2026年1月20日訊，今日早盤碳酸鋰期貨走勢表現(xiàn)強勁，主力合約漲幅快速突破5%，延續(xù)近期市場震蕩上行態(tài)勢。創(chuàng)元期貨當日發(fā)布研報，對當前碳酸鋰市場基本面、潛在風(fēng)險及后續(xù)走勢作出全面解讀，明確短期基本面強勢但需警惕多重擾動，為市場交易提供重要參考。

研報指出，當前碳酸鋰市場基本面呈現(xiàn)短期強勢特征，核心支撐源于庫存去庫與搶出口預(yù)期的雙重驅(qū)動。從庫存數(shù)據(jù)來看，近期碳酸鋰市場持續(xù)處于去庫通道，截至1月中旬，國內(nèi)碳酸鋰社會總庫存約10.97萬噸，環(huán)比繼續(xù)去庫263噸，其中下游正極及電池企業(yè)庫存環(huán)比下降888噸至3.57萬噸，庫存天數(shù)僅9.1天，處于歷史低位水平，下游補庫需求形成剛性支撐。而搶出口預(yù)期則進一步放大短期需求，受2026年4月起電池出口退稅率將從9%下調(diào)至6%、2027年起完全取消的政策影響，國內(nèi)電池企業(yè)加速排產(chǎn)以鎖定當前政策紅利，帶動磷酸鐵鋰正極材料企業(yè)備貨節(jié)奏加快，形成"搶出口—擴生產(chǎn)—搶原料"的連鎖反應(yīng)，直接拉動碳酸鋰短期需求集中釋放。

盡管短期基本面表現(xiàn)強勢，但創(chuàng)元期貨同時警示，終端新能源汽車銷量疲軟的問題已成為潛在隱憂，可能對后續(xù)市場形成回調(diào)壓力。數(shù)據(jù)顯示，2026年1月1日至11日，全國乘用車新能源市場零售量僅11.7萬輛，同比去年同期大幅下降38%，較上月同期更是銳減67%，顯著低于市場前期預(yù)期。研報強調(diào)，終端需求是碳酸鋰市場長期走勢的核心支撐，若新能源汽車銷量持續(xù)萎靡，將逐步傳導(dǎo)至上游材料環(huán)節(jié)，削弱當前基本面強勢格局，引發(fā)行業(yè)供需預(yù)期重構(gòu)，進而帶來價格回調(diào)風(fēng)險。

除終端需求壓力外，近期市場流傳的多則礦山相關(guān)傳聞也對交易情緒形成擾動，創(chuàng)元期貨明確提示需謹慎對待此類預(yù)期交易。據(jù)悉，周末市場流傳國軒高科礦山停產(chǎn)及寧德時代枧下窩礦山復(fù)產(chǎn)的相關(guān)消息，經(jīng)核查均為陳舊消息復(fù)炒。其中，枧下窩礦山自2025年8月因采礦證到期停產(chǎn)，雖已完成環(huán)評首次公示，但仍需補繳礦業(yè)權(quán)出讓收益、推進礦種變更審批等多項流程，第二次環(huán)評尚未公示，短期內(nèi)復(fù)產(chǎn)無望。而昨日傳出的寧德時代采礦證圖片，標注為"變更申請、延續(xù)申請"，且證號以XC開頭（為過渡編碼，非正式編碼），表明相關(guān)證件仍處于申請流程中，復(fù)產(chǎn)進度尚不明確。

基于當前市場格局，創(chuàng)元期貨給出明確交易建議：短期來看，在庫存去庫與搶出口預(yù)期支撐下，碳酸鋰基本面預(yù)計維持強勢，建議投資者在回調(diào)企穩(wěn)后考慮多配，但需密切關(guān)注宏觀市場波動風(fēng)險；長期視角下，核心關(guān)注點仍在于終端新能源汽車需求的落地情況，若終端銷量未能有效改善，行業(yè)將面臨供需預(yù)期修正的壓力。此外，對于市場各類傳聞需保持理性判斷，避免盲目跟風(fēng)進行預(yù)期交易，以防遭遇情緒波動引發(fā)的市場風(fēng)險。

業(yè)內(nèi)人士補充，當前碳酸鋰市場正處于"短期政策紅利驅(qū)動"與"長期需求基本面"的博弈階段，價格波動幅度可能進一步加大。后續(xù)需重點跟蹤三大核心變量：一是電池出口搶產(chǎn)進度及碳酸鋰庫存變化，二是1月新能源汽車終端銷量完整數(shù)據(jù)，三是礦山復(fù)產(chǎn)相關(guān)審批的實質(zhì)性進展，這些因素將共同決定碳酸鋰市場后續(xù)走勢方向。

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