,導(dǎo)致該礦停產(chǎn),加劇了市場(chǎng)對(duì)供給收緊的擔(dān)憂。不過,自由港麥克莫蘭預(yù)計(jì)其巨型Grasberg礦山產(chǎn)量今年下半年將恢復(fù)約85%,且世界金屬統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2025年11月全球精煉銅供應(yīng)過剩10.01萬噸,這在一定程度上限制了銅價(jià)的反彈空間,使其漲勢(shì)弱于錫、鎳品種。庫存端,上周倫銅庫存加速累積至171,700噸,刷新八個(gè)月新高;1月23日當(dāng)周,滬銅庫存增加5.82%至225,937噸,接近10個(gè)月新高,給銅價(jià)上行帶來明顯壓力。盡管庫存持續(xù)累積,但國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)繼續(xù)下行至-47.15美元/千噸?,F(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度一般,買賣雙方交易謹(jǐn)慎,心理價(jià)差拉大,博弈加劇,實(shí)貨成交疲軟,弱現(xiàn)實(shí)特征明顯。
綜合來看,期市氛圍偏暖,周邊品種普遍上漲,智利銅礦罷工停產(chǎn),黃金、錫價(jià)屢創(chuàng)新高帶動(dòng)有色漲價(jià)潮,短期銅價(jià)繼續(xù)跟隨板塊上行。然而,銅價(jià)缺乏進(jìn)一步宏觀驅(qū)動(dòng),且倫滬兩市累庫明顯,銅價(jià)在庫存壓力下市場(chǎng)情緒脆弱,繼續(xù)上行空間或受限。待宏觀情緒好轉(zhuǎn),銅價(jià)有望重回漲勢(shì),回調(diào)或?yàn)槎囝^提供更好的介入機(jī)會(huì)。
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