2026年1月25日，國投白銀LOF（161226）突發(fā)風險警示公告，宣布因二級市場高溢價風險，將于1月26日開市起至當日10:30實施臨時停牌，10:30起復牌。這已是該基金1月份以來第N次因溢價波動發(fā)布風險提示，再度給場內狂熱的投機情緒潑下冷水。

公告明確指出，此次停牌核心目的是保護投資者利益，若1月26日復牌后，基金二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，管理人有權向深圳證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等進一步風險警示措施，具體安排將以屆時公告為準。作為全市場唯一一只主要投資于國內白銀期貨的公募LOF基金，國投白銀LOF近期因白銀資產走俏及產品稀缺性，成為資金炒作焦點，溢價率持續(xù)居高不下。

限購與風險警示并行成為該基金近期的常態(tài)。公告顯示，目前其A類基金份額申購金額上限僅為100.00元，基金管理人明確提示，后續(xù)可能根據(jù)市場情況進一步調整申購限額。從市場表現(xiàn)來看，該基金波動極為劇烈，1月以來累計漲幅已超70%，遠超同期白銀期貨漲幅，溢價率多次突破50%，最高曾飆升至60%以上。歷史數(shù)據(jù)更具警示意義，2025年12月末，該基金曾因連續(xù)漲停導致溢價率接近70%，隨后遭遇套利盤集中拋售，連續(xù)兩日跌停，上演"漲停接跌停"的極端走勢，不少盲目追高的投資者損失慘重。

業(yè)內分析人士指出，國投白銀LOF的持續(xù)高溢價，本質是產品稀缺性與市場投機情緒共振的結果。在白銀資產價格走高的背景下，該基金成為普通投資者場內參與白銀投資的便捷渠道，但嚴格的限購政策與T+2套利時間差，導致溢價難以快速平抑，進而放大了市場波動風險。基金管理人多次強調，二級市場價格的高溢價率不具備可持續(xù)性，脫離基金凈值的價格炒作，最終風險仍將由普通投資者承擔。

對于投資者而言，國投白銀LOF的頻繁停牌與風險提示，無疑是一堂生動的風險教育課。在當前市場情緒火熱的背景下，更需警惕高溢價背后的估值回歸風險，摒棄盲目追漲心態(tài)，密切關注基金凈值與二級市場價格的偏離度，結合自身風險承受能力理性決策，切勿淪為"擊鼓傳花"的最后一棒。

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