2025年10月30日，TCL中環(huán)在第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上披露，光伏行業(yè)價(jià)格自7月起進(jìn)入上行通道，多晶硅、硅片等核心環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)持續(xù)攀升。公司強(qiáng)調(diào)，此輪價(jià)格回升得益于"反內(nèi)卷"政策引導(dǎo)行業(yè)回歸理性競(jìng)爭(zhēng)，但中長(zhǎng)期價(jià)格穩(wěn)定需依賴(lài)產(chǎn)能出清與技術(shù)升級(jí)。 

自2025年7月以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格結(jié)束長(zhǎng)達(dá)兩年的下行周期。數(shù)據(jù)顯示，多晶硅價(jià)格從低點(diǎn)反彈近70%，N型硅片成交均價(jià)較三季度初上漲超40%，部分規(guī)格產(chǎn)品突破1.6元/片。此輪漲價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)力包括： 
1. 政策干預(yù)：六部門(mén)聯(lián)合開(kāi)展光伏產(chǎn)業(yè)反內(nèi)卷專(zhuān)項(xiàng)治理，嚴(yán)控低于成本價(jià)傾銷(xiāo)行為，淘汰落后產(chǎn)能； 
2. 產(chǎn)能出清：國(guó)內(nèi)多晶硅有效產(chǎn)能降至240萬(wàn)噸/年，較2024年底下降16.4%，中小廠商加速退出； 
3. 需求回暖：海外分布式市場(chǎng)訂單激增，中東、拉美等地光伏裝機(jī)需求超預(yù)期。 

TCL中環(huán)披露，通過(guò)"極致降本"措施，公司非硅成本較年初下降超40%，疊加大尺寸硅片技術(shù)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品毛利率環(huán)比改善。第三季度光伏材料業(yè)務(wù)收入環(huán)比增長(zhǎng)22%，虧損同比收窄49%。公司同步推進(jìn)全球化產(chǎn)能布局，菲律賓基地聚焦BC組件生產(chǎn)，中東項(xiàng)目瞄準(zhǔn)高溢價(jià)市場(chǎng)，以規(guī)避貿(mào)易壁壘。 

盡管價(jià)格回升，光伏行業(yè)仍面臨階段性供需錯(cuò)配壓力。

硅業(yè)分會(huì)預(yù)測(cè)，四季度終端組件需求或邊際回落，但落后產(chǎn)能出清與新增產(chǎn)能延期釋放將支撐價(jià)格中樞上移。頭部企業(yè)憑借技術(shù)代差（如TCL中環(huán)的100微米超薄硅片技術(shù)）和成本優(yōu)勢(shì)，有望在行業(yè)整合中進(jìn)一步鞏固地位。 

【個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，數(shù)據(jù)來(lái)源于公開(kāi)披露，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。